外國貸方因印度銀行罕見的股權出售而受到吸引，但更嚴格的規則帶來壓力 | 路透社

印度孟買，2023年4月18日，IDBI銀行的標誌出現在其總部的外立面上。路透社/尼哈里卡·庫爾卡尼/檔案照片孟買，8月28日（路透社）- 出售兩家印度銀行的多數股權的談判吸引了來自日本和中東的外國同行的興趣，他們押注於快速增長的經濟，但更嚴格的監管和估值擔憂可能會抑制他們的胃口，分析師和消息人士表示。

外國銀行在一個由國有銀行主導的市場中獲得控股權的稀有機會，正值現有投資者在Yes Bank (YESB.NS)和IDBI Bank (IDBI.NS)尋求出售其持股。印度銀行業的交易，尤其是涉及外國實體的交易，十分罕見。2020年，新加坡的DBS集團通過監管驅動的交易完全收購了陷入困境的印度貸款機構Lakshmi Vilas Bank，這是最後一筆重大交易。

主要股東希望在被監管機構和政府召集以幫助他們從因過度放貸而導致的資產質量急劇惡化中恢復約四年後退出這兩家銀行。

私人部門貸款機構Yes Bank，股東希望出售51%的股份，已吸引了日本住友三井銀行（SMBC）和阿聯酋國家銀行的興趣，路透社報道。報告。印度政府和生命保險公司共同出售60.72%股份的IDBI銀行，已吸引阿聯酋、加拿大的費爾法克斯集團以及當地競爭對手Kotak Mahindra銀行(KTKM.NS)表示興趣。對這兩家銀行的外國興趣出現之際，印度經濟預計今年將增長7.2%，使其成為全球增長最快的主要經濟體之一。

對銀行信貸的需求，包括企業貸款和抵押貸款，正在以兩倍於預期經濟增長速度的速度增長，而國內銀行業的不良貸款總額目前處於多年低點，佔總資產的2.8%。路透社圖形

與其他主要市場類似，印度的銀行業交易受到嚴格審查。分析師表示，鑑於該行業的重要性及其與更廣泛經濟的聯繫，新德里預計將收到來自與其有良好政治關係的國家投標者的興趣。

“印度的增長故事令人期待，企業希望擴展業務，”提供銀行投資者服務的Ashvin Parekh Advisory Services的董事總經理Ashvin Parekh説。

“這吸引了這些（外國）參與者，”Parekh説。

儘管有這些吸引力，但與資本要求和所有權限制相關的更嚴格規則，以及政府支持的銀行幾乎佔銀行信貸的52%的國家主導地位，給外國銀行在印度的運營帶來了壓力。

印度的法規還要求當地銀行的最大股東，即根據印度法規稱為“發起人”，必須在15年內將其持股比例降低至26%。

包括滙豐銀行在內的外國貸款機構(HSBA.L)和渣打銀行(STAN.L)，根據中央銀行的數據，截至2024年3月，僅佔銀行業信貸的3.4%，不到2000年3月時8.4%份額的一半。路透社圖形

“競爭激烈”

三位知情人士表示，SMBC在過去幾周與Yes Bank及其主要投資者印度國家銀行(SBI.NS)進行關於收購多數股權的高級談判。日本第二大銀行集團三井住友金融集團的核心銀行單位(8316.T)已尋求Yes Bank的運營數據，其高管已與印度儲備銀行（RBI）的官員會面，消息人士表示。Yes Bank在2020年因不良貸款激增而被當地銀行財團救助。

阿聯酋國家銀行也在與Yes Bank談判收購股份。根據上述三位消息人士之一和一位熟悉印度談判的第五人所述，它還參與了IDBI銀行的股份出售過程。

政府計劃在本財年結束前邀請對IDBI銀行的財務投標，撤資秘書圖欣·坎塔·潘迪上個月對路透社表示。IDBI銀行在2019年得到了政府的救助。印度儲備銀行已批准Fairfax Financial、阿聯酋國家銀行和Kotak Mahindra作為潛在投標者，路透社報道本月早些時候。消息來源拒絕透露身份，因為談判是私密的。

Yes Bank和Kotak Mahindra未對交易談判發表評論。SMBC拒絕置評。印度儲備銀行、IDBI銀行、阿聯酋國家銀行和Fairfax未回應路透社尋求評論的電子郵件。

高估值？

然而，一些潛在投標者預計會對目標的高估值感到猶豫，分析師表示，這使得交易達成的前景變得不明朗。目前尚不清楚這兩筆交易將多快最終確定。

根據LSEG的數據，Yes Bank目前的估值約為100億美元，交易價格為12個月前瞻市淨率的1.58倍，而行業中位數市淨率為1.45倍。

IDBI銀行的12個月滯後市淨率為1.97倍，LSEG數據顯示。

獨立研究分析師赫敏德拉·哈扎裏表示，這兩家銀行的資產質量問題的“遺留”也將影響潛在外國買家的收購成本。

帕雷克説：“真正的問題是，印度銀行系統競爭非常激烈。” “外國參與者需要大量的分支網絡、分銷和特許經營才能在銀行系統中生存。”

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