盧拉對新巴西中央銀行行長的擁抱讓市場感到擔憂 | 路透社

巴西中央銀行貨幣政策主任加布裏埃爾·加利波洛（Gabriel Galipolo），被提名為巴西中央銀行新行長，出席了2024年12月19日在巴西利亞巴西中央銀行總部舉行的新聞發佈會。路透社/阿德里亞諾·馬查多/檔案照片巴西利亞，12月30日（路透社） - 在幾個月的爭執後，盧拉總統與巴西中央銀行之間的關係似乎即將迎來一個甜蜜光明的時代——這正是讓一些投資者感到擔憂的原因。

42歲的加利波洛將於週三接管該銀行。這位前副財政部長因其經濟觀點而聲名鵲起，這些觀點有時與其前任對自由市場的擁抱相悖，但卻温暖了左翼政治家的心。雖然這應該有助於平息幾個月來的爭吵，因為總統對高利率感到惱火，但這可能會考驗該機構的新正式獨立性，六位前董事告訴路透社。加利波洛接替中央銀行行長羅伯託·坎波斯·內託（Roberto Campos Neto），後者是前總統雅伊爾·博索納羅的任命，這是自2021年法律要求國家元首在任命自己的中央銀行行長之前等待兩年以來的首次過渡，此舉旨在增強銀行的自主權。

在對政府支出計劃感到沮喪後，這次交接將受到審查，導致市場崩潰，導致巴西的風險溢價飆升，貨幣跌至歷史低點。中央銀行拒絕了來自加利波洛的評論請求，他現在擔任其政策主任之一。

加利波洛和坎波斯·內託淡化了他們的分歧，並在12月19日的聯合新聞發佈會上承諾將保持連續性。

現在在他的第三個非連續任期內領導國家的盧拉在12月20日的一段社交媒體視頻中讚揚了加利波洛，承諾財政紀律和對中央銀行的非干預立場。

然而，關於貨幣政策的轉變仍然存在擔憂，這可以追溯到5月的分歧政策決定，當時加利波洛和其他三位盧拉任命的官員投票支持比博爾索納羅任命的多數人更大幅度的降息。從1月開始，盧拉的任命將佔中央銀行利率設定委員會（Copom）九個席位中的七個。

自5月以來，中央銀行的所有五項利率決定都是一致的，包括12月超出預期的100個基點的加息，並伴隨令人驚訝的政策指引，計劃在2025年1月和3月進行同樣規模的加息。儘管加利波洛表現出團結的立場和鷹派言辭，他已承諾獨立於盧拉，但一些經濟學家表示市場仍然不信服。“前瞻性指引的發佈正是因為存在擔憂，”前中央銀行董事亞歷山大·施瓦茨曼説，他是在盧拉2003年第一次任期內任命的。“這是一個症狀，承認人們對（加利波洛）將如何表現、他是否真的會獨立存在嚴重疑慮。”

“我們將在三月之後看到真正的結果，”他補充道。“在那之前，過去的Copom幽靈將繼續影響。”

長長的陰影

其中一個幽靈是亞歷山德雷·湯賓尼（Alexandre Tombini），他是盧拉左翼工人黨的最後一位中央銀行行長。在他任內的2012年底，Copom降息並將利率保持在創紀錄的低位，儘管通貨膨脹遠離了官方目標。

許多經濟學家批評湯賓尼屈服於當時總統迪爾瑪·羅塞夫的壓力，保持低借貸成本，導致巴西經濟的不平衡，最終使國家陷入數十年來最嚴重的衰退。盧拉的盟友則引用他與亨裏克·梅雷萊斯（Henrique Meirelles）的關係，梅雷萊斯在2003年至2010年間的前兩屆任期內被他任命為中央銀行行長，當時的激進貨幣政策最終為強勁的經濟繁榮鋪平了道路。

梅雷萊斯告訴路透社，他相信盧拉會尊重中央銀行的獨立性，就像他之前的任期一樣。

“如果對國家有利，那對政府也是有利的。只要盧拉相信這一點，關係可能會變得不那麼緊張，”梅雷萊斯在電話採訪中説，並補充説，投資者最大的擔憂是巴西不斷上升的公共債務。

巴西財政部預測，到2026年，國家的總債務將在盧拉任期內上升10個百分點，達到81.7%的GDP，這在新興市場同行中被認為是異常高的。

距離下次選舉不到兩年，助手們表示，盧拉對經濟增長的障礙，尤其是高利率，表現得特別不耐煩。

與坎波斯·內託的關係從一開始就變得緊張，因為中央銀行行長在2022年選舉中穿着博爾索納羅支持者喜愛的足球球衣投票。更雪上加霜的是，他在6月參加了由聖保羅州州長塔爾西西奧·德·弗雷塔斯為他舉辦的晚宴，後者被視為盧拉在2026年最強大的挑戰者之一。

坎波斯·內託表示，中央銀行官員可以與政治人物保持密切關係，同時保持獨立性。

撇開盧拉與坎波斯·內託的包袱，有人説他與加利波洛的個人關係，後者被他稱為“禮物”和“金童”，可能已經偏向了另一個極端。

加利波洛在11月的二十國集團主要經濟體峯會上與外國國家元首在里約熱內盧進行雙邊會議，並在前一個月與財政部長費爾南多·哈達德一起參加了華盛頓的會議，而坎波斯·內託顯然缺席了這些活動。

儘管如此，反對派立法者對加利波洛的資格表示讚賞，參議院委員會一致批准了他的提名。

預計2024年經濟增長約為3.5%，失業率創歷史新低，緊縮的貨幣政策面臨的公眾反對有限。然而，前中央銀行官員認為，加利波洛面臨的真正挑戰將在於中央銀行需要在經濟降温和失業上升時保持其立場——這是一個對左傾政府來説更為敏感的問題。

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