JURO 未來利率因貨幣政策的重新定價和對財政狀況的擔憂而上升 | 路透社

聖保羅，12月12日（路透社）- DIs（銀行間存款）的利率在週四大幅上升，某些到期利率上漲超過40個基點，因為市場在前一天的Copom決策後重新定價貨幣政策的預期，並考慮巴西公共賬户的走勢。

在下午結束時，2026年1月的DI（銀行間存款）利率為14.67%，較前一次調整的14.257%上漲了41個基點。而2027年1月的合約利率為14.755%，較前一次調整的14.484%有所上升。

在較長期的合約中，2031年1月的利率為13.93%，較前一次調整的13.823%有所上升，而2033年1月的合約利率為13.7%，較前一天的13.615%有所上升。

投資者在本次會議上消化了決策，貨幣政策委員會決定將Selic利率提高1個百分點，至每年12.25%，並且成員們還表示在接下來的兩次會議上將再提高同樣幅度的利率。市場預期1個百分點的上調，週三市場定價為70%的可能性，但對於接下來兩次會議的“指導”讓金融市場參與者感到意外，因為Copom並未對未來的決策發出信號。

因此，短期合約的利率——通常反映對貨幣政策的預期——大幅上漲。

“如果你在三週前問某人，沒人會考慮連續三次上漲1點。信號旨在恢復部分信譽。我們知道，在這個時候，緊縮的經濟政策讓市場感到滿意，”FB Capital的運營總監費爾南多·貝爾加洛説。

然而，從長遠來看，投資者似乎仍然非常關注財政形勢，關於政府對公共賬户平衡的承諾仍然存在疑慮。

在這一點上，一位接受路透社採訪的分析師指出，市場的關注點更多地集中在政治新聞上，而不是經濟基本面，因為政府的支出控制措施在國會中仍然停滯不前。

總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達·席爾瓦的健康狀況也是一個重要因素。在進行顱內血腫引流手術後，他仍在醫院，行政首腦遠離財政包裹推進的協調，這使得進程停滯。

“沒人知道財政包裹是否會推進，因為這與總統的住院問題有關。今天的情緒非常糟糕，”Way Investimentos的經濟學家亞歷山德雷·埃斯皮裏託·聖託説。

另一方面，盧拉的 醫生 表示他的健康狀況仍然穩定，這可能會打擊一些投資者的預期，他們認為住院可能會降低總統連任的機會，從而為與市場更為一致的人選打開空間。因此，整體上對財政形勢的情緒相當負面，無論是短期還是長期，都引發了關於財政主導可能性的警報——當公共賬户失控時，利率政策失去效力。

“我不知道我們是否處於財政主導，但我們正在體驗這種感覺，我們處於財政主導的‘前廳’。如果市場接受這個想法，情況將會變得困難，”埃斯皮裏圖·聖託説。

然而，他承認，這一時段的前景“相當難以解釋”。

看看本週四下午主要DI合約的利率情況：

由費爾南多·卡爾多索撰寫
伊莎貝爾·維爾薩尼編輯

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