增量政策持續見效，供需兩端同時回升，中國11月PMI振奮亞洲市場

作者：倪浩

2024-12-03

【環球時報報道記者倪浩】9月下旬以來的一攬子增量政策正不斷顯現效果，中國製造業採購經理指數（PMI）在10月份站上榮枯線後，11月份繼續在景氣區間上升。2日公佈的11月財新PMI數據引發國際媒體廣泛關注，對中國經濟的評論也在發生變化。

製造業PMI連續兩月站上榮枯線

2日公佈的11月財新中國製造業PMI錄得51.5，與上週六國家統計局發佈的PMI趨勢保持一致，均位於擴張區間，並呈現連續上升態勢，顯示出一攬子增量政策持續顯效下，中國經濟景氣水平繼續回升向好。

與10月的數據相比，11月份財新PMI增長1.2個百分點，已連續兩個月位於擴張區間。財新PMI在11月份的表現同樣超出了路透社此前給出的50.5的預測值。路透社據此在2日的報道中説，11月份，中國生產擴張為5個月來最快的，新訂單（包括來自國外的訂單）推動生產穩健上升，將製造商的樂觀預期推升至八個月來的高點。路透社認為，財新PMI呼應了中國國家統計局上週六的數據，表明在美國當選總統加大貿易威脅之際，中國的增量政策對世界第二大經濟體產生了效果。

9月下旬以來一攬子增量政策的不斷推出，10月份國家統計局發佈的中國製造業PMI時隔半年再度站上榮枯線，為50.1%。而上週六發布的11月數據顯示，當月的PMI在景氣區間繼續上行並升至50.3%，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀認為，中國製造業在11月份擴張步伐有所加快。趙慶河表示，PMI連續兩個月回升，表明多數製造業企業對未來市場信心有所增強。企業對行業發展預期更為樂觀。

外貿公司CEO：增長亮點很多

CEIC（香港環亞經濟數據有限公司）在一篇報道中表示，作為經濟景氣的衡量標準，PMI對評估中國經濟前景至關重要，尤其是製造業PMI。考慮到中國“世界工廠”的地位，中國製造業PMI上升、下降也會影響全球市場的表現。而國家統計局發佈的官方PMI和市場機構發佈的財新PMI數據均顯示，中國製造業在供需兩方面進一步改善向好。

財新PMI分項數據顯示，11月製造業生產指數、新訂單指數分別在擴張區間升至2024年7月來、2023年3月來的最高值。受訪企業稱，需求基本面改善、新產品發佈等因素支撐了新訂單增長。另外，外需也開始回暖，11月新出口訂單指數反彈至臨界點以上，創近七個月新高。寧波新東方工貿公司從事木製品的生產與外貿業務，公司CEO朱秋城2日告訴《環球時報》記者，公司今年以來的外貿業務一直比較穩定，尤其是11月份，銷售同比增長達到二至三成。他説，外圍市場的需求在不斷擴大，除了歐美傳統市場之外，東盟、東亞、南美以及中東市場都成為增長亮點。朱秋城預計，整個行業的景氣可能會一直持續到明年初。

國家統計局發佈的PMI分項數據也顯示，11月份，中國製造業供需兩端均有回升。生產指數和新訂單指數分別為52.4%和50.8%，分別比上月上升0.4和0.8個百分點，其中新訂單指數自今年5月份以來首次升至擴張區間，表明製造業市場活躍度有所增強，企業生產活動進一步加快。“剛剛過去的11月份，公司發展勢頭良好，產能繼續擴大，銷售訂單也隨之呈現顯著的增多態勢。”在採訪中，中環新能源集團市場部一位工作人員告訴《環球時報》記者：“中央政策效果正在不斷顯現，整個新能源市場正迎來向好機遇。面對市場對新能源產品日益增長的需求，中環新能源正在積極加速推進產能擴張計劃。這印證了國家統計局的調查結果，也彰顯了製造業企業對行業發展前景的信心。”

“這是進一步企穩的跡象”

美國《華爾街日報》2日稱，衡量中國製造業活動的一項民間指標顯示，該行業在11月份繼續擴張。目前中國政府為重振經濟增長所做的努力幫助穩定了經濟。“中國製造業PMI持續增長，顯示經濟企穩”，馬來西亞《南洋商報》官網2日以此為題評論稱，民間調查顯示，中國製造業活動連續第二個月擴張。在北京方面出台刺激舉措後，這是進一步企穩的跡象。新加坡《商業時報》同日稱，中國經濟狀況改善也幫助了韓國等亞洲其他國家和地區的工廠。2日，亞洲多個國家和地區的股市上漲。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在採訪中告訴《環球時報》記者，從目前的經濟趨勢上來看，國內存量與增量政策未來仍有較大釋放空間。他説，房地產市場企穩復甦跡象有所增強，製造業需求有望進一步改善，國內高技術、裝備製造業保持較高景氣度；加上海外需求保持一定韌性，有助於國內製造業進一步復甦，這些都預示了中國經濟復甦動能將繼續增強。

市場機構東方金誠分析師閆駿告訴《環球時報》記者，隨着一攬子增量政策進一步顯效，以及各地方為完成全年經濟目標而在年底前發力穩增長，12月官方製造業PMI有望繼續保持在擴張區間，或上行至50.4%左右。閆駿説：“這意味着，四季度宏觀經濟景氣度較三季度將明顯改善。”閆駿預計四季度GDP同比增長有望達到5.3%左右，增速較三季度上行0.7個百分點，進而確保完成全年“5.0%左右”的GDP增長目標。