年內券商發債融資熱情不及去年同期

本報記者 周尚伃

見習記者 於 宏

充足的資本金是券商開拓創新性業務、提升市場競爭力和防風險能力的重要條件。為補充運營資金、支持業務發展，今年以來，券商已通過發行債券募集資金超1.2萬億元。

年內發債規模

超百億元的券商達32家

同花順數據顯示，今年以來，截至12月10日（按發行起始日計），已有67家券商合計發行債券644只，發行債券總額達12247.27億元。具體來看，券商已發行證券公司債308只，發行總額為6469.8億元；發行證券公司次級債80只，發行總額為1374.27億元；發行證券公司短期融資券256只，發行總額為4403.2億元。

因次級債中的永續債發行難度較大，在80只證券公司次級債中，只有16只為永續債，其中有4只為信達證券股份有限公司發行，中信建投證券股份有限公司（以下簡稱“中信建投”）和中信證券股份有限公司分別發行了3只。

從單家券商發債情況來看，今年以來，發債規模超百億元的券商達32家。其中，發行規模最大的券商是招商證券股份有限公司，今年已發行債券1015億元；其次是廣發證券股份有限公司，發行債券規模達797億元；中國銀河證券股份有限公司緊隨其後，發行債券總額達766億元；中信建投和國信證券股份有限公司發行債券規模分別為750.07億元和749億元。

在券商國際化佈局持續加碼背景下，國際化市場也成為券商重要的融資渠道。今年以來，已有7家券商在海外市場發行了24只債券（按起息日計算），規模合計達36.13億美元。其中，海外發行債券規模最大的為中信建投，已發行債券規模為8.64億美元；其次是天風證券股份有限公司，發債規模為6.8億美元；國泰君安證券股份有限公司、海通證券股份有限公司發債規模均超4億美元。

“券商選擇在境外市場發行債券是適應市場發展和國際化佈局戰略的合理選擇。”北京艾文智略投資管理有限公司首席投資官曹轍對《證券日報》記者表示，隨着中資券商“出海”持續推進，券商積極利用境外市場發債融資，體現出券商對境外市場的適應和對融資渠道的有效利用。同時，券商在境內、境外市場均發行債券，有利於拓寬融資渠道，降低對單一融資渠道的依賴，同時還可以通過把握適當的時機來獲取匯率優勢，降低融資成本。但不可忽視的是，券商在境外發行債券時需要緊密關注潛在的匯率風險和市場波動。

發債融資

更為審慎

從募資用途來看，券商通過發行債券募資的資金，主要用於置換到期公司債券本金、調整公司債務結構、補充流動資金、滿足公司業務運營需求等。多家券商在發債用途中提到，公司將根據證券行業發展趨勢、公司的戰略目標及業務發展的實際需要審慎地運用資金。

聚焦融資成本，今年以來，券商發行證券公司債的平均票面利率為2.3%，低於去年同期的2.99%；發行證券公司次級債的平均票面利率為2.59%，低於去年同期的3.6%；發行證券公司短期融資券的平均票面利率為2.07%，低於去年同期的2.54%。

對此，中國信息協會常務理事朱克力在接受《證券日報》記者採訪時表示：“債券票面利率直觀反映着券商發行債券融資的成本，今年以來券商發行債券的成本整體較去年有所下降，發債融資相較於其他融資方式的成本優勢更為顯著。同時，相較於其他融資方式，發債融資還具有能夠避免稀釋股東權益、融資期限和規模更為靈活多樣、發行流程更為便捷高效等優點。”

整體而言，相較去年同期，今年以來券商發行債券的數量下滑13.56%，發行總額下滑13.58%。其中，發行證券公司債的規模同比下滑21.5%，發行證券公司次級債的規模同比下滑16.17%，而發行證券公司短期融資券的規模則同比增長2.6%。

“今年以來，券商發債融資的‘熱情’不及去年，體現了券商對待發債融資的態度更為審慎冷靜，積極響應走資本節約型、高質量發展之路等政策號召。未來，券商應進一步平衡好輕、重資本業務的發展，合理確定發債融資規模與頻率，提升資金使用效率，更加穩健發展。”朱克力進一步表示。