2023年最佳股票基金 - 《華爾街日報》

2023年由大盤股公司領漲，這讓信任它們的資金管理者受益匪淺。

在大型和超大型股票反彈的推動下，尤其是“科技七巨頭”的表現，那些在2022年市場暴跌中遭受兩位數損失的共同基金經理們，過去一年的耐心得到了回報。

《華爾街日報》共同基金贏家圈調查顯示，截至12月31日的12個月內，排名前十的股票基金中有九隻屬於晨星的大盤成長型類別——這些基金通常重倉科技、通信服務和可選消費等表現優異的行業。這些標普500行業的總回報率（含股息）分別達到57.8%、55.8%和42.4%，遠超大盤26.3%的整體表現。

不過，市場風向仍由“七巨頭”主導。這些股票——Alphabet（谷歌母公司）、亞馬遜、蘋果、Meta Platforms（臉書母公司）、微軟、英偉達和特斯拉——去年漲幅均超過48%。

英偉達的芯片已成為人工智能熱潮的代名詞，以239%的漲幅成為七巨頭中的最大贏家。其次是臉書母公司Meta（194%）和特斯拉（102%）。在最新調查中，這些股票是表現最佳基金的熱門持倉，但具體配置因基金經理而異。

標普道瓊斯指數數據顯示，若剔除這七隻股票，標普500指數的回報率僅為9.9%。換言之，“七巨頭"貢獻了該指數2023年過半漲幅，並顯著提升了眾多基金的收益。

儘管如此，共同基金整體表現優異，且並非總是依賴那七隻股票。水漲船高，多數基金都從中受益。

調查參數

在過去12個月中，《華爾街日報》追蹤的1,191只基金裏，超過1,000只實現了兩位數增長。平均回報率達19.7%，僅四隻基金出現下跌。

要入選"贏家圈”，基金須為主動管理型美國股票基金，資產規模超過5,000萬美元，且具備三年以上業績記錄，同時滿足其他幾項標準。調查排除了指數基金、行業基金、採用槓桿策略的基金及多數量化基金。結果由晨星Direct計算得出。

需要説明的是，本季度競賽並非為讀者提供"買入清單"，而是展示特定投資策略如何從近期市場趨勢中獲益。一年前表現亮眼的某些基金隨着成長型投資組合崛起已排名下滑——這種現象並不罕見。

此外，並非所有季度調查中提及的基金都可供投資者購買，且可能因費用結構、長期表現或波動性等因素不適合部分投資者。

以最新奪冠基金為例。規模5億美元的Virtus Zevenbergen創新成長股票基金(SAGAX)在2022年美聯儲加息週期和經濟衰退擔憂導致科技股暴跌時，曾虧損55.4%，2021年下跌10.1%。

得益於大盤成長股的強勢反彈，該基金去年實現了65.2%的回報率。

耐心終獲回報

“整個2022年，市場和公司管理層都在擔憂並準備應對一場始終未降臨的衰退，這種過度悲觀情緒導致市場情緒嚴重失衡，“Virtus基金的投資組合經理喬·丹尼森表示，“這為有耐心的長期投資者創造了絕佳機會。”

該基金持有"美股七巨頭"中的五隻股票，其中特斯拉、英偉達和亞馬遜位列其前十大持倉。其最大持倉特斯拉佔比達7.7%。

這些股票對丹尼森及其管理團隊而言並不陌生。該基金早在2017年就首次買入英偉達，持有特斯拉和亞馬遜的歷史則可分別追溯至2010年和2008年。

丹尼森指出，除特斯拉和英偉達外，對基金2023年業績貢獻最大的當屬拉丁美洲電商巨頭MercadoLibre和電商服務平台Shopify，這兩隻股票去年分別上漲86%和124%。

Virtus基金並不迴避高估值標的。截至12月29日，其持倉股票（剔除虧損企業）的追蹤市盈率達70.4倍。不過這種策略可能伴隨較大波動。

丹尼森坦言"波動和表現不佳的階段必然會出現”，但他強調更應關注長期表現，堅守管理團隊看好的企業。

其餘精選

最新調查中排名第二的是2.9億美元的Value Line大型公司聚焦基金（VALLX），回報率達59.1%。該基金持有全部"科技七巨頭"股票，這些股票早在2023年前就已納入投資組合——不過去年頭九個月確實增持了亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、微軟和特斯拉。

