印度的綠色電力生產商將面臨洗牌 | 路透社

一名技術人員在印度孟德拉的阿達尼綠色能源有限公司（AGEL）工廠準備一片發電風力渦輪機的葉片，2024年4月11日。路透社/阿米特·達夫孟買，12月24日（路透社Breakingviews） - 2025年，印度的可再生能源行業將迎來交易潮。十多家風能和太陽能發電商正在尋找新東家，因為像布魯克菲爾德資產管理公司這樣的私募股權公司，以及西門子和恩爾等行業參與者正在尋找退出機會。儘管新德里設定了到2030年可再生能源提供全國一半電力的目標，但成功並非板上釘釘。

達到這一目標需要約2000億美元的投資，野村證券的分析師估計。但在一個自2019年以來太陽能電力（最大的子類別）的關税在狹窄範圍內波動的市場中，公司對資本部署變得挑剔。

賣方在估值上可能也過於樂觀。像布魯克菲爾德、GIC和麥格理這樣的投資基金所有者在2024年大部分時間裏都在尋找和與潛在買家討價還價。印度的英諾克斯風電在10月份的財報電話會議上暗示，他們查看的西門子歌美颯的風電資產價格過高。

一些交易在經過數月的爭執後即將完成。馬來西亞的國家石油公司（Petronas）的一家子公司已同意以9億美元，經濟時報在11月報道。其他潛在買家包括JSW能源的(JSWE.NS)可再生能源部門和新加坡的勝科。也許最大的考驗將是GIC在Greenko的50%股份的命運，該公司擁有7.5吉瓦的淨裝機容量；彭博社在10月報道，新加坡主權財富基金正在考慮出售部分或全部持股。那些無法確保行業銷售的人還有另一個選擇：首次公開募股。印度的公共市場現在被認為足夠成熟，可以投資於新興行業的公司，儘管其收益尚未到來。這與2021年大相徑庭，當時ReNew Energy(RNW.O)，該國第二大綠色電力生產商，通過與一家空白支票公司合併在納斯達克上市。國有的NTPC綠色能源(NTPG.NS)在2024年底強勁的公開市場首秀將提振市場情緒。上市可能最適合那些已經擴展到幾吉瓦的公司，例如布魯克菲爾德支持的CleanMax和包括KKR(KKR.N)的Hero Future Energies。對於那些裝機容量較小且現金流較少或沒有現金流的公司來説，可能會更困難。即將到來的印度可再生能源洗牌將揭示新德里在2030年目標臨近時可能依賴的資本。

一張顯示印度2024財年能源電網組合及2030財年估算的圖表

關注 @ShritamaBose 在X上這是路透社Breakingviews對2025年的預測。要閲讀更多我們的預測，請點擊 這裏。想要獲取更多這樣的見解，請點擊 這裏 免費試用Breakingviews。

編輯：安東尼·庫裏和奧利弗·塔斯利克

• 推薦主題：
• Breakingviews
• 風能
• 清潔能源 Breakingviews路透社Breakingviews是全球領先的議程設定金融洞察來源。作為路透社的金融評論品牌，我們每天在全球範圍內剖析重大商業和經濟新聞。來自紐約、倫敦、香港及其他主要城市的約30名記者組成的全球團隊提供即時專家分析。在 https://www.breakingviews.com/trial 註冊我們的全服務免費試用，並在Twitter上關注我們 @Breakingviews 以及在 www.breakingviews.com。所有觀點均為作者個人意見。