龍頭企業宣佈減產，多晶硅期貨上市首日觸及漲停

夏峰琳

2024-12-26

四季度，隨着光伏行業反覆重提“自律”，頭部企業率先發力。12月24日晚間，頭部硅料企業通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）公佈減產控產計劃。根據公開數據，通威股份與大全能源的多晶硅產能合計達到120萬噸，市場地位舉足輕重。

12月25日，中國有色金屬工業協會硅業分會表示，通威股份與大全能源均發佈檢修減產公告，標誌着多晶硅頭部企業正式進入低負荷運轉階段。企業公告檢修減產，硅料價格小幅回升。

在今年光伏產業鏈整體承壓的背景下，硅料龍頭企業此次相繼減產的行為受到市場關注。分析人士表示，龍頭企業帶頭減產有助於緩解供需錯配壓力，且利好企業盈利狀況的改善，隨着落後產能的出清和供給側改革的推進以及技術進步與成本優化，光伏產業鏈價格有望逐步企穩並迎來拐點。

12月26日，多晶硅期貨在廣期所上市交易，掛牌基準價為38600元/噸，其中主力合約（PS2506合約）首日上市觸及漲停，漲幅13.99%，現報44000元/噸。硅業分會表示，此後多晶硅價格的影響因素將更為多元化，遠期價格發現也將對多晶硅市場帶來更多可能性。

兩大龍頭企業宣佈減產

多晶硅是光伏產業鏈上游環節，此次披露檢修減產的兩家企業均為多晶硅頭部企業，合計產能佔行業比例接近一半。其中，通威股份硅料業務公司永祥股份高純晶硅產能超過90萬噸，大全能源產能為30.5萬噸，兩家合計產能超過120萬噸。另據統計，截至2024年10月，國內已投產的硅料產能約為265萬噸。

根據調研，通威的檢修計劃在11月就已經開始逐步推進，於12月有明顯體現。12月24日晚間，通威股份發佈減產公告稱，當前受西南地區冬季進入枯水期、電力價格環比提升影響，考慮光伏產業總體行情持續處於底部調整階段，公司旗下永祥股份逐步安排下屬雲南通威高純晶硅有限公司、四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、四川永祥能源科技有限公司4家高純晶硅生產公司，根據公司總體生產經營計劃進行技改及檢修工作，階段性有序減產控產。

當晚，大全能源減產計劃也同步出爐。公司公告稱，當前多晶硅供求失衡的市場格局依然未得到根本性改善，行業整體持續面臨全面虧損的嚴峻挑戰。為嚴格落實中央經濟工作會議精神，規範企業自身行為，防止“內卷式”惡性競爭，促進光伏行業的健康可持續發展，公司將逐步啓動對新疆及內蒙古生產基地高純多晶硅產線的階段性檢修工作，對部分產線進行有序減產控產。

大全能源表示，當前，多晶硅供求失衡的市場格局依然未得到根本性改善，行業整體持續面臨全面虧損的嚴峻挑戰。為規範企業自身行為，防止“內卷式”惡性競爭，促進光伏行業的健康可持續發展，公司將逐步啓動對新疆及內蒙古生產基地高純多晶硅產線的階段性檢修工作，對部分產線進行有序減產控產。

需要注意的是，多晶硅產能檢修是硅料廠每年例行工作，相比於以往常規檢修，此次檢修則暫時沒有明確復產時間規劃。通威股份表示，後續具體復產安排將根據項目地電力價格變化以及市場行情統籌規劃；大全能源表示，後續公司將視市場變化情況擇機復產。

多晶硅期貨上市首日觸及漲停

受光伏市場供需失衡、產品價格持續下跌等多方面影響，光伏企業普遍呈現虧損狀態，多晶硅環節尤其典型。今年5月，多晶硅價格首次跌破現金成本，二三季度硅料廠業績普遍陷入虧損。前三季度，通威股份、大全能源分別虧損39.73億元、10.99億元。在今年光伏產業鏈整體承壓的背景下，硅料龍頭企業此次相繼減產的行為受到市場關注。

分析人士表示，龍頭企業帶頭減產有助於緩解供需錯配壓力，且利好企業盈利狀況的改善，隨着落後產能的出清和供給側改革的推進以及技術進步與成本優化，光伏產業鏈價格有望逐步企穩並迎來拐點。

硅業分會數據顯示，本週多晶硅成交價格小幅上漲。本週n型復投料成交價格區間為3.80-4.40萬元/噸，成交均價4.06萬元/噸，環比上漲0.74%；n型顆粒硅成交價格區間為3.70-3.85萬元/噸，成交均價3.80萬元/噸，環比上漲2.70%。p型硅料成交價格區間為3.20-3.50萬元/噸，成交均價為3.31萬元/噸，環比持平。據統計，本週n型硅料有成交的企業數量為6家，企業成交價格重心普遍上移，新單報價也有所上調。

在周評中，硅業分會提到，通威股份提到有序減產控產、大全能源提到的主線產品產銷量減少，均對緩解行業供需壓力。預期未來多晶硅價格有望逐步理性迴歸，並列出三點理由。首先，短期內市場供應大幅減少對市場價格的強力支撐，以及春節之前的集中採購可能造成階段性供需緊張。其次，年底之前多晶硅期貨上市，並帶動期現商進入行業內採購，期貨蓄水池對於市場供需和現貨價格有利好影響。最後，行業自律及國內產業政策對於市場的正面影響，對長期市場供需持續利好。