A股併購重組熱潮再起，“科技併購”成市場焦點

【環球網財經綜合報道】近期，A股市場正在經歷新一輪併購重組週期，自9月24日證監會發布《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》（即“併購六條”）以來，併購重組已成為市場交易的重要主線之一。截至11月11日，已有118家A股上市公司對外披露了資產重組併購事項，其中114只重組個股股價平均上漲77%，27只個股股價更是翻倍。

據Wind數據顯示，本輪重組題材股熱潮始於9月19日，截至11月11日，Wind重組指數累計上漲73.68%，創下該指數設立以來的最高收盤價。其中，銀之傑（300085.SZ）股價翻了5倍，光智科技（300489.SZ）股價翻了3倍，雙成藥業（002693.SZ）、華夏幸福（600340.SH）、松發股份（603268.SH）、遠達環保（600292.SH）等個股股價也均翻倍。

值得注意的是，本輪併購重組方向更加關注新質生產力，“科技併購”成為市場追逐的焦點。例如，上海電氣（601727.SH）因全資子公司擬收購工業機器人相關業務的持股管理平台而股價暴漲，15個交易日中拿下11個漲停板。同樣，海聯訊（300277.SZ）、青島雙星（000599.SZ）、中鎢高新（000657.SZ）等多家上市公司也因涉及“硬科技”的併購方案而備受市場關注。

多位分析人士指出，近期湧現大量併購重組公告背後主要有兩大原因：一是政策支持，二是市場升温。自2024年以來，國家高度重視併購重組對於高質量發展的重要作用，多措並舉活躍併購重組市場。從2月證監會召開支持併購重組的座談會，到4月國務院新“國九條”進一步鼓勵併購重組，再到6月的“科創板八條”，以及9月24日的“併購六條”和《關於修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》徵求意見稿等文件，政策層面持續釋放利好信號。

此外，部分上市公司面臨業績增長壓力，希望通過併購實現業務結構調整和新增長動力注入；也有部分企業由於未能順利上市，面臨對賭協議即將到期的壓力，選擇通過併購實現資本退出；還有部分買方認為市場估值處於歷史低位，收購時機已到，收購意願增強。

不過，業內人士提醒，投資者在追逐併購重組題材股時也應保持警惕。業內人士強調，真正發展新質生產力的併購是基於產業邏輯的升級換代，績差股轉型科技領域帶來的股價暴漲若只是炒作概念，則很難跨界成功。此外，當前披露併購重組的上市公司較多，但部分公司存在收購資產不佳的風險以及併購重組審批風險、資產整合風險等，需要充分評估重組的真實性和重組資產的質量等。