印度提議對個股衍生品交易實施更嚴格的規則 | 路透社

第1項，共2項 印度國旗在印度孟買證券交易委員會（SEBI）總部的標誌前飄揚，時間為2023年4月19日。路透社/弗朗西斯·馬斯卡雷納斯/檔案照片

印度國旗在印度孟買證券交易委員會（SEBI）總部的標誌前飄揚，時間為2023年4月19日。路透社/弗朗西斯·馬斯卡雷納斯/檔案照片孟買，6月9日（路透社） - 印度的市場監管機構提議對個股衍生品交易實施更嚴格的規則，認為這些規則是為了避免市場操縱的風險，因為最近特別是在期權交易方面的爆炸性增長。

這一舉措是在兩位熟悉此事的消息人士告訴路透社，印度的頂級金融監管機構將在4月成立一個委員會以評估穩定性風險，以應對衍生品市場的激增。在過去五年中，印度的期權交易激增，主要由散户投資者推動，因此根據交易所運營商NSE的數據，2023-24年交易的指數期權名義價值比前一年翻了一番多，達到了907.09萬億美金。

印度證券交易委員會（SEBI）在其網站上發佈的一份討論文件指出，個股的衍生品合約應具有足夠的流動性和市場參與者的交易興趣——目前這僅是對指數合約的要求。

“如果基礎現金市場缺乏足夠的深度，並且圍繞槓桿衍生品的適當頭寸限制不足，就可能存在更高的市場操縱風險、波動性增加和投資者保護受損，”印度證券交易委員會（SEBI）表示。

根據提議的規則，股票要被考慮用於期貨和期權（F&O）交易，必須在75%的交易日內有交易，SEBI表示，但沒有具體説明是在哪個時間段內。

此外，15%的活躍衍生品交易者應當交易該股票；平均每日溢價成交量應為15億印度盧比（1800萬美元）；平均每日成交量必須在50億至150億印度盧比之間；且基礎股票允許的最大未平倉F&O合約數量必須在125億至175億印度盧比之間。SEBI表示，同樣沒有具體説明任何時間段。

監管審查是在印度頂級證券交易所通過新產品和降低費用吸引投資者的背景下進行的，因為它們在爭奪快速增長的衍生品市場份額，這反過來又推動了交易活動的激增。根據期貨行業協會的數據，在2023年全球交易的1080億份期權合約中，78%是在印度交易所交易的。散户投資者佔該國衍生品交易的35%。

金融服務公司IIFL在一份研究報告中表示，如果監管機構的提案得以實施，目前交易期貨和期權合約的182只股票中多達25只可能被認定為不符合交易資格。

討論文件是印度監管機構改變政策或規則的第一步。

（$1 = 83.5210 印度盧比）

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