美國數據指向美聯儲下週降息；對2025年保持謹慎 | 路透社

檔案照片：美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾於2024年11月14日在美國德克薩斯州達拉斯發表講話。路透社/安·薩菲爾/檔案照片華盛頓，12月13日（路透社） - 投資者幾乎可以肯定美聯儲將在12月17日和18日的會議上將利率下調四分之一個百分點，儘管關注點將更多集中在與決定一起發佈的政策制定者的新經濟預測上。

這些預測將包括美聯儲官員對2025年及可能到2026年繼續降息的看法更新。

這一評估必須考慮到期間顯示出比預期更強的通脹、健康的勞動力市場、可能改變全球貿易和移民格局的美國選舉結果，以及當前的地緣政治風險。

考慮到如此多的因素，許多分析師預計，週三中央銀行的信息、鮑威爾主席的新聞發佈會以及更新的預測將會比較強硬，美聯儲可能更接近停止降息，或者至少不願意承諾比幾個月前更多的降息。

以下是美聯儲貨幣政策制定者將考慮的一些數據：

折線圖顯示了各種通貨膨脹指標和聯邦儲備的政策利率。

頑固的通貨膨脹舞蹈

自9月份聯邦儲備的最新經濟預測以來，通貨膨脹並沒有太大改善，也沒有在11月6日和7日的會議上有所改變。然而，某些組成部分經歷了變化，這讓政策制定者相信價格壓力正在逐漸減輕，這被稱為去通貨膨脹。

住房成本的增長已經放緩，個人消費支出價格指數（聯邦儲備用來衡量其2%通貨膨脹目標進展的指標）在下週發佈的11月份數據中似乎將呈現低讀數。然而，這將在會議結束後兩天才會發生。

折線圖顯示了每月和三個月平均的就業增長。

招聘仍然強勁

勞動力市場仍然是中央銀行的一大驚喜。自2022年3月聯邦儲備開始積極加息以來，失業率略有上升，但在4.2%時仍低於長期國家平均水平，正好處於聯邦儲備官員認為大約代表充分就業的水平。

如果12月沒有出現意外的壞消息，失業率很可能在年底時低於政策制定者在9月份預測中包含的4.4%。

就業的創造，另一方面，已經相較於過去幾年的熱潮放緩，這使得一些政策制定者認為當前勞動力市場的運作速度是可持續的。

然而，這種抵抗是負責人士表示他們希望對未來的減税保持謹慎的原因之一，因為擔心經濟實際上在此時接近其潛力。過度降低當前在4.50%到4.75%之間的官方利率，可能會刺激需求，增加經濟滿足需求的能力，並推高通貨膨脹。

折線圖顯示平均工資的上升與單位勞動成本對企業的上升。

工資與生產力的平衡

最近數據中的另一個令人愉快的驚喜：隨着時間的推移，工人的生產力持續提高，這些改善足以緩解本來會過高的工資增長，以至於超出美聯儲的通貨膨脹舒適區。

單位勞動成本對企業而言，是判斷緊張的勞動力市場是否在推動價格壓力的關鍵之一，已以更温和的速度上升。

個人消費支出的年度增長折線圖。

需求未減

另一個經濟抵抗的跡象是消費者支出，除了從疫情期間的高水平迴歸到更接近於疫情前的趨勢外，幾乎沒有顯示出降温的跡象。

只要人們有工作並賺取收入，他們就會消費，這是美聯儲官員認為即將實現的高通脹“軟着陸”的重要條件之一。

霍華德·施奈德報道；丹·伯恩斯和保羅·西馬奧編輯。納塔莉亞·拉莫斯用西班牙語編輯。

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