聚焦：印度交易所在炙手可熱的衍生品市場爭奪主導地位 | 路透社

一名保安人員走過印度孟買國家證券交易所（NSE）大樓內的標誌，2019年5月28日。路透社/弗朗西斯·馬斯卡倫納斯/檔案照片 孟買，5月3日（路透社）- 印度頂級股票交易所正在通過推出新產品和降低費用來吸引投資者，它們正在爭奪炙手可熱但尚未成熟的衍生品市場份額，從而引發了交易活動的激增，吸引了監管機構的關注。

印度較大的國家證券交易所及其老對手孟買證券交易所 (BSEL.NS) 正在爭奪衍生品市場的主導地位，特別是由去年推出的可以用借款資金交易的短期合同推動的激烈的期權市場。監管機構的數據顯示，2024年3月，印度交易所上衍生品的名義價值激增至令人瞠目結舌的8,737萬億盧比（104.65萬億美元），是一年前的兩倍多。

據兩位交易所消息人士透露，如果獲得監管機構的批准，NSE計劃推出基於主要部門指數的期權合同，包括製藥和IT指數。

四月份，它推出了 期權合同 在Nifty Next 50 (.NN50)50家最大股票的指數，這些股票不在基準Nifty(.NSEI)指數中。消息人士表示，已經降低了交易費用，並正在進行更廣泛的審查以進一步降低費用，由於他們沒有獲得授權向媒體發言，因此拒絕透露身份。孟買證券交易所也計劃推出基於市值排名前50和前100家公司的指數的期權合約，一位熟悉該交易所計劃的消息人士表示，同樣拒絕透露身份。

孟買證券交易所首席執行官Sundararaman Ramamurthy告訴路透社説，交易所將推出“補充產品”和“重新推出擱置已久的產品”，但沒有詳細説明。

Ramamurthy表示：“我們不認為自己與NSE競爭。”“他們在過去的23年裏一直非常大，而我們剛剛開始獲得動力。”

兩家交易所計劃推出的新產品的詳細信息此前尚未報道。

孟買證券交易所的激進策略已經將其在衍生品交易中的市場份額從不到1%增加到了截至2024年3月的12個月內的17%，削弱了NSE在印度衍生品交易中的壟斷地位。

期權交易量也大幅增加。根據期貨業協會的數據，2023年全球交易的1080億份期權合約中，78%在印度交易所進行交易。

兩家交易所的收入均有所增加，孟買證券交易所報告稱，截至2023年12月的九個月內收入增長了55%，而NSE則增長了21%。對於NSE來説，80%的收入來自交易費用，而對於孟買證券交易所來説，根據交易所披露的信息，這一比例為38%。

競爭已經引起了印度證券交易委員會（SEBI）的關注。

本週早些時候，SEBI要求交易所根據衍生品交易的名義價值支付更高的監管費用，之後BSE提高了其交易費用。據路透社報道，SEBI還在審查交易所向經紀人提供的激勵措施。監管機構正在調查為高交易額經紀人收取較低交易費用的做法，消息人士稱。

截至目前，SEBI尚未回覆路透社的置評請求。NSE發言人未回覆要求置評的電子郵件。

印度市場

衍生品繁榮，風險上升

Axis Mutual Fund去年在一份報告中表示，印度2023年的衍生品交易價值是傳統現金交易的421倍，是主要全球市場中最高的。

“每日到期的期權合約確實推動了印度的期權交易，”印度最大的券商Zerodha的首席執行官兼聯合創始人Nithin Kamath説。

零售投資者現在佔據了該國35%的衍生品交易，促使監管機構多次發出有關此類交易風險的警告。印度監管機構將組建一個小組研究衍生品交易激增帶來的風險，路透社報道。報道上個月。在技術術語中被稱為“零日到期”期權的同一天到期的期權，特別受到零售投資者的青睞。

對於51歲的Cusrow Sadri來説，交易所在過去一年推出的各種期權和每日合約到期意味着有機會獲得更高的回報。

“去年我在我的資本上賺了30%的利潤，”辭去在航空業的工作後對通過期權交易獲得的“不錯”收入感到滿意的Sadri説。

來自印度西部蘇拉特市的36歲的Siddharth Joshi説，由於較短期限的到期日，他有更多交易的機會。

“多個到期日有助於獲得可觀的利潤，”平均交易額約為50,000印度盧比（599.11美元）的Joshi説。

根據SEBI的一項研究顯示，截至2023年1月，十位投資者中有九位在衍生品交易中虧損。但孟買證券交易所的Ramamurthy表示，交易所不能被追責。

“交易所不決定參與者，市場決定，”Ramamurthy説。“我們只能採取措施減少零售期權交易者數量增加帶來的風險。”

兩家交易所現在已經轉向爭取機構投資者，包括外國投資者。

博馬交易所正在與國內經紀人和外國機構進行定期會議和路演，並提供更多的共同定位機架，允許交易員將他們的服務器放置在交易所內，以更快地訪問數據和交易系統，Ramamurthy説。

（1美元=83.4900印度盧比）

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