《華爾街日報》市場動態：基礎材料行業綜述

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間每日4:20、12:20及16:50更新。

美東時間11:14——儘管紫金礦業對加拿大礦企Solaris Resources的1.3億加元投資構成淨積極影響，但股權稀釋促使蒙特利爾銀行資本市場將其目標股價下調2加元至15加元。通過定向增發，紫金最終將持有約15%股份。BMO分析師雷內·卡蒂埃指出，這筆資金將使Solaris獲得顯著更充足的資本，用於推進厄瓜多爾東南部規模更大、技術更可靠的旗艦項目。該股當前上漲1.4%至4.27加元，本週累計達3.4%漲幅。([email protected]; @RobbMStewart)

美東時間11:06——加拿大帝國商業銀行資本市場在認為Lundin Gold產量更新略遜預期後，下調其盈利預測。現預計第四季度每股收益為17美分（此前預測22美分），現金流預估從43美分降至36美分。由於平均品位低於預期，Lundin季度產量99,301盎司、銷量98,005盎司，均低於CIBC預測的114,600盎司。但CIBC指出，其全年產量481,274盎司仍接近48.5萬盎司的指導區間上限。該股當前上漲2.5%至15.46加元。([email protected]; @RobbMStewart)

1021 東部時間 - 高盛分析師在研究報告中指出，力拓近期的產量增長潛力似乎被市場低估。此外，其資產負債表足以輕鬆支撐有機增長項目，為探索外部增長機會或維持高股東回報留出空間。這家英澳礦業公司預計2024-25年銅當量產量將增長5%-6%，而同行產量預計持平或下降。“這主要得益於蒙古奧尤陶勒蓋銅礦的低成本增產，以及我們對短期看好的銅鋁等其他商品產量的恢復，“該美資投行表示。高盛首次覆蓋力拓股票給予買入評級，目標價7300便士。股價現漲0.9%至5500便士。([email protected])

0953 東部時間 - 高盛分析師稱，嘉能可的銅業務可能成為突出的增長機遇，這一潛力目前被市場低估。“我們認為嘉能可當前的投資組合（未來幾年自由現金流收益率約10%）能夠支撐銅業務增長，現有煤炭資產對集團自由現金流貢獻顯著，“報告稱。此外，這家礦業巨頭擁有支持外部併購的資產負債表和現金創造業務。“我們預期其將繼續伺機開展外部併購並剝離非核心資產，這符合公司動態調整的併購策略。“高盛首次覆蓋嘉能可給予買入評級，目標價530便士。股價現漲1.4%至451.35便士。([email protected])

0931 美國東部時間 - 由於冬季風暴格里即將來襲，美國大部分地區將在長週末迎來零下低温天氣，天然氣價格因此上漲。EBW Analytics的Eli Rubin在一份報告中表示：“全國範圍內，現貨市場需求可能在週二前激增250-300億立方英尺/日，但更大的風險來自天然氣生產凍結同時限制供應。“2月交割的天然氣期貨上漲4.3%至3.231美元/百萬英熱單位，延續了昨日的漲勢——此前截至1月5日當週地下庫存減少1400億立方英尺，降幅超預期。([email protected])

0704 美國東部時間 - 高盛分析師在研究報告中指出，鑑於供應缺口擴大及能源轉型帶來的需求增長，銅可能成為未來幾年紅色金屬礦商的關鍵增長驅動力。“因此我們認為，企業尋求銅產量增長的投資策略將日益關鍵，“他們表示。分析師稱投資者和礦商都需更重視具有明確規劃、低風險且投資組合多元化的銅產量增長項目。就銅資產配置而言，該投行首選力拓和嘉能可，因兩家公司均具備誘人的銅產量增長潛力。嘉能可股價上漲0.2%至446.20便士，力拓股價上漲0.8%至5,497.00便士。([email protected])

2320 美國東部時間 - 加拿大皇家銀行資本市場分析師Kaan Peker在報告中表示，在受檢修工作拖累的9月季度過後，澳大利亞礦商在即將到來的財報季很可能錄得季度產量增長及相應的成本下降。不過Peker指出，勞動力和柴油等領域的通脹壓力可能有所加劇。他表示還將關注鎳、鋰等部分商品的減產和支出削減情況。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2255 美國東部時間——麥格理分析師在一份報告中指出，鐵礦石價格走高意味着澳大利亞大型礦商的短期收益可能優於預期。必和必拓、力拓及福特斯克等礦業公司的大部分收入依賴這一鍊鋼原料。“受鐵礦石驅動，大型礦商的短期盈利上行風險再度顯現，在現貨價格情境下，未來12個月內必和必拓、力拓和福特斯克的收益將[超過]30%，“分析師表示。他們稱全球最大市值礦商必和必拓憑藉強勁的資產負債表和增長潛力，仍是澳大利亞大宗礦商中的首選投資標的。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2248 美國東部時間——加拿大皇家銀行資本市場分析師表示，澳大利亞金礦企業近期表現向好，不僅跑贏本地金價漲幅，估值也接近合理水平。2023年第四季度，其覆蓋的澳州金礦企業股價上漲約20%，而澳元計價的黃金價格漲幅約為5%。“疊加成本上升因素，當前估值更趨合理”，分析師指出，這些企業的市淨率達0.97倍，市盈率接近近期均值。在季度財報發佈前，他們認為北方之星"應相對穩健”，銀湖資源已提前公佈強勁數據，而德格雷礦業任何進展"都可能呈積極態勢”。分析師表示最大風險在於金路礦業2024年指引可能不及預期。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1717 美國東部時間——花旗分析師預測，隨着市場通過減產適應低價環境，鋰價可能反彈高達55%，預計6-12個月內廣期所碳酸鋰將回升至18,000美元/噸，芝加哥商品交易所氫氧化鋰達20,000美元/噸。該預測較此前17,000美元和16,000美元的預期有所上調。但分析師同時表示"2024年初電池供應鏈活動疲軟可能抑制鋰價短期上漲”，將0-3個月廣期所碳酸鋰價格預期從13,000美元下調至12,000美元，芝加哥商品交易所氫氧化鋰從16,000美元調降至13,000美元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1706 美國東部時間 - 花旗分析師在一份報告中指出，亞洲零售投資者的黃金需求已成為金價的推動力，並預計2024年將保持強勁。“實物黃金是中國公民對沖人民幣貶值的一種方式，“他們表示。不過，中國國內的金價溢價較高，分析師不排除北京方面採取措施抑制零售購買熱潮的可能性。“鑑於中國零售黃金需求在2024年可能保持強勁，即使中國人民銀行自身持續增持黃金儲備，政策制定者不時嘗試控制購買量也不足為奇。” ([email protected]; @RhiannonHoyle)

1429 美國東部時間 - Banorte銀行分析師在一份報告中表示，儘管11月份墨西哥工業普遍下滑1%，為自2月份以來的首次下滑，但工業前景仍保持樂觀。“我們預計未來幾個月工業將繼續為經濟增長做出貢獻，儘管我們不排除各行業之間存在一些差異，“他們表示。Banorte認為，隨着政府努力完成關鍵基礎設施項目，建築業將引領工業活動，“儘管我們不排除美國額外的韌性可能為製造業提供一些支持。“墨西哥國家統計地理信息研究所(Inegi)報告稱，工廠產出較10月份下降0.5%，其中汽車行業下降3%，較去年同期下降0.3%。建築業環比下降2.9%，但較2022年11月增長18%。([email protected])