易方達張坤最新持倉情況出爐！四隻產品規模691億元，重點買入哪些個股？

【環球網金融綜合報道】隨着公募基金2024年三季報陸續披露，知名基金經理的投資動向成為市場關注的焦點。

10月25日，易方達基金經理張坤在管4只主動權益基金紛紛公佈2024年三季度報。截至三季度末，4只基金合計規模690.83億元，相比二季度末增加了73.19億元。且同期末，4只基金維持着高倉位運作，股票倉位處於94%以上。

從持倉情況來看，作為其中規模最大的產品，易方達藍籌精選混合三季度末第一大重倉股為五糧液，二季度末排在首位的是騰訊控股。值得一提的是，一直以來，張坤對白酒股“情有獨鍾”。三季度末，該基金前十大重倉股陣營中，除五糧液外，還有貴州茅台、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒，分別位列第三、第五、第六、第七大重倉股。

不僅如此，阿里巴巴-W被易方達藍籌精選買入並進入其前十大重倉股，位列第二大重倉股。百盛中國也新進該基金的前十大重倉股。在易方達藍籌精選2024年中報持股名單中，百盛中國位列第十二名。從持倉數量來看，張坤在三季度並未加倉百盛中國。而對應來看，香港交易所、新秀麗在三季度退出前十大重倉股。

張坤另一代表產品——易方達優質精選基金，前十大股同樣出現個股的更迭。三季度末，第一大重倉股為阿里巴巴-W。第二至五大重倉股分別為五糧液、騰訊控股、貴州茅台、洋河股份。而除此之外，阿里巴巴-W成為易方達亞洲精選股票的頭號重倉股。阿里巴巴也被易方達優質企業三年持有混合買入便進入前十大重倉股，位列第三大重倉股。

在三季度報中，張坤錶示，傳統意義上，投資者多用“成長思維”和“邊際變化”去看待科技或消費行業的 龍頭公司，一旦出現盈利增長放緩或下滑，會條件反射式地產生焦慮和恐慌情緒。事實上，考慮這些公司過去通常享有估值溢價，即預期內的超額增長，這種反應有一定合理性。同時，在看待紅利類公司時，投資者多用“價值思維”和“絕對價值”去看待，考慮這些公司在過去的估值折價，大家對週期性的盈利波動通常是可以接受的。

然而，他指出，經歷了三年多反向的股價變化後，我們發現一些消費龍頭的股息率水平，已經處於全市場靠前的水平，超過相當數量的紅利指數成分公司。 這種情況下，投資者在分析這些公司時會多一些比較的維度，即和紅利指數成分股互相比較自由現金流的產生能力、資產負債狀況以及管理層分紅的意願等，在這些維度上，我們認為這些消費龍頭甚至也高於很多紅利類公司。如果綜合考慮股東回報——回購和分紅，目前一些科技龍頭和消費龍頭的股東回報水平，不論絕對還是相對水平都是很高的。

不僅如此，他還提到，9 月底出台的一系列政策，有望使經濟企穩，並打破市場對經濟的持續悲觀預期，也將打破對企業盈利持續下修的預期。“只要相信10年後老百姓的生活水平會比現在更好，科技和消費龍頭企業會走出目前階段性的增 長困境，重新進入成長期。在目前的環境下，市場罕見地報出了價格，讓投 資者可以用便宜的價格買到優秀的公司股權。”