近期經濟活動的前景惡化預計將在2025年初鞏固，並對信心產生影響 | 路透社

聖保羅，12月3日（路透社） - 最近幾周國家經濟形勢惡化對活動的影響預計將在第四季度的結果中開始顯現，並在2025年初變得更加明顯，這可能會干擾信貸需求以及消費者和企業家的信心，銀行BV的首席經濟學家羅伯託·帕多瓦尼在週二表示。

最近美元的飆升，連續打破6雷亞爾的歷史紀錄，以及金融條件的惡化，進一步加大了已經在通貨膨脹中顯現的壓力，因此在家庭已經負債累累的環境中，信貸成本趨向上升。

“金融市場、新聞報道，這一切都進入了金融條件和信心的計算中，產生了負面影響。影響是累積的，最終會傳導到商業和生產的末端，”帕多瓦尼説。

“我們將在第四季度開始感受到，但我們所經歷的這種混亂將在年初的經濟指標中變得更加清晰，”他補充道，預計第四季度增長0.3%，2025年增長2%。

市場已經因政府在提出削減開支措施上的拖延而感到緊張，因為這些措施在10月27日的市政選舉第二輪之後被承諾。

上週最終公佈的71.9億雷亞爾的兩年支出削減總體上受到好評，但意外宣佈對月收入超過5000雷亞爾的人的所得税免税則遭到批評。這使得市場普遍變得低迷，並進一步貶值巴西資產，因對財政可持續性存在持續的疑慮。

專家們已經預期到第四季度國內生產總值的放緩，以及2025年的放緩，主要是由於財政刺激的減少，這是今年消費的重要刺激因素。

巴西的國內生產總值（GDP）放緩至第三季度的0.9%，與前三個月相比，但即使在緊縮的貨幣政策下，經濟仍顯示出活躍，特別是在投資和家庭消費方面。“財政刺激很可能在明年變得負面，儘管有關於刺激方案的討論。我們認為政府增加更多刺激的難度很大，”桑坦德的經濟學家加布裏埃爾·庫託（Gabriel Couto）表示。

他認為，未來的經濟活動將受到財政和貨幣雙重負面因素的制約，導致經濟擴張在2025年放緩至1.8%。

此外，帕多瓦尼（Padovani）指出，匯率壓力與GDP相關，因為在經濟活躍的情況下，美元上漲意味着企業將面臨成本壓力，但主要是有空間將這些成本轉嫁而不失去市場。

“中央銀行已經受到活躍勞動力市場的壓力，現在美元是一個重大新因素，”他説。

中央銀行將在下週舉行今年最後一次貨幣政策會議，目前的Selic利率為11.25%。最近，市場對貨幣政策委員會可能再次收緊政策並決定提高0.75個百分點的預期有所增加。

“貶值的匯率可能會稍微減緩外部需求的流失，但通貨膨脹的問題可能會侵蝕家庭收入，並對消費產生直接影響，這些相互矛盾的力量使得明年的影響變得不確定，”Couto説。

編輯：伊莎貝爾·維爾薩尼

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