歐洲銀行業準備迎接利率見頂後的考驗時期——華爾街日報

西班牙對外銀行(BBVA)將於1月30日率先成為首家發佈財報的歐洲大型銀行。圖片來源：Manaure Quintero/Bloomberg News歐洲銀行業步入2024年之際，種種跡象表明持續加息後利率可能已見頂。這一轉變將考驗央行結束加息週期後，銀行能否維持盈利引擎的運轉。

銀行高管們表示，發達經濟體央行為抑制通脹快速加息後可能轉向降息，但銀行業有望展現韌性。不過分析師預計，2023年盈利大幅增長的勢頭將在2024年減弱。

瑞銀歐洲首席執行官托比亞斯·沃格爾表示：“即使利率下調，也不會回到幾年前的水平。因此除非經濟活動顯著萎縮，否則盈利急劇下滑的可能性極低。”

西班牙凱克薩銀行財務總監哈維爾·帕諾稱對今年經濟增長持謹慎樂觀態度：“2024年最關鍵的是能確認我們不會陷入全面衰退。”

近幾個季度歐洲銀行從高利率中獲益匪淺，但隨着這一有利因素消退，它們正為更具挑戰性的環境做準備。

歐洲央行在12月會議上連續第二次維持利率不變。去年10月底，該行結束了連續10次加息的歷史性週期，主要再融資利率（銀行從歐洲央行獲得隔夜以上期限貸款時支付的利率）升至4.5%。FactSet調查的經濟學家預計，到2024年底該利率將下降1個百分點。

美聯儲上月暗示，其可能也即將開始降息。

儘管利率環境發生變化，但Julius Baer分析師Roger Degen認為今年銀行的盈利能力不會大幅下滑。他表示：“我們將看到提高存款利率的壓力有所緩解，這對淨利息收入是有利的。”淨利息收入是指銀行從貸款中獲得的收入與支付給客户的存款利息之間的差額。

西班牙薩瓦德爾銀行投資者關係主管Lluc Sas Franch表示，銀行不需要利率高於4%就能盈利。他説：“如果利率下降，可能會對淨利息收入造成壓力，但較低的利率環境應該會支持貸款量。”

根據FactSet提供的共識預測，分析師預計去年歐元區市值最大的10家銀行的淨利潤平均比2022年增長29%。根據FactSet提供的共識預測，2024年歐元區最大銀行的淨利潤增長預計將放緩至4%。

BBVA Research金融系統首席經濟學家Olga Cerqueira Gouveia表示：“今年我們將看到淨息差在下半年趨於平穩或下降，但盈利能力將保持穩定。”

意大利聯合銀行全球研究主管Marco Valli表示，銀行已經為困難時期建立了緩衝並削減了成本，因此它們似乎處於有利地位，能夠應對不太強勁的淨利息收入。儘管如此，它們仍然面臨風險。

Valli表示：“我們必須預期資產質量會適度惡化，商業房地產將成為某些銀行資產負債表資產方面最具挑戰性的部分。”

隨着投資者評估銀行在後峯值利率時代的應對能力，即將到來的財報季可能為它們未來一年的前景提供線索。BBVA定於1月30日成為首家發佈財報的歐洲大型銀行。

聯繫作者海倫娜·斯莫拉克，郵箱：[email protected]