分析：企業在特朗普威脅徵收關税後加強外匯對沖 | 路透社

檔案照片，2024年11月13日。路透社/布賴恩·斯奈德/檔案照片紐約，11月26日（路透社） - 跨國公司正在加強其外匯對沖策略，以保護其海外收入免受可能因唐納德·特朗普第二次總統任期而產生的波動影響。

自三週前的美國選舉以來，策略師和銀行家表示，他們看到對外匯期權和掉期的興趣增加，因為包括醫療和工業部門在內的公司關注特朗普任期內可能出現的波動性。

“選舉是促使他們考慮匯率風險的重要催化劑，”位於多倫多的支付公司Corpay的首席市場策略師卡爾·沙莫塔表示。

“那些長期以來對匯率變動的方向和幅度感到相對舒適的公司正在被迫走出這種自滿狀態。”

特朗普的當選正在給外匯市場帶來波動，因為他的勝利為關税和保護主義貿易政策鋪平了道路，這些政策是他第一次任期的標誌。

特朗普週一表示，他將在上任的第一天對所有來自墨西哥和加拿大的產品徵收25%的關税，並對中國產品徵收額外的10%關税，原因是對非法移民和毒品的擔憂。

消息使得比索下跌了2%，而加元則下跌了1.4%。

美元指數 (.DXY)，它衡量美元相對於其他六種貨幣的強度，自11月5日的選舉以來上漲了3.5%，主要是由於市場預期特朗普在貿易和關税方面的政策將有利於美元。特朗普選定的財政部長斯科特·貝森特表示支持強勢美元和關税政策。不確定性還包括2026年對美國、墨西哥和加拿大之間貿易協議的審查，該協議概述了關税條款，並在特朗普的第一任期內實施。特朗普表示他希望獲得“一個更好的交易”，儘管變更的細節尚不明確。

特朗普的第一任期因貿易敏感貨幣的大幅波動而受到關注，分析師指出這凸顯了更大對沖需求。

與此同時，全球央行正在努力正常化利率政策，同時平衡對增長和通脹的擔憂，這可能是未來幾個月的另一種波動來源。

在MillTechFX於11月7日至18日進行的一項調查中，近94%的英國和美國企業的財務決策者表示，美國選舉的結果促使他們改變外匯對沖策略。

一些人正在努力延長覆蓋期限，而另一些人則尋求提高其覆蓋率，即其全球外匯敞口中受到保護的比例。

外幣收入減少

企業尋求對沖的貨幣包括墨西哥比索和歐元。

更強的美元意味着美國企業在海外的收入在轉換為美元時價值更低，從而侵蝕利潤。根據FactSet的收益分析師約翰·巴特斯的説法，標準普爾500指數有41%的收入來自美國以外。

自選舉以來，墨西哥比索已下跌2%，而截至週一年初至今已下跌近17%，特別受到特朗普的關注。美國的緊密貿易伙伴對關税非常脆弱，這可能會擾亂企業的供應鏈。

儘管自選舉以來美國和墨西哥之間的利差已縮小，但由於比索貶值，覆蓋比索多頭頭寸的成本已增加，US Bank的外匯銷售負責人保拉·科明斯表示(USB.N)。科明斯表示：“那些出售MXN（墨西哥比索）併購買美元的人可能在此時不願意增加遠期對沖的交易量，但他們正在尋找期權作為替代方案。”

企業還面臨來自貸方的更嚴格的信用標準以及對沖成本的增加，MillTechFX的業務發展總監湯姆·霍伊爾表示，該外匯交易平台上期權的使用有所增加。

“最終，如果企業想要長期保護自己，就必須吸收更高的成本或尋找替代方案，”他補充道。

根據調查，許多企業預計商業不確定性也會影響東亞和歐洲。

Comings表示，自選舉以來，歐元對美元貶值了4%，而在選舉之前，歐元的影響並沒有像墨西哥和中國的貨幣那樣被充分考慮。現在，它正受到關税談判、德國經濟危機以及歐洲某些地區製造業疲軟的壓力。

“選舉結果加劇了對某些企業在國際業務中無法承受的類型的理解，如果附加的關税和法規是必須考慮的因素，”Monex USA的交易總監Juan Pérez表示。

紐約的Laura Matthews和Saqib Iqbal Ahmed報道；西班牙語編輯Javier López de Lérida

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