機構預測：特高壓行業的景氣度有望持續提升

【環球網財經報道 記者 馬牧野】近日，中泰證券發佈了一份關於特高壓行業的研究報告。報告分析認為，儘管2024年特高壓交直流項目的核準招標有所放緩，但2025年該領域將有望加速發展，儲備項目豐富，為投資者提供了確定性機會。

報告分析了特高壓直流和交流項目的發展情況。在直流方面，2021年至2023年核准的項目數總計為5條，而2024年截止12月20日已經核准了2條項目。更為重要的是，2025年及“十五五”期間的儲備項目十分豐富，預計2025年的項目招標數量將達到4條以上。

在交流方面，雖然2024年交流特高壓核准並招標的項目總規模相比2023年有所下降，為54個間隔，但目前進入預可研和可研階段的儲備項目數量卻相當可觀，總規模約達到146個間隔。報告預測，這些儲備項目中的大部分有望在2025年獲得核准，預計屆時總體規模將實現翻倍。

此外，報告還提到了柔直技術的快速推進。甘肅至浙江的特高壓工程已經開工並完成招標，該工程首次採用了全柔直技術，標誌着柔直技術從驗證階段正式轉入批量建設階段。與此同時，CLSS和SLCC作為LCC的改進型技術，以及VSC作為新一代技術，也受到了市場的關注。報告認為，CLCC和SLCC可能成為過渡性的技術路線。

在特高壓直流的主要環節方面，中泰團隊認為格局保持穩定，招標價值量也總體穩定。其中，換流閥的格局穩定，市場應關注直流向低電壓等級的滲透趨勢；換流變的價值量基本保持穩定，而大容量換流器有望成為未來的發展趨勢；組合電器雖然呈現降價趨勢，但中電裝的份額卻進一步提升至100%；在直流控保方面，柔直控保的價值量有所提升，但份額變化仍需進一步觀察。

中泰證券團隊表示，本輪特高壓建設已逐步進入業績兑現期，投資者應關注板塊性機會。自2023年特高壓恢復建設以來，項目推進總體順利。根據歷史特高壓直流建設週期2至2.5年的推測，2025年將是第一個特高壓業績兑現的完整年份，而2027年則預計是柔直特高壓業績兑現的大年。因此，特高壓行業的景氣度有望持續提升。