經濟日報金觀平：大規模債務置換精準發力

十四屆全國人大常委會第十二次會議日前通過決議，增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務。這項重量級的增量政策，指向準、力度大，將有力促進防範化解地方政府債務風險，為地方經濟發展注入強勁動能。

*指向準，在於政策精準針對化解隱性債務風險這一關鍵問題。*防範化解地方政府債務風險關係經濟財政可持續運行，影響發展和安全大局。我國建立健全規範的地方政府舉債融資機制，着力防範化解地方政府債務風險，隱性債務風險整體有所緩解。今年以來，外部環境更趨複雜嚴峻、國內經濟下行壓力有所加大，一些地方財政收入緊張，化解債務風險難度提高，有的地方甚至影響經濟發展，進一步推進地方化債工作重要且迫切。此次增加地方政府債務限額置換存量隱性債務，可謂一場“及時雨”。

*力度大，在於通過打出一套組合拳，以“大手筆”的資金安排，減輕地方化債壓力。*從2024年開始，連續5年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元專門用於化債，累計可置換隱性債務4萬億元。再加上這次全國人大常委會批准的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。同時明確，2029年及以後年度到期的棚户區改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。這三招協同發力，地方需消化的隱性債務總額大幅下降，政策力度之大超預期。

從直接效果看，此次債務置換政策可以優化期限結構、節約利息支出，降低債務成本，減輕地方當期化債壓力，化解存量政府債務風險，促進債務規範透明管理。同時，地方通過有效化債，實現輕裝上陣，騰出更多資金資源用於促發展，特別是支持擴內需、科技創新、民生保障。此外，有利於推動解決地方各類“三角債”問題，提振經營主體信心，起到“滿盤皆活”之效，助力經濟運行回升向好。

債務問題是各國發展中普遍面臨的重要問題。從國際比較看，我國政府負債率顯著低於主要經濟體和新興市場國家，政府債務風險總體可控，特別是中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。規範、合理的政府債務是積極財政政策的重要工具，在經濟發展中具有突出作用，能夠有效擴大投資、加快基礎設施建設、保障改善民生。下一步，我國將採取擴大專項債券發行規模、繼續發行超長期特別國債等舉措，給經濟發展提供更有力支持。

同時，防範化解地方政府債務風險這根弦還要時刻繃緊。在解決存量債務風險的同時，堅決遏制新增隱性債務，不能一邊化債一邊新增。保持“零容忍”的高壓監管態勢，對新增隱性債務和不實化債等行為，從嚴追責問責。地方政府要嚴肅財經紀律、強化預算約束，不得觸碰違法違規舉債融資的紅線。統籌好風險化解和穩定發展，推動債務管理更加規範透明，逐步降低債務風險水平，堅決守住風險底線。

債務置換舉措明確，還要重視落地實施，把握時度效，更好發揮政策資金效用。既突出“準”，針對各地隱性債務規模和風險情況，合理分配債務限額；又突出“快”，儘早下達分地區限額，加快推進債券發行，力爭早見成效。通過組合拳的有效實施，在高質量發展中解決地方政府隱性債務問題，推動我國經濟行穩致遠。

來源/經濟日報（作者金觀平）