《華爾街日報》基礎材料綜述：市場動態

圖片來源：ajeng dinar ulfiana/路透社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間4:20、12:20和16:50更新。

美東時間14:37 —— 在交出超預期的第四季度業績後，塔塞科礦業公司為2024年打下良好基礎。道明證券的克雷格·哈奇森在報告中指出，其銅產量達3400萬磅，大幅超過道明證券3000萬磅的預期，主要因礦石品位提升（實際0.27% vs 預期0.25%）。這使得全年產量達1.23億磅，優於預期的1.15億磅。哈奇森表示，下半年產量提升得益於來自不列顛哥倫比亞省吉布raltar礦坑的礦石比例增加。“這一趨勢預計將持續至2024年上半年，我們認為這是積極信號，因其與佛羅倫薩項目資本支出加速的時段重合。“該公司股價上漲8.2%至1.98加元。([email protected])

美東時間09:58 —— 在投資者等待潛在催化劑之際，2024年鈾價呈現上漲趨勢。加拿大皇家銀行分析師安德魯·王在報告中稱，市場正尋求美國參議院對俄羅斯鈾進口禁令法案的明確表態。“我們持續觀察到強烈的投資者興趣和極度緊張的鈾市場，“他指出，潛在供應中斷風險包括俄羅斯對美鈾供應、尼日爾政變影響，以及"哈薩克斯坦國家原子能公司在應對供應鏈挑戰時設定的過高供應目標”。哈薩克斯坦國家原子能公司是哈薩克斯坦共和國負責鈾、稀有金屬及核電站核燃料進出口的國家運營商。([email protected])

0936 美國東部時間 - Truist將Howmet和Hexcel評級從持有上調至買入，因該機構在多年謹慎後對商用航空原始設備製造商(OEM)板塊轉為看漲。研究報告中指出，儘管供應鏈仍顯緊張，且無法預測類似近期波音MAX 9艙門塞爆裂事件的頻率或嚴重程度，但Truist認為波音和空客已做好準備在未來兩年穩步提升產量，預計2026年左右恢復峯值產出，這將為更多暴露於OEM的供應商恢復盈利/利潤率峯值創造條件。Truist同時上調了Howmet、Hexcel及該領域多家公司的目標價。Howmet盤前上漲2.2%至54.90美元；Hexcel漲1.2%報71.42美元。([email protected])

0017 美國東部時間 - 傑富瑞分析師在研究報告中表示，今年礦商面臨的最大風險是美國潛在的經濟衰退。“我們聽到關於大宗商品價格即使在經濟衰退中也可能上漲的論點，但對此觀點持高度懷疑態度，“分析師稱，“歷史站在我們這邊。“不過他們指出，礦商資產負債表穩健，意味着礦業股的任何下跌都不太可能像以往低迷期那樣嚴重。“但如果美國出現經濟衰退，我們預計這些股票仍將下跌[超過]20%。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

2330 美國東部時間 - 傑富瑞分析師在報告中指出，投資者可能對能源轉型對金屬需求的影響過於興奮，而低估了印度和東南亞增長的影響。“我們同意可再生能源基礎設施和電動汽車將推動全球需求，但也要強調印度及東南亞城市化與工業化相關的需求至少同樣重要，“分析師表示。目前在這些新興市場發展中，煉焦煤是礦產商品中的最大受益者，而銅等金屬預計將隨後受益。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2107 美國東部時間 - 麥格理分析師表示，由於礦石品位提升，Capricorn Metals公司第二季度的初步產量數據略高於預期，這使得這家金礦企業有望順利實現年度產量和成本目標。該公司持有的現金和黃金儲備增加了2650萬澳元，比分析師預估高出約600萬澳元。分析師維持對該股的中性評級及4.80澳元目標價，該股今日微跌0.5%至4.41澳元，週二曾上漲1.4%。（[email protected]；@RhiannonHoyle）

1952 美國東部時間 - 花旗分析師Paul McTaggart在報告中指出，美國鋁業Kwinana氧化鋁精煉廠的關停將利好全球氧化鋁市場，其中競爭對手South32將成為明顯受益者。“儘管西澳大利亞州因此損失大量就業崗位令人遺憾，但AWAC合資企業（美國鋁業參股）每年150萬噸的氧化鋁減產，應能基本平衡中國以外市場的供需，而中國曆來是西方世界氧化鋁的淨進口國。“McTaggart表示。花旗對氧化鋁長期價格的預測為350美元/噸。“問題在於價格應該上調多少？“他補充道，South32股價近期上漲已提前反映了部分利好。對於South32而言，“假設價格每噸額外上漲20美元，年收入將增加約1.08億美元”。（[email protected]；@RhiannonHoyle）

1855 美國東部時間 - 摩根士丹利分析師在報告中稱，鑑於力拓集團已於12月6日投資者日更新過指引，預計其不會在發佈2023財年第四季度業績時調整2024年生產目標。分析師表示，在1月16日澳股開盤前發佈的報告中，“我們將重點關注實際價格數據，以及Kennecott和Oyu Tolgoi礦場的產量提升情況”，“公司可能還會披露全年關鍵財務調整的更多信息”。力拓悉尼股價下跌2.2%至128.95澳元/股，年內跌幅已近5%。（[email protected]；@RhiannonHoyle）

1701 東部時間 — 高盛分析師Paul Young和Caleb Heiner表示，氧化鋁板塊被過度拋售，多項指標顯示其估值偏低。他們將氧化鋁股票評級從中性上調至買入，並將目標價提高30%至每股1.43澳元。“AWC當前交易價格較估值存在顯著折讓，遠低於其核心資產重置價值，其資產基礎位於成本曲線最低十分位區間，“分析師指出。該股目前以0.65倍淨資產值交易，長期氧化鋁價格預期約為300美元/公噸，而高盛預測為340美元/公噸。分析師稱，澳大利亞虧損的Kwinana精煉廠終止氧化鋁生產將提升其與美國鋁業合資企業的利潤率，且該合資企業有望在當地鋁土礦業務獲得關鍵環保許可。氧化鋁公司股價收於0.98澳元/股，在精煉廠關閉消息公佈後單日上漲7.7%。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1258 東部時間 — Laurentian Bank Securities在2024年展望報告中向客户指出，在全球從化石燃料向清潔能源轉型過程中，加拿大將比西方其他大型經濟體面臨更嚴峻挑戰。這可能對經濟產出、股市收益和加元構成下行壓力。首先，加拿大的人均碳排放強度"明顯高於"其他發達國家。該行補充稱，加拿大正在推行能源行業碳排放上限政策，並制定激進的電動汽車推廣時間表，而此時碳捕集技術正面臨質疑。此外，LBS表示隨着美國企業將生產轉移至鄰近地區（近岸外包），憑藉更低勞動力成本的墨西哥將獲益，而加拿大製造業可能因此喪失優勢。([email protected]; @paulvieira)