印度經濟放緩發出早期警告信號 | 路透社

工人在印度孟買的一個工業區的車間內操作金屬切割機，2018年11月30日。路透社/弗朗西斯·馬斯卡雷納斯孟買，12月2日（路透社Breakingviews）- 印度的經濟增長正在接受現實的考驗。到9月底的三個月內，產出增長了5.4%，是近兩年來的最慢增速，打破了人們對良好季風將促進消費的期望。也許這只是一個小波動。但有一些迫在眉睫的壓力可能會對世界第五大經濟體的樂觀假設造成打擊。疲弱的工廠生產和消費者需求削弱了印度儲備銀行7%的頭條估計。製造業在這個希望到2028年組裝四分之一所有iPhone的國家中僅增長了2.2%，而去年財政年度為14%。頂級公司的收益也令人失望：在Nifty 50指數中，只有大約一半的公司超過了分析師的預期，這是自2020年3月以來的最低水平，根據LSEG的數據。吝嗇的消費者侵蝕了像信實工業(RELI.NS)和印度聯合利華(HLL.NS).一條顯示印度季度GDP增長的折線圖，時間為2024年7月至9月的兩年

4月和5月的全國選舉導致新德里在基礎設施支出上踩下剎車，這在近年來是推動增長的重要因素。該國的28個州中有一些正在削減資本支出，以提供贏得選舉的現金補貼。所有這些恰逢中央銀行對無擔保信貸的打壓，中央銀行現在發現自己夾在6.2%的通脹率（高於目標範圍）和經濟增長放緩之間。其利率設定委員會計劃在本週召開會議。

總理納倫德拉·莫迪的政府稱最新的數據為一次性，並希望節日消費和温和的原油價格能在財年的下半年提升這一數字。更為懷疑的觀點是，印度在經歷了三年的報復性消費後，已回到疫情前的慢車道。市場份額也在變化，一些需求轉向了數據捕捉較差的非正式經濟中的小型參與者。更多的痛苦即將來臨。美國檢察官對高塔姆·阿達尼的欺詐指控，儘管他否認，可能會抑制他的企業集團的擴張，這在投資支出中是一個罕見的私營部門貢獻者。特朗普政府下更高税收的威脅可能會增加中國商品在印度的傾銷，並傷害出口。增長放緩可能加速離岸資金流出，轉向正在實施刺激措施以支撐其經濟的中華人民共和國。

震驚的數據發佈將引發關於對3.7萬億美元經濟的押注是否跟蹤正確指標的問題。印度的時刻正在迎來一些審視。

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印度經濟在截至9月底的三個月內增長了5.4%，與2023年同期相比。這是七個季度以來最慢的增速，根據11月29日發佈的官方數據。

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編輯：安東尼·庫裏和烏賈伊尼·達塔

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