券商2025年首批“金股”出爐

A股市場2025年行情即將啓幕，當前已有券商陸續發佈2025年1月月度“金股”組合。據中國證券報記者不完全統計，截至12月30日記者發稿時，招商證券、中泰證券、東興證券等券商2025年1月推薦的“金股”近30只，覆蓋銀行、汽車、煤炭、電子等多個行業板塊。

就後市投資佈局而言，業內人士表示，2025年1月A股市場整體或延續震盪態勢，大的配置方向上，應規避高彈性和前期漲幅靠前的品種，突出穩健的品種，重在挖掘結構性機會，主題投資看好端側AI、新零售和機器人等方向。

近30只標的獲券商推薦

12月30日，A股市場煤炭、銀行等高股息紅利板塊在31個申萬一級行業板塊中漲幅居前；從個股看，江蘇銀行收盤價創歷史新高。記者梳理發現，在得到二級市場資金追捧的同時，江蘇銀行也得到了券商等專業機構的認同。

日前，東興證券發佈了2025年1月月度“金股”組合，江蘇銀行位列其中。從推薦理由看，東興證券認為，受益於區域經濟及信貸需求的相對優勢，2024年江蘇銀行盈利增速有望保持在行業前列。

除江蘇銀行外，上述獲得券商推薦的近30只標的還包括招商銀行、寧德時代、立訊精密、中國移動、中國海油、中國巨石、華工科技、比亞迪、東鵬飲料、兆易創新、中興通訊、中國神華、華夏航空等，覆蓋銀行、汽車、煤炭、電子、交通運輸、機械設備等多個行業板塊。

部分港股標的也獲得推薦，如阿里巴巴、越秀交通基建等。東興證券2025年1月投資組合推薦越秀交通基建，因公司擬收購河南越秀平臨高速公路有限公司55%股權，交易完成後將顯著增厚公司業績。

A股震盪態勢或延續

12月，滬深市場在維持震盪的同時走勢分化。展望2025年1月A股市場表現，業內人士認為，震盪態勢或延續。

中泰證券首席策略分析師徐馳認為，2025年1月A股市場或延續震盪的主要原因包括市場對政策的期待有所降低，以及A股市場的日曆效應（1月是傳統的經濟與政策窗口期，歷史上滬深300指數相比於12月的勝率和賠率都出現了明顯下降）。不過，徐馳也表示，當前政策基調依然是偏寬鬆的，貨幣政策進一步寬鬆可以期待。

考慮到2025年1月外部風險可能加劇，華安證券研究所副所長、首席經濟學家鄭小霞認為，需關注國內政策對沖，如消費品“以舊換新”政策加力擴圍下，汽車、家電政策如何接續，存量商品房收儲規模及政策細節等。就行情及配置而言，2025年1月市場預計難現顯著向上機會，因此大的配置方向上，應規避高彈性和前期漲幅靠前的品種，突出穩健的品種，重在挖掘結構性機會。

平安證券首席策略分析師魏偉同樣認為，短期在外部變量驗證期以及國內經濟數據與業績真空期下，市場將延續震盪格局。不過，從中長期看，利率下行驅動權益配置價值凸顯，市場上行方向不變。

“槓鈴”策略把握市場機遇

對於2025年1月行業配置，徐馳建議，短期迴歸“槓鈴型”配置，槓鈴的一端是以銀行為代表的紅利資產，另一端則是中小市值的題材方向。在徐馳看來，配置以銀行為代表的紅利資產是預計市場避險需求會有一定升温。此外，1月各行業的整體賠率相比於12月會有所下降，但只有銀行的勝率和賠率均較高。對於中小市值方向，徐馳建議，繼續圍繞科技和順週期兩個方向進行配置。

鄭小霞認為，當前配置需從中觀層面入手，尋找有政策預期、景氣度改善或熱點擴散補漲的品種，建議關注三條主線：“一是春節前具備良好配置契機和性價比的高股息板塊，包括銀行、保險、煤炭、石油石化。二是政策提振及景氣度有望改善的部分消費品，包括汽車、家電等；此外，按慣例春節前年貨預備有望帶動豬肉價格反彈，疊加農牧板塊前期滯漲，有望迎來補漲機會。三是科技板塊中估值仍有提升空間、存在景氣度改善的通信和電子。”

就後市主題投資而言，中信證券首席A股策略師裘翔看好端側AI、新零售和機器人：“以AI眼鏡為代表的智能穿戴產業趨勢明確，建議關注主控芯片、代工以及重要客户零部件供應鏈，同時關注國產AI耳機品牌商；新零售板塊春節前有望迎來傳統旺季和政策催化，線下新零售建議重點關注商超調改、零食量販和IP運營，線上新零售關注代運營、零食以及包裝；機器人領域，重點關注特斯拉Optimus是否會有大版本更新，同時2025年1月上旬的CES（美國消費電子展）也是重要催化。”