“忘填報表”痛失高企資格，心脈醫療面臨6000萬税款補繳

12月2日，上海微創心脈醫療科技（集團）股份有限公司（以下簡稱“心脈醫療”，688016.SH）公告宣佈因高新技術企業資格被取消，公司將面臨補繳已享受的税收優惠及滯納金，預計金額高達6000萬元至7000萬元。而這一數字佔公司最近一個會計年度經審計淨利潤的10%以上。此消息一出，心脈醫療股價在公告發布後迅速反應，一度下跌超過6%，引發市場廣泛關注。

值得注意的事，此次事件是心脈醫療近期困境的延續。早在今年8月，公司就因“支架價格虛高”問題被國家醫保局點名問詢，隨後被迫對Castor支架等系列胸主支架產品進行大幅降價，降價幅度普遍在40%或以上。這一舉措直接衝擊了公司的營收表現，導致第三季度營收同比下降31.65%，環比下降更是高達57.49%，業績承壓明顯。

而心脈醫療的業績波動，也映射出其母公司微創醫療集團（以下簡稱“微創醫療”，00853.HK）的複雜現狀。近年來，“微創系”積極分拆多家子公司上市，但各子公司的業績表現卻大相徑庭。儘管心脈醫療作為主動脈介入器械領域的領軍企業，業績保持增長態勢，然而母公司微創醫療卻持續虧損，2020年至2023年間累計虧損額高達約18億美元，心通醫療及微創機器人頁仍處於虧損狀態。

更為深遠的是，隨着醫保控費政策的持續深化和帶量採購政策的全面推進，心脈醫療等醫療器械企業所面臨的市場環境正變得更加嚴峻。醫保控費政策旨在降低醫療費用支出，提高醫保基金使用效率，對高價醫療器械產品形成直接衝擊。而帶量採購政策則通過集中採購、以量換價的方式，進一步壓縮醫療器械企業的利潤空間。在此背景下，心脈醫療等企業的未來發展將面臨更多不確定性和挑戰。

降價餘波未平，高企資格再失，心脈醫療面臨鉅額税款補繳

12月2日，心脈醫療在公告中詳細説明了此次被取消高新技術企業資格的原因及後續處理措施。公告顯示，2024年8月14日，上海市高新技術企業認定指導小組發佈《關於2024年上海市第二批取消高新技術企業資格的公告》，因心脈醫療累計兩年（2021年、2022年）未填報企業年度發展情況報表，被取消高新技術企業資格，取消起始年度為2023年。

截圖來自心脈醫療公告

11月29日，國家税務總局上海市浦東新區税務局第二税務所依據上述公告，向心脈醫療發出《税務事項通知書》，要求公司補繳自2023年起不符合認定條件年度已享受的税收優惠，並繳納相應的滯納金。

心脈醫療在公告中強調，雖然被取消高新技術企業資格，但公司並不存在不符合《高新技術企業認定管理辦法》第十一條規定的認定為高新技術企業的實質條件的情形。公司已就取消高企資格公告提出書面異議，並與上海市科學技術委員會、浦東新區税務局第二税務所持續溝通。此外，心脈醫療還表示，2024年10月12日，上海市高新技術企業認定辦公室發佈《關於公示2024年上海市第二批擬認定高新技術企業名單的通知》，公司名列其中，目前正在備案流程中。

此次被取消高新技術企業資格，對心脈醫療的財務狀況產生了不小的影響。根據心脈醫療的初步測算，需補繳的税款及滯納金合計約為6000萬元至7000萬元，這一數字佔公司最近一個會計年度經審計淨利潤的10%以上。心脈醫療表示，對通知書要求的税款及滯納金，公司將予以補繳。然而，這一補繳行為無疑將對公司的淨利潤產生較大沖擊，具體影響將以2024年度經審計的財務報表為準。

公開資料顯示，心脈醫療是一家專注於主動脈及外周血管介入醫療器械研發、生產和銷售的科創板上市公司。公司成立於2012年，2019年成功登陸上海科創板，是微創醫療分拆上市的第一家子公司。心脈醫療的主要產品包括主動脈支架類產品、術中支架類產品、外周及其它產品，其中Castor支架是其主要產品之一，該支架於2017年獲批上市，是全球首款獲批上市的治療主動脈弓部病變的分支型主動脈支架。

然而值得注意的是，在此次被取消高新技術企業資格之前，心脈醫療還曾捲入“支架價格虛高”的風波。今年8月，國家醫保局發佈《關於上海微創心脈醫療Castor主動脈覆膜支架及輸送系統價格問題的公開問詢函》，指出心脈醫療Castor支架（200mm長度）出廠價格為5萬元左右，但經代理商供應醫療機構的價格超過12萬元，價差顯著超出必要範圍。醫保局要求心脈醫療詳細説明支架各項主要價格構成情況、近5年銷量和利潤等情況、出廠價和終端價之間的合理性及資金支出去向，並正面回應有無不正當營銷、增加患者負擔和醫保資金負擔等問題。