期間該基金削減了蘋果和Meta的持倉。

基金經理辛迪·斯塔克表示，2023年的策略是"增持我們更有信心的標的”，而非挖掘新股票。

斯塔克篩選企業的標準是：預計未來三年能實現10%及以上年化複合營收增長率，三到五年內年化盈利增長至少15%。

她指出該基金去年股票普漲：前三個季度中25只持倉股漲幅超50%。（該基金與其他基金一樣季報持倉數據存在滯後，但業績每日更新。）

除"七巨頭"外，基金贏家還包括優步科技，其2023年漲幅達149%。該股於2021年第四季度納入組合，截至9月30日以6.5%佔比成為第一大持倉。斯塔克在2023年進行了增持。

她回憶2021年建倉優步時：“當時認為其估值嚴重低估”，且"增長模式將趨於成熟"。

其他重倉股包括2018年首次建倉的英偉達；微軟（2020年建倉Alphabet（2011年）和特斯拉（2021年）。

該基金的另外兩大贏家：超微半導體去年暴漲127%，網絡安全公司克羅達控股則飆升143%。

與此同時，斯塔克進行了大量減持。2023年前三個季度，她將基金持倉從47只精簡至39只，拋售了高盛、華特迪士尼、美國銀行、雅詩蘭黛及戴文能源等股票。“我清倉了那些無法提供同等增長機會的企業，“她表示。

躋身前四的還有規模5億美元的巴倫第五大道成長基金（BFTHX），回報率達57.2%；以及110億美元的富達藍籌成長K6基金（FBCGX），上漲55.6%。

異軍突起者

第五位的攪局者是摩根士丹利啓航組合（MSSGX）——這是唯一闖入前十的非大盤成長型基金。

該基金深耕小盤股領域，而去年小盤股表現遜於大盤股。羅素2000小盤股指數2023年回報率為16.9%，落後標普500指數近10個百分點。

但啓航組合卻以黑馬之姿斬獲54.4%的回報率。

該基金管理團隊敢於重倉押注。截至9月30日，其信息技術板塊配置比例高達38%，遠超其跟蹤基準——羅素2000成長指數21.4%的權重。

截至9月30日，其表現最佳的持倉之一是Affirm Holdings，該公司運營着"先買後付"平台。該股去年漲幅超過400%。

但這家小型股基金在"贏家圈"中是個異類。在調查排名前24的基金中，它是唯一不屬於大盤成長型類別的產品。

排名第六的是規模250億美元的Harbor Capital Appreciation Fund（HACAX），回報率達53.7%。截至9月30日，“美股七巨頭"佔據了其前十大持倉中的六席。

該基金管理人確實在醫療保健板塊有所斬獲——這個不受待見的標普500板塊去年僅微漲2.1%（含股息）。

其持有的醫療保健贏家包括禮來公司。這家制藥商的股票回報率達61%，得益於其在減肥藥這一新興藥物領域的強勢地位。

“我們致力於尋找能在投資週期內持續實現超常增長的企業，“該基金聯席經理布萊爾·博耶表示。

另一家符合該基金標準的醫療保健企業是諾和諾德。其產品組合包含減肥藥Wegovy。該股去年漲幅超50%。

基金清倉了實驗室測試設備供應商賽默飛世爾科技及生命科學公司丹納赫。賽默飛股價下跌4%，丹納赫跌幅為2%。

該基金去年最大的行業押注之一是非必需消費品板塊，截至第三季度末佔基金持倉的25%，而羅素1000成長指數中該板塊佔比為16%。

該基金持有的另一家公司——度假租賃平台愛彼迎股價飆升了59%。

最終，儘管去年大型共同基金在"七巨頭"引領下實現反彈，但鑑於經濟前景和美聯儲貨幣政策路徑的不確定性，無法預測它們在2024年的表現。

但頂級基金的經理們表示，儘管市場情緒反覆無常，其成功關鍵在於保持耐心，即使在2022年這樣的黯淡時期也堅守策略。

“關鍵在於堅持既定路線，保持信念，無論順境逆境都恪守我們的投資理念，“Value Line基金的斯塔克如是説。

勞倫斯·斯特勞斯是新澤西州米爾本市作家，聯繫方式：[email protected]。