印度利率市場信號放鬆，可能通過流動性，因經濟增長數據疲軟 | 路透社

項目 1 共 2 個 印度儲備銀行 (RBI) 的標誌出現在印度新德里辦公室的門口，2018年11月9日。路透社/阿爾塔夫·侯賽因/檔案照片

印度儲備銀行 (RBI) 的標誌出現在印度新德里辦公室的門口，2018年11月9日。路透社/阿爾塔夫·侯賽因/檔案照片孟買，12月2日（路透社） - 印度基準債券收益率和掉期利率的下降表明，中央銀行可能會通過低於預期的經濟增長來放鬆貨幣政策，交易員表示，這可能會通過降低現金儲備比率而不是降息來實現。## 為什麼這很重要

印度儲備銀行的貨幣政策決定定於週五公佈，但高企的通貨膨脹可能會阻止政策利率的立即下調，財政官員表示。在這種情況下，更加寬鬆的流動性條件將降低市場利率，即使沒有直接的政策利率下調。

因此，市場參與者預計RBI將通過降低現金儲備比率開始放鬆流動性，為2025年初的降息鋪平道路。

他們也沒有排除通過長期回購拍賣、美元/盧比掉期和債務購買進行流動性注入的可能性。

背景

印度經濟在7月至9月期間增長了低於預期的5.4%，由於製造業和消費的增長疲軟，數據顯示。

儘管增長率創下七個季度的新低，但10月份的通脹率為6.2%，高於中央銀行的舒適範圍。

市場反應

隔夜指數掉期利率——最接近利率預期的指標——在GDP數據公佈後大幅下跌。

一年期OIS利率為6.30%，較11月28日下降21個基點，而五年期利率為5.99%，下降18個基點。

債券收益率也有所回落，10年期基準債券收益率下降8個基點至6.72%。

關鍵引用

ICBC財務負責人阿洛克·沙爾馬錶示：“由於GDP增長低於預期，市場對即將到來的政策降息的預期有所增強。”

“我們預計印度儲備銀行將下調存款準備金率50個基點。這將緩解流動性緊張，併為2025年2月的25個基點降息做好準備。”

圖形

印度OIS利率在疲弱的增長數據後下跌

（$1 = 84.6850印度盧比）

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