《華爾街日報》汽車與交通行業綜述：市場動態

圖片來源：mark makela/路透社最新一期《市場聚焦》汽車與運輸行業專題。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美東時間4:20、12:20及16:50更新。

0738 GMT - CGS-CIMB分析師在研報中指出，GKE集團在華預拌混凝土業務表現疲軟。由於中國梧州地區建築活動未見明顯改善，2024財年上半年收入同比持平。這家新加坡上市的倉儲物流解決方案提供商表示，中國建築活動水平迄今增長乏力，印證了CGS-CIMB關於2024財年預拌混凝土銷量復甦可能波動的判斷。該機構將目標價從0.076新元上調至0.080新元（反映估值基準年滾動調整），同時維持持有評級。股價現漲1.5%至0.069新元。([email protected])

0504 GMT - 馬來亞銀行證券分析師Rachelleen Rodriguez在報告中表示，隨着2024年中國貿易量有望增長，國際集裝箱碼頭服務公司（ICTSI）的增長邏輯依然成立，但股價可能已階段性見頂。她認為在貨量提升、收益率增長及馬尼拉最大港口費率上調預期推動下，公司今年營收與盈利將實現增長。分析師將目標價從234比索上調至245比索，但因該股自10月底收購德班碼頭消息刺激大幅上漲後，評級由買入下調為持有。現報241.20比索。([email protected])

0350 GMT - 摩根士丹利分析師尚未準備對Transurban轉為看漲，儘管這家澳大利亞收費公路運營商的成本可能隨着預期利率下降而降低。他們分別將2025財年和2026財年的淨利息預測下調2%和3%，指出降息對用於再融資或資本支出的新中長期債務成本的影響。分析師在給客户的報告中表示，他們預計該收費公路運營商未來五年的年度股息支付將以平均5%的速度增長。摩根士丹利將其目標價上調2.3%至12.66澳元，並維持對該股的中性評級。股價上漲0.4%至13.11澳元。([email protected])

0311 GMT - CGS-CIMB分析師Thanapol Jiratanakij在一份報告中表示，泰國機場公司似乎越來越可能需要介入幫助其機場免税店運營商。該分析師稱，運營商King Power在中國旅客流量疲軟和免税商品需求低迷的情況下銷售不振，預計今年其免税店人均消費將進一步下降。這增加了泰國機場公司在11月通過延長應付賬款的信貸期限為其特許經營商提供援助後，可能需要向King Power提供進一步短期援助的風險。該券商將股票目標價從74.00泰銖下調至69.00泰銖，並維持持有評級。週四股價收盤上漲0.4%至61.50泰銖。([email protected])

格林尼治標準時間0101 – 大和證券分析師Yoonki Bae和Henny Jung在研究報告中指出，由於中國和美國客户汽車製造商產能利用率下降，HL Mando第四季度收入增長可能表現疲軟。分析師預計，這家韓國汽車零部件供應商的第四季度收入同比僅微增1%，環比增長4%，可能導致運營利潤低於市場預期。儘管如此，他們仍看好公司增長勢頭，並預測在墨西哥工廠上半年投產後將贏得更多美國訂單。大和將目標股價下調5.7%至5萬韓元，但維持買入評級。該股現漲1.0%至34,600韓元。([email protected])

格林尼治標準時間1717 – 紅海與黑海航運同時放緩正造成新的壓力，推高穀物和石油等大宗商品價格。“這些襲擊事件對全球經濟產生影響，實際上封鎖了紅海——這是集裝箱船的主要貿易航線之一，“John Stewart and Associates在報告中表示。分析師指出，紅海衝突加劇了黑海地區本已緊張的供應限制，烏克蘭與俄羅斯在該區域的戰事仍在持續。《華爾街日報》報道，自上週襲擊開始以來，紅海貨運量下降約10%，同時航運成本與運費雙雙上漲。([email protected]; @kirkmaltais)

