加密宇宙：像沒有收益的債券？投資者對以太坊ETF意見分歧 | 路透社

7月23日（路透社） - 以太坊可能需要更多時間才能走出比特幣的陰影。

在美國週二推出與以太坊現貨價格相關的交易所交易基金（ETF）之前，投資者更加謹慎且意見分歧，這與比特幣相關ETF到來前的普遍狂熱形成對比。

資產管理公司Gray Digital和20億美元對沖基金Blackridge Investment Management的首席執行官Nathan Gauvin表示：“這將比人們想象的事件要小得多。”

ETF的交易由九家資產管理公司主導，包括黑石 (BLK.N)、VanEck和富蘭克林鄧普頓 (BEN.N)在美國交易平台上進行，這距離比特幣ETF在1月首次亮相已有六個月。共識預測是以太坊ETF將吸引約25%的比特幣流入，儘管CoinShares美國資產管理負責人Steven McClurg估計僅為10%。

一些投資者面臨的主要問題是美國證券交易委員會（SEC）排除了“質押”機制，這是以太坊區塊鏈上的一個關鍵特性，可以釋放以太坊，這也是僅次於比特幣的全球第二大加密貨幣。

質押允許以太坊用户通過鎖定他們的以太坊來賺取獎勵，以幫助保護網絡。獎勵或收益以新鑄造的以太坊代幣和網絡交易費用的一部分形式出現。

根據StakingRewards.com的數據，截至7月22日，質押以太坊的年收益率約為3.12%。質押具有吸引力，因為它提高了回報。

根據目前的構造，SEC只允許ETF持有常規的、未質押的以太坊。

“一個關注以太坊的機構投資者知道可以獲得收益，”CoinShares的McClurg説。“這就像一個債券經理説我會買債券，但我不想要利息，這與購買債券時所做的事情相悖。”

SEC認為，以質押換取代幣被視為投資合同，這在美國證券法下需要披露和保障。

McClurg認為，投資者將繼續在ETF之外質押以太坊並獲得收益，而不是支付費用並將其持有在ETF中。

代表加密貨幣比特幣和以太坊的代幣在2022年5月17日的插圖中沉入水中。路透社/Dado Ruvic/檔案照片他説，CoinShares管理着超過60億美元的資產，將會靜觀其變。“我們做出了一個有意識的決定，不參與這一輪未質押的ETF。”

Gray Digital的Gauvin認為，質押最終將在明年某個時候被納入ETF。“但這是到達目標的一箇中間點。”該公司也沒有參與此次發佈，但會密切關注。

路透社圖形

“就像沒有股息的股票”

ETC Group的產品負責人Chanchal Samadder呼應了CoinShares的McClurg的評論，稱持有沒有質押收益的ETF“就像擁有一隻股票卻沒有權利獲得股息。”

ETC，擁有14億美元的資產，是德國首個發行加密交易所交易產品（ETP）的公司，這些產品類似於ETF。它有總計1.5億美元的質押和非質押以太坊ETP。

Samadder表示，質押以太坊ETP的需求高於非質押的，質押基金今年迄今已獲得5100萬美元的資金流入，而非質押的則出現了9500萬美元的資金流出。

不過，Samadder指出，質押以太坊時流動性是一個風險，因為驗證者或質押者需要排隊提取他們的質押以太坊。他表示，完成退出隊列的處理時間有時可能需要八到九天。

“對於非質押的，以太坊隨時解鎖並可用。”

Matter Labs的總裁Nana Murugesan表示，以太坊ETF的推出與質押關係不大，而是加密貨幣的一個“分水嶺時刻”。

Murugesan表示，更重要的是投資者能夠訪問支持多個應用程序的區塊鏈。“隨着以太坊及其採用的增長，ETF的價值也隨着所有網絡效應而增長。”

總體而言，投資者一致認為，以太坊的資金流入不太可能接近比特幣ETF在交易首周所捕獲的資金流入，因為以太坊的市值為4240億美元，而比特幣為1.4萬億美元。

Morningstar Direct數據顯示，比特幣ETF在交易的前三週吸引了近70億美元的資產。截至6月底，這些ETF已吸引了淨331億美元的資金流入。

科技彙總通訊將最新的新聞和趨勢直接送到您的收件箱。請在 這裏註冊。

表達的觀點是作者的觀點。它們不反映路透社的觀點，路透社根據信託原則，致力於誠信、獨立和無偏見。