中國“三箭齊發”化解地方債務，外媒：這是中國近年來最雄心勃勃的財政計劃之一

【環球時報記者 陳子帥 環球時報特約記者 甄翔】十四屆全國人大常委會第十二次會議8日下午在北京人民大會堂閉幕。會議表決通過了全國人大常委會關於批准《國務院關於提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案》的決議。議案提出，為貫徹落實黨中央決策部署，在壓實地方主體責任的基礎上，建議增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務。財政部部長藍佛安8日在新聞發佈會上介紹説，從2024年開始，我國將連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用於化債，累計可置換隱性債務4萬億元。再加上這次全國人大常委會批准的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。此外，2029年及以後年度到期的棚户區改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。被稱為“三箭齊發”的這三項政策協同發力後，2028年之前，地方需要消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅下降至2.3萬億元，化債壓力大大減輕。8日，美國彭博社、英國《金融時報》等國際媒體迅速報道了這一消息。法新社稱，這是中國近年來最雄心勃勃的財政計劃之一，旨在化解地方政府債務並提振經濟。

能發揮“一石二鳥”作用

第十四屆全國人民代表大會常務委員會第十二次會議聽取了財政部部長藍佛安受國務院委託對《國務院關於提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案》作的説明，並對議案進行了審議。會議同意全國人民代表大會財政經濟委員會提出的審查結果報告。

藍佛安11月4日在説明中表示，黨中央高度重視防範化解地方政府隱性債務風險工作，要求各地在堅決遏制增量的基礎上，穩妥化解存量隱性債務，於2028年底前全部化解完畢。2018年以來，各地區、各部門堅決貫徹落實黨中央決策部署，嚴格落實過緊日子要求，統籌政策安排和各類資金資源，穩妥化解存量隱性債務，隱性債務風險整體有所緩解。截至2023年末，全國地方政府隱性債務餘額14.3萬億元。按照2023年國內生產總值（GDP）初步核算數126.06萬億元計算，考慮法定政府債務和隱性債務後的全國政府負債率（債務餘額/GDP）為67.5%。

2024年以來，受外部環境變化和內需不足等因素影響，財政收支矛盾突出，税收增長不及預期，土地出讓收入大幅下降，與各地此前對化債資源的預期有一定差距，化解存量隱性債務難度增大。

全國人民代表大會財政經濟委員會提出的審查結果報告表示，為貫徹落實黨中央決策部署，在壓實地方主體責任的基礎上，國務院提出增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案，支持各地積極穩妥化解存量隱性債務。為便於操作、儘早發揮政策效用，新增債務限額全部安排為專項債務限額，一次報批，分三年實施。按此安排，2024年末地方政府專項債務限額將由295185.08億元增加到355185.08億元。

“中國最高立法機關結束了為期近一週的會議，會議結束後不久舉行了新聞發佈會。”香港《南華早報》8日稱。全國人大財政經濟委員會副主任委員、全國人大常委會預算工作委員會主任許宏才在發佈會上表示，國務院財政部門將按程序儘早下達分地區限額，地方政府將依法做好債券置換工作，各級人大及其常委會將依法做好監督工作。

藍佛安表示，當前一些地方隱性債務規模大、利息負擔重，不僅存在“爆雷”風險，也消耗了地方可用財力。在這種情況下，實施這樣一次大規模置換措施，意味着我們化債工作思路作了根本轉變：一是從過去的應急處置向現在的主動化解轉變，二是從點狀式排雷向整體性除險轉變，三是從隱性債、法定債“雙軌”管理向全部債務規範透明管理轉變，四是從側重於防風險向防風險、促發展並重轉變。從政策效應看，能夠發揮“一石二鳥”作用。一方面，解決地方“燃眉之急”，緩釋地方當期化債壓力、減少利息支出；另一方面，幫助地方暢通資金鍊條，增強發展動能。此外，防範化解地方政府債務風險，在解決存量債務風險的同時，必須堅決遏制新增隱性債務。

“重大決策部署”

“安排6萬億元債務限額置換地方政府存量隱性債務，是黨中央統籌考慮國際國內發展環境、確保經濟財政平穩運行，以及地方政府化債實際等多種因素，作出的重大決策部署，是今年一系列增量政策的‘重頭戲’。”藍佛安8日説。

清華大學戰略與安全研究中心特約專家餘翔對《環球時報》記者表示，此次大規模增加債務限額和資金投入，體現了在當前經濟形勢下，我國在宏觀上將繼續採用積極財政政策以刺激經濟增長的決心和實際行動。通過增加債務限額置換存量隱性債務，中央政府旨在化解地方政府債務壓力，優化債務結構，降低債務風險，釋放更多資金用於經濟發展和民生保障，這將刺激投資和消費需求，改善市場預期，增強企業和居民對經濟前景的信心。上述舉措與此前政策一脈相承。今年以來，政府持續採取措施，調整利率、支持房地產市場、推進資本市場改革等，旨在提振民眾信心，穩定經濟增長預期。此次增加債務限額置換存量隱性債務，與之前政策將產生協同效應。

彭博社8日報道稱，此次化債措施是在中國尋求控制財政風險和促進經濟增長努力的背景下推出的。其規模與此前經濟學家預期的上限相符。今年9月底以來，更多支持性措施的出台推動中國股市歷史性大漲。與此同時，包括高盛在內的一些國際銀行也調升了對中國經濟增長的預期。摩根士丹利經濟學家認為，化解地方政府隱性債務的舉措對打破通縮螺旋“至關重要”。報道稱，初步跡象顯示，中國政府最新一輪財政支持措施似已起到一定效果。10月，中國房地產銷量出現今年以來首次增長，製造業和服務業也較上月有所增長。

正積極謀劃下一步財政政策

“備受期待的刺激措施將幫助中國實現GDP增長5% 左右的目標”，《南華早報》8日稱，世界第二大經濟體已顯示出反彈跡象，官方採購經理人指數 10 月份重回擴張區間。路透社引述瑞聯銀行亞洲高級經濟學家卡薩諾瓦的分析稱，中國並沒有釋放全部“火力”，要等更清楚地瞭解美國新政府下步計劃之後才會採取進一步行動。

新加坡《聯合早報》稱，中國財政部長宣佈，中國將結合明年經濟社會發展目標，實施更加給力的財政政策。藍佛安8日表示，我國政府負債率顯著低於主要經濟體和新興市場國家。根據國際貨幣基金組織統計數據，2023年末G20國家平均政府負債率118.2%，其中：日本249.7%、意大利134.6%、美國118.7%、法國109.9%、加拿大107.5%、英國100%、巴西84.7%、印度83%、德國62.7%；G7國家平均政府負債率123.4%。同期我國政府全口徑債務總額為85萬億元，其中，國債30萬億元，地方政府法定債務40.7萬億元，隱性債務14.3萬億元，政府負債率為67.5%。

從舉債用途看，我國地方政府債務主要用於資本性支出，支持建設了一大批交通、水利、能源等項目，很多資產正在產生持續性收益，既為經濟高質量發展提供有力支撐，也是償債資金的重要來源。藍佛安表示，中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。目前正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆週期調節力度。 

中共中央黨校（國家行政學院）教授韓保江對《環球時報》記者表示，中央的最新舉措不僅有利於進一步築牢不發生系統性風險的根基，而且有利於激發地方進一步推進高質量發展的積極性，凸顯黨中央國務院堅持以經濟建設為中心，促增長穩就業保民生，確保實現今年5%經濟增長目標的決心。