《華爾街日報》汽車與交通行業綜述：市場動態討論

圖片來源：馬克·馬克拉/路透社最新一期《市場對話》聚焦汽車與運輸板塊。該欄目由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間每日4:20、12:20及16:50更新。

美東時間12:39——截至上週六的當周，北美鐵路貨運量同比增長6.6%，在創下兩年多來最強勁季度增幅後，今年開局表現強勁。美國鐵路協會數據顯示，在12家上報數據的美國、加拿大和墨西哥鐵路公司中，貨車裝載量增長1.3%，而多式聯運單元貨運量飆升12.5%。薩斯奎漢納分析師本週表示，雖然工業生產改善仍存不確定性，但他們認為鐵路需求不會顯著惡化，並樂觀預計將逐步好轉。該機構還指出，由於同比基數較低、利率即將下行以及相對於整車貨運的走強趨勢，多式聯運有望在年內持續貢獻運量增長。([email protected])

美東時間12:07——波音公司最初因737 MAX停飛向客户提供的83億美元補償金，到第三季度末已縮減至15億美元。分析師對MAX 9停飛造成的損失預估從若持續至下週約5000萬美元，到延續至1月底的1.5億美元不等。更嚴重的是，現金流預期也從1月31日財報發佈前市場普遍預期的2024年約60億美元開始下調。目前調整幅度尚小，但市場擔憂交付和生產速度可能放緩，有觀點警告最終影響或擴大至20億美元。([email protected])

1135 美國東部時間 – Universal Logistics被視為誘人的投資機會，但並不適合所有人。Stifel分析師在研究報告中表示，經過充滿挑戰的幾年後，Universal在結構上有所改善，其合同物流業務恢復了受保護的長期收入流。他們表示，由於疫情及疫情後調整的阻力，公司從未因這些改善獲得投資者的認可，因此其估值處於歷史低位。但他們仍提醒，這更適合有耐心和風險承受能力的投資者。“Universal的故事是一道佳餚；在我們看來，它是為那些口味獨特且挑剔的人準備的特色菜品，“他們説道。分析師將股票評級上調至買入。股價上漲7.6%。([email protected]; @benglickman)

0936 美國東部時間 – Truist將Howmet和Hexcel的評級從持有上調至買入，因該機構在多年謹慎後對商用航空OEM行業轉為看漲。Truist在研究報告中稱，儘管供應鏈仍然緊張，且無法預測類似近期波音MAX 9艙門塞爆裂等問題的頻率或嚴重程度，但該機構認為波音和空客已做好準備在未來兩年穩步提高產量，預計2026年左右將恢復峯值產量，併為更多暴露於OEM的供應商恢復峯值盈利/利潤率奠定基礎。Truist上調了Howmet、Hexcel及該行業其他多家公司的目標價。Howmet盤前上漲2.2%至54.90美元；Hexcel上漲1.2%至71.42美元。([email protected])

0917 美國東部時間 - 隨着以色列-哈馬斯戰爭導致中東緊張局勢升級，引發對供應的擔憂，油價上漲。布倫特原油上漲1.2%至每桶78.54美元，而WTI原油上漲1.4%至每桶73.28美元。伊朗支持的胡塞武裝對紅海商船發動了迄今為止最大規模的襲擊，這是迫使國際公司改變船隻航線的一系列最新襲擊，加劇了人們對全球貿易中斷的擔憂。與此同時，市場觀察人士等待美國能源信息署(EIA)公佈的官方庫存報告，此前一個行業組織報告稱原油庫存降幅大於預期，但汽油和餾分油產品供應增加。([email protected])

0826 美國東部時間 - Sig Susquehanna的分析師不預計以國內市場為主的航空公司股票在2024年將飆升至新高。分析師Christopher Stathoulopoulos和Anthony Berni在一份研究報告中表示，在2023年的過渡年之後，2024年可能是航空公司基本面驅動股票回報的一年。他們認為，美國國內運力增長、休閒需求放緩和業務量停滯將使國內航空公司面臨挑戰，維護成本和通脹對利潤率造成額外阻力。預計低成本和超低成本航空公司將因供過於求而受到打擊。他們將阿拉斯加航空和太陽鄉村航空的評級下調至中性。([email protected]; @benglickman)

0508 美國東部時間 - 花旗分析師在一份研究報告中表示，阿爾斯通截至12月的第三季度訂單預計將接近共識，並重新確認其指引，但市場的焦點仍放在現金生成上。分析師表示，他們預計這家法國火車製造商將重申其2024財年現金流出在5億至7.5億歐元之間的指引，這意味着下半年現金流入將超過3.6億歐元。“我們繼續將資產處置視為去槓桿化的關鍵驅動因素，同時自由現金流改善，最終推動重新評級，“分析師表示，維持其高風險買入建議。股價上漲0.55%至11.97歐元。([email protected])

0454 東部時間 - 花旗研究分析師George Choi和Ryan Cheung在報告中指出，港鐵公司2024年可能持續面臨疲軟的房地產需求，中國內地及香港經濟前景黯淡將導致開發商售價下調。花旗預測今年住宅價格將下跌10%，寫字樓價格跌幅達5%-10%。分析師認為"鑑於當前宏觀環境”，港鐵需降低前期費用以吸引開發商參與兩個項目。他們將港鐵評級從買入下調至賣出，目標價從47港元砍至26.5港元。該股收盤跌1.1%報27.5港元，12個月累計跌幅達34%。([email protected])

0440 東部時間 - Stifel分析師在報告中表示，米其林2023年業績可能略超最初預期，但2024年展望恐難有驚喜。據與公司進行預收盤溝通的分析師稱，匯率影響和銷量問題正對這家法國輪胎製造商構成阻力。Stifel指出，部門營業利潤可能達到當前分析師預期的34億歐元（2023年），但強調這是最樂觀情景。自由現金流或接近Stifel預估的27億歐元。鑑於宏觀經濟擔憂，公司今年營業利潤指引恐難超預期。“但請注意，這並非利空消息，只是2024年預期上行空間有限”，分析師補充道。該股持平於31.65歐元。([email protected])

0204 東部時間 - CGS-CIMB分析師Raymond Yap在研究報告中表示，新加坡航空2024財年下半年業績可能表現強勁。該分析師指出，由於10-11月87%-88%的高客座率，預計新航第三季度表現將保持強勁，而隨着年底假期到來，12月客座率應會升至90%左右。分析師補充稱，受益於中歐、中美間強勁的電商貿易，新航12月貨運載貨率也應會提升至59%。該券商將股票評級從"減持"上調至"增持”，目標價從5.47新元調高至6.91新元。股價現漲1.2%至6.51新元。([email protected])