日元匯率，一度急劇下跌！怎麼回事？

日本執政聯盟在眾議院選舉中失利，石破茂內閣能否繼續執政，日本朝野各政黨正就此展開博弈。日本政局的動盪對日元走勢產生了哪些影響？本週，日本央行還將作出最新的利率決議，對此市場有哪些預期？

CNBC 蔣鈺： 現在全球市場都在關注日本國會眾議院選舉的情況。在日本執政黨自民黨失利之後，日本政局的不確定性升温，日元匯率急劇下跌。10月28日，日元一度貶值到1美元兑換153.7日元附近 ，觸及了3個月以來的低點。分析認為政局動盪將影響日本央行的政策正常化進程，這引發了海外投資者拋售日元 。

本週四，日本央行就將舉行利率決議，路透社調查的經濟學家中，有大約86%預計日本央行將維持利率不變。

美銀證券首席日本經濟學家 伊祖米·德瓦利爾： 我認為本週對日本央行加息的預期已經非常低了，因為儘管國內數據顯示工資和物價都有顯著上漲，日本央行一直在強調美國宏觀經濟前景的不確定性。此外日本國內的政治不確定性也是一大因素，我認為本週加息的可能性更低了，幾乎為零。

展望未來的政策走向，市場上有不同的觀點，一派認為政局的不穩定可能會導致日本央行推遲加息。不過另一派認為，政治的不確定性導致日元持續疲軟的話，可能會增加日本通脹的上行風險，仍然有可能日本央行會在明年1月，甚至今年12月加息。

關於日元的匯率，可以從利率和股價兩個方面分析。首先利率動態上，現在多數市場人士提出了一種假設，認為之後日本的新政權為了獲得穩定的支持基礎，可能會在短期內增加財政支出。

新加坡聖盧西亞資產管理公司首席執行官 弗洛裏安·魏丁格： 市場很理性地預期，日本政府至少會在短期內進行財政擴張，以獲得支持。

要知道目前日本央行正在減少購買國債，因此有分析指出，投資者正在警惕日本國債可能會持續出現供大於求的情況，也就會導致收益率攀升，從利差角度來看，這就會推動日元升值。當然這一分析邏輯全部基於日本會進行財政擴張的假設，如果現實與之相反的話，日元就會遭到拋售。

判斷日元匯率的另一個路徑是股價。分析認為，如果日本政局動盪導致日本股市下跌，整個亞洲股市的行情也可能會變得不穩定，風險資金的流動可能會受到阻礙。而如果美國股市持續上漲，日元資金外流的可能性將顯著增加。

目前市場也在密切關注日本眾議院選舉的後續，我們還需要30天左右的時間才能知道日本新政府組建的情況，以及可能的聯盟安排，分析認為這種不確定的環境不利於日元資產。