開放性問題 | 經濟學家張燕生談中國如何應對特朗普威脅、避免重蹈日本覆轍 | 南華早報

經濟學家張燕生是中國宏觀經濟研究院研究員，曾任國家發展和改革委員會學術委員會秘書長。他曾主持或參與中國多個五年規劃的研究項目，並出版了20多部關於國際金融與貿易的著作。

本次訪談中，張燕生探討了北京針對特朗普第二任總統任期內關税與貿易圍堵的應對方案，以及中企海外拓展時的注意事項。該訪談首發於南華早報SCMP Plus平台。點擊此處查看“開放問答”系列其他訪談。中共中央政治局近期部署了2025年經濟戰略****，包括更積極的財政政策和“適度寬鬆”的貨幣政策。您如何看待這些政策動向？**明年對中國經濟至關重要，是“十四五”向“十五五”過渡的關鍵年。積極財政政策與適度寬鬆貨幣政策相結合，輔以“非常規”逆週期調節，表明儘管9月以來已出台多項政策，市場、企業和學界仍認為當前措施力度不足。

明年的重點將是增加中央財政支出並調整赤字率，這對解決地方企業和公眾的資金短缺問題至關重要。今年美國的財政赤字率估計為7.8%，而中國為3.8%，這表明中國有提高赤字率的空間——儘管這並不意味着我們需要立即趕上美國。

將更加強調地方轉移支付和利用地方政府專項債券作為資本，以幫助改善地方政府的資產負債狀況。這對於解決企業債務問題至關重要，可以刺激國民經濟循環。

“適度寬鬆”貨幣政策的核心問題是如何有效利用廣義和定向貨幣政策。定向政策可能會集中在技術創新和綠色轉型等領域。財政措施被視為關鍵，因為它們直接向經濟注入資金，而貨幣政策需要解決貨幣穩定和通縮壓力問題。