《華爾街日報》基礎材料綜述：市場動態

圖片來源：DENIS BALIBOUSE/路透社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間4:20、12:20和16:50更新。

0912 GMT - 加拿大皇家銀行資本市場分析師在報告中指出，安託法加斯塔公佈的產量數據穩健且銷售額增長，應能推動市場共識在年末業績公佈前上調。儘管27億美元的資本支出指引高於共識預期，但鑑於森蒂內拉項目二期40億美元選礦廠近期獲批，相關預算更新尚未最終確定。分析師補充稱，若水務資產出售計劃落地，資本支出可減少4億美元並帶來約6億美元現金流入。完整年報定於2月20日發佈。股價當前下跌3.2%至1570.50便士。([email protected])

0837 GMT - 英國富時100指數暴跌1.4%至7447.44點的七週低位，表現遜於歐洲其他股指。此前數據顯示英國12月通脹率意外升至4%（11月的3.9%），超出《華爾街日報》調查中3.8%的預期，令英國央行提前降息預期受挫。Hargreaves Lansdown分析師蘇珊娜·斯特里特指出：“整體通脹率微升至4%是企業與家庭最不願看到的情況，這將推遲降息時間表。“房地產板塊領跌大盤，礦業股亦表現疲軟。([email protected])

0740 GMT - 根據IG數據，富時100指數預計將下跌100點（跌幅1.4%）。該指數週二收於7558.34點，受中國經濟數據疲軟及英國通脹意外上升影響——12月年通脹率升至4.0%，削弱了央行提前降息的可能性。IG分析師指出：“月度價格增速從-0.2%反彈至0.4%，這抑制了市場對英國央行即將降息的預期。歐美市場預計將迎來疲軟開局。“礦業公司安託法加斯塔和教育出版商培生集團將分別在公佈產量和盈利更新後成為焦點。([email protected])

0618 GMT - 麥格理銷售與交易部門策略師預測，銅價可能在第三季度跌至每噸8000美元左右的低谷，較此前7600美元/噸的預期低點有所上調。他們在報告中表示：“考慮到供應中斷事件表明2024年銅過剩量將小於預期，我們持更建設性觀點”，包括泰克資源Quebrada Blanca項目近期低於預期的產量。報告同時指出，去年僅獲批42.5萬噸新增銅供應，遠低於2022年的120萬噸及他們預估可能獲批的100萬噸。LME三個月期銅現跌0.4%至8318美元/噸。([email protected]; @RhiannonHoyle)

0540 GMT - 馬來亞銀行證券分析師Daphne Sze在研究報告中表示，D&L工業公司因其盈利上升軌跡維持買入評級，高毛利特種產品貢獻度提升將帶來額外利好。該分析師指出，這家塑料、樹脂製造企業第四季度盈利將受益於這些產品收入佔比提升帶來的毛利率改善，但新投產的八打雁設施前期運營費用將部分抵消該優勢。在通脹高企環境下，這家菲律賓企業轉嫁成本的能力仍是其核心競爭優勢。不過，該券商將目標價從10.00比索下調至9.10比索，以反映債務成本及實際税率的上升。該股現漲0.15%報6.50比索。([email protected])

0512 GMT – 花旗集團分析師凱特·麥卡琴表示，Evolution股價已超跌，在週三暴跌逾16%後將該股評級從中性上調至買入。這家金礦企業的季度產量未達預期引發拋售，令人擔憂其能否實現年度產量預測。其紅湖礦場的持續挫折也令人失望。“雖然全年指引看起來艱鉅，但當前價值已顯現，“麥卡琴表示。“我們認為這次回調是獲得黃金槓桿敞口的機會——花旗預計2024年黃金名義交易價格將創下每盎司2150美元以上的歷史新高。“麥卡琴維持3.95澳元的目標價。Evolution最新報3.13澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

0038 GMT – 分析師保羅·卡納在報告中指出，Evolution Mining公佈疲弱的第二季度業績，產量較Ord Minnett預期低約16%，其紅湖礦場運營再次令人失望。該礦商的總維持成本比該投行預期高出16%，主要由於紅湖礦場的運營問題及其他部分礦場受天氣影響。因Northparkes收購相關調整，其現金持有量高於卡納預期。該股在悉尼暴跌20%至2.99澳元，創2023年3月以來新低。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2105 GMT – 加拿大股市收低，此前加拿大統計局報告通脹同比上升3.4%。基準S&P/TSX綜合指數下跌114點或0.5%至20948點。藍籌股S&P/TSX 60指數下跌0.5%至1264點。能源和基本金屬板塊領跌TSX指數。當日最大輸家包括巴里克黃金，該礦商公佈的金銅產量低於道明證券礦業股票研究主管預期後股價重挫8.8%。([email protected])

格林尼治標準時間16:55 – 雷蒙德·詹姆斯的法魯克·哈米德表示，第一量子礦業的戰略更新顯示其需出售資產，且產量指引低於預期。哈米德指出，該礦商的目標數據表現消極，2024年和2025年贊比亞的產量預計將低於其模型預測和先前指引。現金成本指引也高於預期。關於大型Cobre Panama銅礦，公司可能需要等待新政府上台後才能就重啓運營展開談判，因此2024年該礦很可能無產出。哈米德補充稱，鑑於產量預期下調及他預測今年自由現金流為負值，公司可能需要出售贊比亞業務的少數股權以應對2025年到期的債務。([email protected])

格林尼治標準時間15:08 – 道明證券的格雷格·巴恩斯表示，儘管季度產量環比上升，但巴里克黃金的運營成本預計將較2023年第三季度增長7%-9%，他認為這一情況"有些意外”。巴恩斯是針對巴里克初步產量數據作出上述評論的。他指出，2023年第四季度較高的運營成本將導致巴里克全年平均成本達到960美元/盎司，比2023年820-880美元/盎司指引區間中值高出110美元/盎司（+13%）。道明證券此前預測2023年現金成本為935美元/盎司。巴恩斯還表示，巴里克第四季度黃金產量105.4萬盎司和銅產量1.13億磅分別較其預估低2%和5%。股價下跌4.2%至22.62加元。([email protected])

格林尼治時間1608 – 巴克萊分析師在研究報告中指出，歐洲多元化化工股指標呈現積極信號，但若遭遇需求或供應衝擊，這種偏好可能迅速逆轉。當前股票估值低廉，既未顯示過度持有也未出現超買跡象，且銷量與盈利顯現觸底徵兆，但分析師提醒，當銷量開始復甦時投資者將面臨新的考量。分析師稱，任何供應衝擊（如當前紅海局勢）都可能引發全球庫存回補，導致市場趨緊。巴克萊首次覆蓋索爾維分拆公司Syensqo，給予"減持"評級及101歐元目標價，同時將阿科瑪評級從"中性"上調至"增持”。Syensqo股價下跌2.4%至85.81歐元，阿科瑪微跌0.1%。([email protected])

格林尼治時間1607 – 巴克萊分析師報告稱，歐洲消費品原料供應商今年可能面臨價格走弱，需依靠銷量驅動有機收入增長。客户庫存正在減少，且去年同期數據為行業提供有利對比基礎，但市場似乎已預判此趨勢，這將縮小業績超預期的空間。分析師指出，鑑於投資者看重盈利韌性，消費品原料股通常較特種化工股享有更高估值，但近期盈利預警使這種韌性受到質疑。巴克萊表示更青睞DSM-Firmenich而非奇華頓，並認為克羅達可能成為極具吸引力的投資機會。([email protected])