哥倫比亞首位左翼總統面臨經濟困境和立法停滯 | 路透社

哥倫比亞總統古斯塔沃·佩特羅出席在哥倫比亞波哥大舉行的活動，宣佈一項名為“No mas Ole”（不再鬥牛）的法律獲得批准，該法律禁止鬥牛，時間為2024年7月22日。路透社/納塔莉亞·安加里塔/檔案照片波哥大/紐約，8月7日（路透社） - 哥倫比亞總統古斯塔沃·佩特羅是現代以來該國首位左翼領導人，兩年前在變革的旗幟下上台，旨在為該國貧困和服務不足的居民創造可見性。在他總統任期的中期，政府的養老金改革是唯一一項已被制定為法律的重要立法，而且是在國會削弱後才通過的。衞生和勞動改革停滯不前，且不太可能以提議的形式通過立法機構。儘管去年外國投資保持強勁，但佩特羅政府在關鍵經濟部門推動國內主權的努力根據美國國務院的説法，造成了“私營部門內的高度不確定性”——這種不確定性將籠罩總統四年任期的剩餘兩年。

緊張的財政狀況進一步模糊了哥倫比亞的經濟前景。穆迪在6月將這個產油國的信用前景調整為負面，理由是對政府收入的擔憂，因為經濟增長緩慢。它仍然是唯一一家將哥倫比亞評級為投資級的頂級評級機構。

以下是哥倫比亞經濟和市場的一些指標，以及投資者和分析師對該國在2026年前景的看法：

市場保持關注

金融市場在佩特羅當選時持謹慎態度，類似於墨西哥和巴西政治向左轉時發生的情況，資產在他上任後不久貶值。美元在他上任三個月內飆升至超過5000比索，創下歷史新高，主權債務利差擴大。

Vontobel的新興市場債務經理卡洛斯·德·索薩表示：“在估值方面，佩特羅當選時產生了一些恐慌，但當市場意識到制衡機制存在時，哥倫比亞資產反彈了。對於任何在初期參與的人來説，這是一筆相當不錯的交易。”

德·索薩表示，準主權硬貨幣債務具有價值，Vontobel在這一領域持有超配頭寸。“除了財政政策外，經濟似乎沒有受到太大損害。”

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支出不確定性

佩特羅是現代以來哥倫比亞第一位左傾總統，他的成功或失敗可能決定該國左翼政治的未來，而哥倫比亞是拉丁美洲最大的經濟體之一。

根據當地民調機構Invamer的數據，哥倫比亞總統在首個100天后的支持率為50%，但他在任期的第一年結束時，受歡迎程度降至當前的34%左右。參與他內閣的中間派政治家已離開，使佩特羅愈發孤立。

“我認為他感到沮喪，因為他無法實施更多的社會議程，因此他試圖在框架內找到可以增加支出的地方，真的將其推向極限，”VanEck的投資組合經理David Austerweil説。

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政治方向

分析師認為，制衡機制目前正在發揮作用，正如歷史上所表現的那樣，以防止極端政策決定從總統府發出。投資者將密切關注佩特羅明年對兩名中央銀行政策委員會成員的任命以及最高法院法官的選舉，這些法官由總統提名並由參議院投票，以尋找政府方向的跡象。

“市場將非常關注明年中央銀行和法院的任命，因為許多投資者和分析師認為，法院正在控制總統的誇張行為，但如果任命的法官與政府關係過於密切，人們將開始感到害怕，”加拿大豐業銀行首席哥倫比亞經濟學家Sergio Olarte説。

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經濟

2023年，哥倫比亞的私人投資年下降24.8%，這是經濟增長放緩至0.6%的原因之一，約為預期的一半。2022年，國內生產總值增長了7.3%。在2024年第一季度，私人投資同比下降了13.4%。

由於去年外國投資在該國保持強勁，一些投資者能夠利用由於國內對佩特羅政策的過度反應而在哥倫比亞經濟某些領域出現的“錯誤定價”。

“這幾乎總是如此，外國投資者有一點（更多的）客觀性，但他們也在解決……一些不同的問題，”VanEck的Austerweil説，並補充道，外國投資者尋找影響通貨膨脹、債務或赤字的結果，這直接轉化為利差、利率和貨幣兑換等變量。

“而如果你生活在一個國家，你會如此個人化地感受到所有的社會變化，對吧？你怎麼可能不呢？這很有道理，但它可能以一種導致過度反應的方式影響金融市場價格。”

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與不平等的鬥爭

佩特羅為減少貧困而自豪，這是前游擊隊員的一個關鍵問題。政府數據顯示，2023年貧困率從前一年的36.6%降至33%。然而，儘管有所改善，哥倫比亞的不平等問題依然頑固——根據衡量收入分配的基尼係數，去年該國被認為是世界上最不平等的國家。

“這是一個非常優先關注最低層人口的政府，”哥倫比亞風險分析公司的主任塞爾吉奧·古茲曼説。

“從象徵意義上講，這給政府帶來了力量，但實際上這並不是政府可以推進的事情，”他説，並指出一些項目的可擴展性問題。

古茲曼指出，佩特羅對達成共識的興趣正在大大減少，而對考慮激進解決方案的積極性則大大增加。“這種實用主義與理想主義之間的鬥爭將在佩特羅政府的最後兩年產生很多噪音，”他説。

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