墨西哥和巴西的通脹報告傳遞出截然不同的貨幣政策信息 | 路透社

一名男子在巴西巴西利亞的一個供應中心（CEASA）向水果攤販付款，時間是2023年5月9日。路透社/阿德里亞諾·馬查多/檔案照片聖保羅，10月9日（路透社）- 週三發佈的通脹數據為拉丁美洲兩個最大經濟體描繪了截然不同的場景，表明巴西將繼續收緊貨幣政策以應對價格上漲，而墨西哥則降低利率。

這兩個國家的年度總體通脹數據差異不大，但價格趨勢卻出現分歧，這將使新興國家的貨幣政策朝不同方向發展。

在巴西，年度通脹在9月份加速至4.42%，符合市場預期，但高於上個月報告的4.24%，接近中央銀行目標區間的上限。該國的決策者已發誓將通脹率恢復到3%的目標，該目標有正負1.5個百分點的容忍範圍，這意味着他們可能會在11月的下次會議上再次加息。被稱為Copom的利率制定委員會上個月已一致投票決定開始一個緊縮週期，在通脹壓力和強勁經濟活動的背景下，將借貸成本提高25個基點至10.75%。“九月份的通脹數據只會加劇中央銀行的鷹派情緒，因為Copom希望在對貨幣政策政治化的擔憂中鞏固其信譽，”Capital Economics經濟學家Jason Tuvey表示。

在嚴重乾旱的情況下，電力和食品價格上漲對巴西的通脹指數造成了壓力。

在 墨西哥，12個月的整體通脹在九月份從上個月的4.99%放緩至4.58%，仍然高於3%的目標，但保持了允許墨西哥銀行（Banxico）降低借貸成本的下降趨勢。拉丁美洲第二大經濟體的決策者今年已進行了三次降息，包括上個月的25個基點的降息，將基準利率降至10.50%。“這是一個良好的通脹報告，支持進一步貨幣政策寬鬆的理由，”Pantheon Macroeconomics的Andres Abadia表示。“潛在的通脹壓力繼續減輕，我們預計第四季度通脹將持續下降。”

各國私營經濟學家的調查強調了巴西和墨西哥的貨幣政策目前的分歧。

在巴西，調查顯示利率可能在今年結束時達到11.75%，這意味着在中央銀行2024年剩餘的兩次會議上各加息50個基點，而在 墨西哥，則表明到年底將有兩次25個基點的降息至10%。巴西央行行長維多利亞·羅德里格斯承認，隨着通脹降温，銀行的管理委員會甚至可能考慮更大的降息。然而，寬鬆政策在委員會內部造成了分歧，一些行長呼籲在其價格指標出現更明確的下降趨勢之前保持利率不變。到2025年底，民調顯示，巴西的利率將略微降至10.75%，而在墨西哥可能降至8%。

巴西經濟表現超出預期，今年預計增長約3%，而分析師認為墨西哥的國內生產總值增長僅為其一半，這也是政策制定者考慮的一個因素。

“我們預計到2025年初，Selic將進一步上升至12%，”Capital的圖維談到巴西時表示，同時補充説，在墨西哥，通脹報告“支持我們認為巴西央行將在今年剩餘的會議上每次降息25個基點的觀點。”

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