高質量併購潮呼之欲出，券商：併購重組投資未來已來

【環球網財經綜合報道】2024年以來，監管部門出台了一系列重磅政策支持併購重組，開啓了併購重組的新一輪寬鬆週期。特別是9月24日證監會發布“併購六條”，提出要進一步強化併購重組資源配置功能，發揮資本市場在企業併購重組中的主渠道作用，鼓勵跨界併購和未盈利資產收購，提高對重組估值、業績承諾同業競爭和關聯交易等事項的包容度。10月上交所再次舉行券商座談會，提出要推進監管更加公開、透明、可預期，共同營造支持高質量產業併購的良好市場生態，儘快推動一批標誌性、高質量的產業併購案例落地。

開源證券在近日發佈的研究報告中認為，在上市公司披露重大資產重組預案數量大幅增長、審核效率顯著提升及併購案例持續創新等多重因素的共同驅動下，併購重組市場正愈發活躍，有望迎來新一輪高質量產業併購潮。

開源證券還發現，併購重組事件存在公告日效應。其中，首次披露日後的公告日效應最為顯著，明顯領先於重組審核委通過日、證監會註冊日及完成日選股方面，競買方項目首次披露後的公告日效應顯著高於出讓方。在競買方發起的併購重組項目中，併購目的為借殼上市、整體上市和業務轉型併購方式為發行股份購買資產，併購股份佔比100%等項目首次披露後的公告日效應相對更強。

結合行業屬性、公司情況、輿情信息等三個維度，開源證券給出了尋找潛在併購標的的十條線索，包括行業層面線索包括政策鼓勵併購的行業、預期高增長的新興行業、細分市場增長受限的行業、供需階段性錯配的行業、市場集中度較低的行業，公司層面線索包括上市公司注入大股東/實控人旗下的IPO終止企業等優質資產、鏈主型企業進行產業鏈上下游併購，此外還有儲血式定增、併購終止後的二次併購預期及IPO超募的雙創板塊次新股等公開線索。