展望2025年，民生證券提出全面迎接AI+大時代

【環球網財經記者 田剛】據Wind數據統計，截至2024年12月11日，計算機板塊在上半年跌幅曾一度超20%，但年初至今漲幅已經回升至21.41%。計算機板塊漲幅前20家公司集中在金融IT領域，與此同時產業資本的回購與激勵持續進行，機構持倉佔比仍處於歷史較低水平。

民生證券在近日發佈研究報告認為，全球科技博弈大趨勢下，國產化仍是重中之重。從供給側來看，政策層面進一步支持國產算力發展，華為升騰與寒武紀兩大國產AI芯片領軍者相關產業公開數據已經顯示清晰信號，國產AI算力已進入從0到1規模應用的拐點；從需求側，中美算力近一年週期的投資錯位，帶來國內2025年較海外更確定的需求側機遇。

民生證券還提到，AI應用躍過商業化拐點，全面迎接AI+大時代，並具體分析提到，每一輪科技革命的終點一定是應用的繁榮，應用躍過商業閉環的拐點後往往以驚人的速度快速發展。

從美股二級市場表現來看，2024年三季度起美股AI應用股價開始跑贏AI硬件，部分優秀的AI應用商業模式開始實現閉環，行業龍頭在三季報中紛紛確認客户對AI應用的需求，疊加前期AI平權與推理模型發展為應用打下的良好基礎，AI應用或進入快速繁榮的階段。

對此民生證券總結認為，人工智能為作為新一輪科技革命的“頭雁”，將驅動以“AI+”為主線的偉大時代機遇；國產AI算力崛起已經是大勢所趨，AI一方面正在驅動空前的終端硬件革命，另一方面AI+應用迎來全面落地拐點，此外量子產業有望成為新質生產力的“引擎”，衞星互聯網與信創也進入規模落地階段。