國內外裝機高增長及盈利改善，機構看好2025風電市場

【環球網財經綜合報道】華泰證券近日發佈了一份關於風電行業的2025年展望報告。該報告深入分析了國內外風電裝機的增長趨勢以及整機與零部件盈利能力的持續改善，為投資者提供了全面的行業洞察。

報告分析認為，受益於大型化趨勢和風機價格的下降，風電項目的經濟性得到提升，國內風機招標規模同比大幅增長。根據金風科技的統計數據，2024年9月國內風機招標規模達到119.1GW，同比增長93%，其中陸風和海風招標分別為111.5GW和7.6GW，同比分別增長100.5%和24.6%。基於這一趨勢，華泰證券預計，2024年和2025年國內風電新增裝機將達到90GW和100GW，同比分別增長13.4%和11.1%。

在海外市場方面，華泰團隊認為多重利好因素將推動風電裝機的持續增長。由於能源轉型目標、電價上調和利率下行等因素的影響，歐洲風電新增裝機有望保持較快增長。同時，新興市場如中東非洲和亞太（除中國）地區，在用電量增加、能源轉型目標和成本下降等因素的驅動下，新增裝機需求也呈現出旺盛態勢。華泰證券預測，2024年和2025年全球風電新增裝機將達到136GW和158GW，同比分別增長15.5%和15.9%。

在盈利能力方面，報告顯示整機與零部件環節均有望持續改善。隨着風機大型化趨勢的趨緩以及業主對評標基礎價的調整，海外訂單的持續落地有望驅動風機價格企穩並帶動整機廠盈利回升。同時，原材料成本的下降也將緩解零部件環節的成本壓力。此外，國內廠商還有望受益於海外塔樁、海纜產能緊張而承接外溢訂單，從而進一步提升盈利能力。

華泰團隊表示，在國內外風電高景氣度的背景下，盈利有望迎來拐點向上。同時，海外市場在降息週期與能源轉型目標的推動下需求旺盛。建議投資者關注受益於海風放量與出海邏輯的相關企業以及整機、塔樁、海纜等環節的盈利修復機會。