贊比亞的債務重組艱難進行中，成為一個痛苦的案例 | 路透社

第1/2項 一名婦女在贊比亞盧薩卡展示了一些克瓦查紙幣，這是贊比亞的國家貨幣和貨幣，拍攝於2024年2月27日。路透社/Namukolo Siyumbwa/文件照片

一名婦女在贊比亞盧薩卡展示了一些克瓦查紙幣，這是贊比亞的國家貨幣和貨幣，拍攝於2024年2月27日。路透社/Namukolo Siyumbwa/文件照片倫敦，6月4日(路透社) - 在資源豐富的贊比亞正式宣佈破產三年零半年，或1300天后，它即將擺脱違約狀態，給富裕國家留下一些關於他們備受推崇的債務減免計劃表現的艱難教訓。

週二，其國際債券持有人將通過他們在134億美元債務重組中的部分，並使贊比亞成為第一個在G20主導的“共同框架”架構下完成全面重組的國家。

贊比亞總統哈卡因德·希奇勒馬(Hakainde Hichilema)將其描述為一個歷史性時刻，國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯塔利娜·喬治耶娃(Kristalina Georgieva)則稱讚它是多邊合作的重要跡象。

但對於許多參與日常工作和反覆延遲的人來説，這將更像是一聲疲憊的歡呼，而不是一個慶祝性的拳頭搖。

“這對贊比亞來説是痛苦的-我們完全認識到這一點，”富裕西方債權國“巴黎俱樂部”和包括贊比亞最大債權國中國在內的贊比亞官方債權人委員會的聯合主席威廉·魯斯(William Roos)在巴黎舉辦的一次發展實驗室債務會議上表示。

“所以我們必須改進。但我們已經交付了。”

整體重組預計將削減贊比亞債務約9億美元，並將未來的付款分散在更長的時間框架內。

然而，作為“共同框架”實驗品，這使得它備受關注。

“共同框架”是在2020年新冠疫情期間推出的，旨在將所有不同的貸款方聚集在一個平台下，尤其是中國在疫情爆發前十年間的貸款激增。

這被視為一項突破，但贊比亞的重組所花費的非凡時間，以及加納和埃塞俄比亞仍在進行中的其他重組，導致了對拖延和複雜性的批評。

三個國家的官員和債權人都抱怨缺乏透明度。

贊比亞財政部債務管理主任馬西塔拉·穆辛加表示，在這個過程開始時，他們對此充滿信心和放鬆，但很快發現自己被困在中國這樣的最大債權國和未能就何為“可比”債務減免達成一致意見的債券持有人之間。

“兩頭大象在那裏爭鬥，而我們就在中間，沒有任何真正的資產，因為我們不知道這個過程應該如何進行，”她在巴黎的活動中説。

早在中國要求由西方主導的大型多邊開發銀行也承擔損失時，爭吵就已經出現，而在11月份，由中國和法國領導的官方債權人團體暫時否決了政府和國際貨幣基金組織批准的與私營部門債券持有人達成的協議，理由是該協議未提供足夠的債務減免。

“G20框架……我不認為我想向任何國家推薦這一點，”加納央行行長埃內斯特·阿迪森在同一場活動上發表講話時表示，當被問及他的國家經歷時。

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戰場

贊比亞的協議將使官方部門債權人重新安排價值63億美元的貸款，而該國的三筆主要債券，總值30億美元，將合併為兩筆，設立新的付款計劃和條件。仍有一小部分銀行和其他貸款需要重組。

前國際貨幣基金組織總顧問肖恩·哈根和主權債務專家布拉德·塞瑟強調，新協議中插入的條款意味着贊比亞——非洲第二大銅生產國——如果經濟快速復甦，將需要額外支付。

然而，這些額外支付可能會使其債務再次升至國際貨幣基金組織稱之為高風險債務困境的水平。

儘管如此，共同框架的支持者堅稱，其困難正在得到解決。

領導國際貨幣基金組織債務政策部門的艾莉森·荷蘭認為，在贊比亞學到的教訓使得加納能夠更快地從國際貨幣基金組織的工作層面協議獲得方案批准。

她補充説，官方債權人現在更好地理解彼此的關切和限制，而全球主權債務圓桌會議的設立意味着這一過程現在可以不斷改進。

南非投資公司NinetyOne的債券持有人委員會成員Thys Louw認為，贊比亞的困境根深蒂固，而重組具有許多“共同”特徵的想法是一個謬論。

“在參與方面，我們一直持樂觀態度，但贊比亞實質上成為了更廣泛主題中的戰場，受到了傷害，”Louw指出，指出西方對中國的強硬態度以及最初擔心一波違約正在逼近。

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真正的勝利

贊比亞法律顧問之一，白案律師事務所的Melissa Butler也指出了中國受到批評。

“在早期有很多（對中國）的指責，這在某種程度上是不公平的，因為當時正在進行一個學習過程，”Butler説。

“他們已經證明他們希望與國際社會其他成員接觸，在贊比亞他們做到了。對我來説，這才是真正的勝利。”

中國外交部發言人汪文斌週五在例行吹風會上表示，北京的努力得到了“高度讚賞”並將“繼續協調和與所有相關方合作”。

IMF週二完成了對贊比亞擴展信貸便利（ECF）的審查 - 贊比亞還要求增加將1.3億美元的貸款計劃提高到1.7億美元，以幫助其應對40年來最嚴重的乾旱。但是，完成其重組是否會為下一個普遍框架默認值的實現鋪平道路，無論它在哪裏出現？

“我認為可能會更容易，但我認為它會變得不那麼複雜嗎？不會的，”白紙律師事務所的巴特勒説。

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由北京的喬·卡什和巴黎的利·托馬斯進行了額外報道