金融服務綜述：市場話題 - 《華爾街日報》

圖片來源：卡洛·阿萊格里/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域。道瓊斯通訊社獨家報道，發佈時間為東部時間4:20、12:20和16:50。

東部時間11:10——CreditSights分析師在報告中指出，儘管難以超越去年的回報率，但歐元區銀行信貸在2023年的優異表現有望延續至2024年。鑑於勞動力市場的韌性支撐銀行信貸利差表現，分析師認為歐元區銀行資產質量在2024年仍將保持強勁。歐元AT1債券因歷史估值偏低可能表現尤為突出。“我們傾向於維持對歐元AT1債券的增持建議，“CreditSights表示。([email protected])

東部時間10:26——英國汽車保險公司Admiral Group和Direct Line股價位列富時350指數表現最差之列，此前《保險郵報》一篇關於保費融資的報道將其描述為不良產品。該報援引對英國金融行為監管局保險主管馬特·布魯斯的獨家專訪稱，他認同將保費融資稱為"貧窮溢價"的觀點。Berenberg分析師托馬斯·貝特曼表示，布魯斯對保費融資的負面評價暗示保險公司對該產品的定價方式可能面臨調整。“我們認為FCA不希望採取立即取消保單的極端措施，因此該產品可能仍將承擔一定信用風險，“貝特曼補充道。Admiral股價下跌5.1%，Direct Line跌幅達5.7%。([email protected])

0854 東部時間 - 加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)在銀行CEO會議後表示，加拿大銀行預計2024年利率將下降，淨息差和淨利息收入將在年底保持穩定或增長。RBC補充稱，會議上銀行高管們呼應了其預期的大部分積極情緒，不過在貸款增長和資本市場復甦方面仍持謹慎態度。銀行預計信貸損失撥備將繼續"正常化”，但不會恢復到以往經濟環境中的峯值水平，並預期客户能夠應對抵押貸款續約。([email protected]; @RobbMStewart)

0824 東部時間 - 法國巴黎銀行信用策略師在一份報告中表示，與更廣泛的信貸市場相比，歐元區額外一級資本(AT1)債券不再便宜。在瑞銀收購瑞信期間，瑞信AT1債券被全額減記導致3月份大幅下跌後，AT1債券的估值有所改善。策略師稱，歐元AT1債券較歐元投資級債券的利差收窄了30個基點。美元AT1債券相對於美元投資級債券"仍處於便宜區間”，但他們表示這主要源於長期美元投資級債券的相對昂貴。([email protected])

0639 東部時間 - 貝倫伯格銀行表示，W.A.G支付解決方案公司(以Eurowag聞名)有望從其即將推出的平台和在商業道路運輸(CRT)行業的優勢地位中獲益。分析師寫道，這家在倫敦上市的綜合支付和移動平台自2014年以來通過收購11家公司實現了實質性轉型，為卡車運營商提供全面服務。“我們認為Eurowag有望在歐洲CRT領域獲得份額，該領域總可尋址市場規模估計達90億歐元，隨着其全新端到端綜合平台的發佈，市場份額增長只會加速，“他們寫道，首次覆蓋該股給予買入評級，目標價120便士。過去12個月該股上漲25%，現報92.8便士。([email protected])

0635 東部時間 - 瑞銀在一份報告中指出，3i集團因其最大投資項目有望推動淨資產增長，股價仍有上行空間。分析師表示，佔該國際投資管理公司組合大頭的歐洲折扣零售商Action，在消費者對其低價商品需求持續旺盛的背景下，預計將實現兩位數的強勁息税折舊攤銷前利潤增長。不過他們也補充道，短期內航運成本上升及同店增長前景承壓是Action面臨的下行風險。就整體投資組合而言，分析師認為：“在當前環境下，3i憑藉其永久資本結構及無需管理大量第三方資產的優勢將獲益。“該投行首次覆蓋給予買入評級。過去12個月其股價已上漲64%，現報2298便士。（[email protected]）

0617 東部時間 - 瑞銀報告稱，Intermediate Capital Group未來幾年資產管理規模將保持平穩而非波動性增長。分析師指出，這家資管公司通過科學規劃的時間線和多元化基金組合支撐這一發展態勢。“隨着ICG轉向更穩定的基金管理公司管理費增長模式——包括私募信貸配置費用和規模化新基金策略的承諾費，我們預計其還有上行空間。“該投行首次覆蓋給予買入評級，目標價1950便士。其股價過去一年上漲31%，現報1593便士。（[email protected]）

0606 東部時間 - 意大利聯合信貸銀行分析師表示，高風險資產需求旺盛及利率企穩正推動金融機構債券。“金融發行人本週仍維持高額新債供應，“分析師稱，“投資者需求強勁，即便是貝塔係數較高的品種和次級債發行也受追捧，這反映出市場風險偏好強勁。“該行指出，投資者當前關注週四將公佈的美國通脹數據，該數據可能削弱美聯儲降息預期並降低風險偏好。（[email protected]）

0457 東部時間 - 貝倫伯格銀行在一份報告中表示，Wise PLC的股票具有顯著上漲潛力。分析師寫道，這家匯款公司擁有卓越的經濟模式，並通過與客户共享規模經濟來鞏固其競爭優勢。“這種方法展現出真正長遠的關注和罕見的以客户為中心程度…降低了營銷成本並實現進一步降價，“他們指出。分析師估計，其基礎設施一旦建立，服務額外客户的邊際成本較低，可能使其在成熟期實現45%的報告運營利潤率。此外，Wise還可以選擇降低價格以推動其客户獲取的良性循環，他們補充道。貝倫伯格首次覆蓋該股，給予買入評級，目標價1140便士。過去12個月股價上漲49%，目前交易價為874便士。([email protected])

2309 東部時間 - 摩根士丹利分析師Steven Sassine在一份報告中表示，ASX 12月的月度交易報告顯示該公司整體交易月份表現較好，但就半年而言，結果好壞參半。摩根士丹利指出，12月澳大利亞證券交易所的現金市場表現更好，總交易量較上年同期增長7%，但就半年而言，整體現金市場交易量同比下降約8.5%。摩根士丹利將其2024財年至2026財年的每股收益預測下調約1%-1.5%，主要驅動因素是半年內現金市場活動低迷。該券商將目標價下調0.8%至60.20澳元。ASX上漲0.2%至62.71澳元。([email protected])

2243 東部時間 - 麥格理分析師在一份報告中表示，澳大利亞私營健康保險公司的利潤率可能在2024財年上半年繼續保持強勁。但該投行指出，到了下半年，理賠追補及保單持有人增長可能面臨更大挑戰。在2024財年上半年業績公佈前，麥格理預計Medibank將下調而Nib將上調其2024財年保單持有人增長指引。就估值而言，麥格理稱Medibank當前交易價格較其長期平均溢價約9.1%，而Nib的長期平均溢價約為2.6%。該投行對這兩隻股票均給予中性評級。([email protected])