中國的財富承諾將面臨嚴峻的懷疑者 | 路透社

一名男子騎着滑板車經過一個巨大的屏幕，屏幕上播放着中國國家主席習近平參加中國共產黨政治局會議的新聞畫面，地點在中國北京，時間是2024年12月9日。路透社/王婷書香港，12月10日（路透社Breakingviews）- 中國的決策者們明白，如果人們感到富有，他們會花更多的錢。這是週一召開的執政共產黨政治局會議的主要內容。會議確定了在2025年穩定股票和房地產價格為主要任務，併發出了北京致力於為這兩個市場打下底部的最明確信號。高級官員們發出了令人安心的聲音。中國將加大“非常規”的逆週期措施，國營新聞機構新華社報道。這些措施將以更積極的財政政策和“適度寬鬆”的貨幣政策的形式出現 - 自2010年以來，關於貨幣供應的這種表述就沒有被使用過，當時中國正在應對全球金融危機的後果。

這些言論是在年度中央經濟工作會議召開前幾天發表的，該會議將為2025年設定政策議程。去年同一會議前的情緒非常低迷。穆迪剛剛下調了其展望例如，中國政府的信用評級從穩定下調至負面。自從北京在九月份開始推出刺激措施以來，情緒有所改善，MSCI中國指數(.MICZ000I0NUS)今年上漲近20%。2024年MSCI中國指數的表現

然而，中華人民共和國面臨許多懷疑者。摩根士丹利的策略師預測，到2025年12月，中國股票將在牛市和熊市情況下分別上漲30%或下跌30%。儘管今年股票表現與美國銀行對中國的牛市預期相符，但該銀行仍然預測市場將出現極其廣泛的結果。

這暗示了挑戰。中國已命令公司增加對股東的分紅，並要求房地產開發商完成未完成的住房。如果通縮壓力持續，經濟與美國進入第二次貿易戰，想要在此基礎上穩定價格將並不容易。

這預示着更多的波動性：在九月中旬，北京承諾支持18萬億美元經濟後，中國股票在兩週內飆升35%。然而，隨着投資者得出財政支持，包括10萬億人民幣（約合1.4萬億美元）以緩解地方政府債務問題的方案不夠強勁，漲幅迅速減半。由於主要開發商陷入債務重組談判，購房情緒依然脆弱。中國的目標很明確，但實現這些目標將非常困難。

背景新聞

中國共產黨政治局於12月9日召開會議，研究2025年的經濟工作。為了明年良好的表現，應採取更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，官方新華社報道。會議還呼籲努力穩定房地產和股市。

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編輯：Una Galani 和 Ujjaini Dutta

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