中國承諾增加債務，降息以應對特朗普的關税威脅 | 路透社

北京，12月12日（路透社）- 中國週四承諾增加預算赤字，發行更多債務，並放寬貨幣政策，以維持穩定的經濟增長率，因為它為與美國的更多貿易緊張局勢做好準備，唐納德·特朗普重返白宮。

這些言論是在中國最高領導人的年度議程會議——中央經濟工作會議（CEWC）於12月11日至12日舉行後，國家媒體發佈的消息中提到的。

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“外部環境變化帶來的不利影響加深了，”國家廣播公司央視在閉門的CEWC後表示。

今年的會議是在全球第二大經濟體因嚴重的 房地產市場危機、地方政府高債務和國內需求疲軟而停滯不前的情況下召開。出口，作為為數不多的亮點之一，面臨着 更高的美國關税的威脅。來自國家新聞機構新華社的另一份消息，金融市場關注其對人民幣的提及，重申了“保持匯率在合理和均衡水平的基本穩定”的承諾。

2020年、2022年和2023年的CEWC總結中也包含了這一表述，而2019年和2021年的總結中則未包含。

路透社週三報道，中國最高領導人和政策制定者正在考慮允許人民幣 貶值明年以減輕懲罰性貿易措施的影響。CEWC的承諾與共產黨領導人十多年來最温和的聲明的語氣相符，該聲明在最高決策機構政治局會議後於週一發佈。政治局表示，中國將轉向一種“適度寬鬆”的貨幣政策立場和“更積極”的財政槓桿，並加大“非常規逆週期調整”的力度。同樣，CEWC總結指出，中央和地方政府的預算赤字和債務發行將增加。領導人還承諾及時降低銀行準備金要求和利率。

“方向是明確的，但刺激的規模很重要，這可能要等到美國宣佈關税後我們才能知道，”精準資產管理公司的首席經濟學家張志偉説。

分析師表示，這種温和的消息傳遞顯示中國優先考慮增長而非金融風險。

在CEWC上，北京為未來一年的經濟增長、預算赤字、債務發行和其他變量設定目標。這些目標在會議上達成一致，但要等到三月的年度人大會議上才會正式發佈。

路透社上個月報道，政府顧問建議北京明年的增長目標保持在約5%不變。CEWC的讀數表示“有必要保持穩定的經濟增長”，但沒有提到具體的數字。

經濟學人智庫的高級經濟學家徐天辰表示：“考慮到額外的‘特朗普衝擊’將影響出口和資本支出，保持5%在2025年將相當具有挑戰性。”

“然而，適度的刺激將防止經濟自由落體，我認為增長不會低於4.5%。”

關税威脅

特朗普的關税威脅已經動搖了中國的工業體系，該體系每年向美國銷售價值超過4000億美元的商品。許多製造商已將生產轉移到國外以逃避關税。出口商表示，這些税收將進一步縮小利潤，在此過程中損害就業、投資和增長。他們還表示，這將加劇中國的工業產能過剩和通貨緊縮壓力，分析師表示。如果出口受到打擊，中國需要在內部尋找新的增長引擎。但由於房價下跌和社會福利微薄，消費者感到財富減少。低家庭需求對增長構成了關鍵風險。

北京在全年發佈了越來越強硬的聲明，呼籲促進消費，但除了針對汽車、家電和其他幾種商品的補貼計劃外，幾乎沒有提供其他政策。

CEWC的總結表示，該計劃將擴大，養老金將提高，並將努力增加家庭收入並“積極促進消費”。

“市場可能會受到鼓勵，”ING大中華區首席經濟學家林松説。“大力促進消費的呼籲是一個好兆頭。”

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