心脈醫療在收到問詢函後作出回應表示，結合行業內同類產品的定價體系，公司對問詢函相關問題進行了初步答覆和解釋，並承諾了對Castor產品降價及初步的降幅，表態未來願在集採規則範圍內進一步降價。此後，心脈醫療在8月20日發佈的澄清公告中指出，在2024年上半年，公司曾向國家醫療保障局相關部門、相關地方醫保局等進行過彙報和溝通，承諾了對Castor產品降價及初步的降幅，並表示公司願意在國家醫保局指導下進一步主動進行價格調整，使優秀的產品惠及更多患者。

心脈醫療在公告中還提及了公司的回購計劃。公司稱，2024年10月28日，公司召開第三屆董事會第二次會議，審議通過了《關於以集中競價交易方式第二期回購公司股份方案的議案》。根據公司計劃，將以自有資金和/或自籌資金通過上海證券交易所繫統以集中競價交易方式回購公司已發行的部分人民幣普通股（A股）股票，回購股份將在未來適宜時機全部用於股權激勵或員工持股計劃。公司本次回購價格不超過人民幣180元/股（含），回購資金總額不低於人民幣1億元（含），不超過人民幣2億元（含），回購股份的實施期限自董事會審議通過本次回購方案之日起12個月內。觀察者網注意到，截至發稿前，公司第二期回購方案尚未進行股份回購。

增速下滑背後，“微創系”分裂與挑戰

近年來，心脈醫療的業績經歷了顯著波動。公司2024年三季報顯示，前三季度營業收入為9.70億元，同比增長9.13%；歸母淨利潤為5.53億元，同比增長42.46%。然而，第三季度實現營業總收入1.82億元，同比下降31.65%，環比下降57.49%。

這一趨勢與心脈醫療此前經歷的降價風波密不可分。2024年8月，心脈醫療收到國家醫保局公開問詢，指出其Castor支架（200mm長度）出廠價格為5萬元左右，經代理商供應醫療機構的價格超12萬元，價差顯著超出必要範圍。隨後，心脈醫療將Castor支架等系列胸主支架產品終端價格調整為7萬元左右或以下，降價幅度達40%左右或以上。該事件對心脈醫療的業績產生了直接影響，導致第三季度營收出現大幅下滑。

而心脈醫療的業績波動不僅反映了公司自身的經營狀況，也折射出母公司微創醫療集團的複雜分裂史。

微創醫療自2019年以來，先後分拆心脈醫療、心通醫療-B（02160.HK）、微創機器人-B（02252.HK）、微創腦科學（02172.HK）等多家子公司上市，試圖通過資本市場實現業務擴張。然而，這一戰略並未完全成功，微創系各子公司的業績表現參差不齊。

以母公司微創醫療為例，2020-2023年累計虧損約18億美元。今年上半年，微創醫療營業收入增長17%，淨虧損收窄至1.07億美元，雖有改善但當前微創醫療仍處於虧損狀態。

微創醫療2019-2023年淨利潤數據來自微創醫療財報

而心通醫療則在2023年實現營收3.36億元，同比增長33.9%，但仍錄得虧損；微創機器人業務快速增長，2024年上半年手術機器人業務收入同比大幅增長117.0%，但整體仍處於虧損狀態；微創腦科學2023年實現營收6.66億人民幣，同比增長21.6%，淨利潤同比增長49.5%，實現扭虧為盈。這種“母弱子強”的現象在微創系中並不罕見，反映出集團內部資源分配和業務發展的不均衡。

此外，隨着醫保控費、帶量採購等政策的不斷推進，心脈醫療等醫療器械企業面臨的市場環境將更加嚴峻。醫保控費政策旨在降低醫療費用支出，提高醫保基金使用效率，這對心脈醫療等高價醫療器械產品構成了直接衝擊。而帶量採購政策則通過集中採購、以量換價的方式降低藥品和醫療器械的價格，進一步壓縮了企業的利潤空間。

面對國內市場的政策壓力和競爭壓力，心脈醫療正在積極尋求全球化佈局和海外擴張。2024年7月，心脈醫療披露了收購OMD公司並全資控股其子公司Lombard的公告，旨在持續深入佈局歐洲市場。此外，公司還計劃在南美洲、亞太及美國市場進行佈局，以提升在全球主動脈介入醫療器械市場的競爭力和市場份額。