國債期貨早盤飄紅，機構債券配置預期升温

【環球網財經綜合報道】12月2日國債期貨早盤收盤時，市場表現亮眼。具體來看，30年期主力合約上漲0.67%，報收於115.33；10年期主力合約也上漲0.36%，報收於107.49；5年期和2年期主力合約分別上漲0.30%和0.13%。

10年期國債收益率下破2.0%，報1.9990%，創2002年4月以來新低。

事實上，自上週起，債市利率已經開始呈現下行態勢。12月2日，中信證券發佈研報詳細分析了上週的債市情況。報告指出，上週利率整體下行，週一MLF延遲操作，實現5500億元淨回籠整體符合市場預期；上週地方債發行結果較好，債市供給端的擔憂緩解，疊加月末資金面超季節性寬鬆，週中利率下行幅度加大。

報告認為，週五和週三股市走強產生了一定的蹺蹺板影響，但並未扭轉利率的下行趨勢。同時提醒，短期在做多慣性下長債利率可能會在2%的關鍵點位附近試探，但進一步持續下行可能需要更為強烈的做多催化。

對於即將到來的12月債市走勢，華西證券的劉鬱認為，12月利率走勢具有明顯季節性下行特徵。10年國債收益率有望持續向下突破2.0%，1.95%可能會是階段性的下行阻力。當前的長端定價正好處於公允水平附近，歷史上當12月債市收益率起步於中性偏低點位時，10年國債收益率月內下行空間大約為6-7bp，因此5-10bp的“超額下行幅度”依然可期。從節奏來看，各期限收益率已經創新低，月初可能容易震盪，中下旬下行或更為順暢。