格林尼治標準時間1646 – 摩根士丹利分析師Adam Jonas在研究報告中稱，赫茲決定出售其全球電動車隊約三分之一車輛，雖大幅下調2024財年預期並引發股價拋售，但應有助於緩解該股長期風險。Jonas表示，遠期預測已遠低於他對正常化收益的預期，足以推動評級上調，將該股評級調升至增持。他認為赫茲管理層的戰略行動最終將為2024年下半年盈利預期上調創造有利條件。該股上漲7.4%至8.98美元。([email protected])

格林尼治標準時間1301 – 戴姆勒卡車需向投資者證明其梅賽德斯-奔馳品牌能在未來更嚴峻的市場環境中維持利潤率，傑富瑞分析師在報告中指出。這家德國卡車與巴士製造商的第四季度交付量較市場預期低約2%後，分析師下調了盈利預測，目前傑富瑞對2024年工業調整後息税前利潤的預估較Visible Alpha共識低4%。分析師表示：“鑑於共識預期可能下調（儘管幅度温和）且缺乏短期催化劑，我們認為短期內股價上行空間有限。“傑富瑞稱，投資者已充分預期歐洲和北美卡車銷量將下滑，因此戴姆勒必須證明梅賽德斯-奔馳品牌能在更具挑戰性的環境中保持8%以上的利潤率。股價微漲0.1%至31.37歐元。([email protected])

格林尼治標準時間1226 – 佛瑞亞股票短期內可能表現不佳，花旗分析師在報告中表示。由於這家法國汽車零部件公司面臨超預期的匯率逆風及價格復甦遜於預期，花旗對其調整後息税前利潤的預估較Visible Alpha共識低7%（2023年）和9%（2024年）。分析師稱：“但我們維持買入評級——基於12個月視角，因估值低廉且包括有機增長優勢、利潤率擴張和去槓桿化在內的股權故事關鍵驅動因素基本完好。“不過他們已對該股啓動下行催化劑監測，該股當前微漲0.1%至17.32歐元。([email protected])

格林尼治時間1156 – 花旗分析師在一份報告中指出，儘管面臨充滿挑戰的一年，雷諾應能達成去年的利潤率目標，並在2024年保持或小幅提升這一水平。該法國汽車製造商預計2023年息税前利潤率為7.5%至8%。分析師補充稱，六款新車型的推出與持續的成本削減措施或有助於集團今年維持利潤率，甚至實現小幅增長。他們表示這一預測與市場共識相左。“我們並非沒有注意到歐洲經濟放緩、需求減弱以及（中國）競爭加劇帶來的定價風險，“花旗表示，“但雷諾持續降低成本，且所有新產品的可比息税前利潤改善應能為2024財年業績提供支撐。“股價上漲2.7%至34.67歐元。([email protected])

格林尼治時間1135 – AlphaValue分析師Hélène Coumes撰文稱，馬士基與赫伯羅特已簽署長期運營合作協議，但在當前市場環境下，疊加紅海和巴拿馬運河中斷的背景，實現超過90%的船期可靠性目標頗具挑戰性。Coumes指出，根據Sea-Intelligence數據，2023年10月全球船期可靠性為64.4%，自2023年6月以來基本保持穩定。馬士基以71.1%的船期可靠性表現最佳，明顯領先於約60%的赫伯羅特。赫伯羅特將退出由HMM、海洋網聯船務和陽明海運組成的THE聯盟。“現在的問題是，隨着最大成員的退出，THE聯盟是否會解體。"([email protected])

格林尼治標準時間1109 – 巴克萊銀行分析師在一份報告中表示，Stellantis在歐洲的銷量並未消除市場對該汽車製造商調整後運營收入的不確定性。這家生產吉普、道奇等十餘個品牌的製造商未提供完整的第三季度業績，迫使分析師們使用歐盟銷量、市場份額以及美國庫存、折扣和產品組合等軟數據來預測其2023年下半年及2024年的調整後運營收入。根據歐洲汽車製造商協會今日發佈的新車註冊數據，Stellantis去年12月在歐盟銷量暴跌19%，但2023年整體增長2.9%。巴克萊指出，該車企的質量和過往業績部分抵消了預測的低確定性。米蘭股市其股價上漲0.7%至19.77歐元。([email protected])