《華爾街日報》汽車與運輸行業綜述：市場動態討論

圖片來源：mark makela/路透社最新一期《市場對話》欄目聚焦汽車與運輸板塊。該內容由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間4:20、12:20及16:50更新。

格林尼治時間08:34 – 大眾汽車管理層在週二收盤後的分析師電話會議上傳遞了強烈信號，德意志銀行分析師Tim Rokossa在研報中指出，這暗示着第四季度的良好表現可能延續至新年。Rokossa表示，除了創下歐洲市場銷量最佳季度外，其平均售價穩定維持在3.5萬歐元左右，且產品組合優於上一報告期。德意志銀行稱，鎳、鈷、鋰成本下降表明第四季度原材料對沖總影響約5-6億歐元，較前一季度的25億歐元顯著改善。“鑑於12月強勁交付助力庫存降低，我們預計現金流表現良好，“Rokossa補充道。股價上漲2.3%至116.42歐元。([email protected])

格林尼治時間08:25 – 易捷航空儘管受到中東衝突的輕微影響，其基本面進展依然強勁，互動投資者分析師Richard Hunter在報告中指出。他表示，雖然這家廉價航空公司預計將持續面臨逆風（往返約旦和以色列的航班仍暫停），但當前狀況良好。Hunter認為，儘管消費者可能再次縮減非必要支出，但越來越多證據表明家庭度假支出近乎剛性需求，往往不受常規預算限制。“該公司的追隨者羣體及其盈利潛力正在擴大，市場共識評級近期已上調至買入，“Hunter表示。股價上漲5.3%至535.20便士。([email protected])

0749 GMT – 阿爾斯通第三季度訂單略超預期，這家法國列車製造商在確認其目標並推進現金籌集計劃時表現出鼓舞人心的態度，花旗分析師在一份研究報告中表示。該季度54.5億歐元的訂單超出市場共識2%，而43.3億歐元的銷售額則低於預期1%。分析師稱：“5月現已成為關鍵日期，屆時公司預計將更新現金收益情況。我們雖未看到市場共識預測有重大變化，但其積極基調應會引發正面反應。”（[email protected]）

0724 GMT – 傑富瑞分析師指出，大眾汽車集團似乎有望逆勢而行，打破今年行業盈利下滑的預期趨勢。這家德國汽車製造商在發佈2023年財報前與分析師舉行的電話會議傳遞出信心——今年以來已實現110萬輛汽車銷量，而通常總量約為80萬輛。分析師預計，得益於良好的定價能力、銷售多元化（至少延續至上半年）、原材料價格順風、新車型量產加速、電動車佔比提升及德國薪資上漲等因素，增長勢頭將持續。持續的成本削減措施也將帶來收益。電話會議前，傑富瑞對大眾息税前利潤的預測已比Visible Alpha市場共識高出18%。該機構認為大眾是當前估值最失真的車企之一。其股價週二在德國市場上漲6.85%，收報125.65歐元。（[email protected]）

0607 GMT – 傑富瑞分析師在研究報告中表示，英雄摩托有望受益於印度兩輪車市場的強勁週期性反彈。該機構將其目標股價從4800盧比上調至5325盧比，維持買入評級。分析師指出，這家兩輪車製造商在投資者日活動中強調將重點擴展高端摩托車和電動車產品線。此外，英雄摩托正在建立獨立高端經銷商網絡"Hero Premia”，計劃到2024年6月從目前的3家門店擴展至100家，並擬在2024年3月前將現有銷售網點從300個增至400個。該股當前下跌2.0%，報4353.30盧比。（[email protected]）

0338 GMT - 理想汽車即將發佈的財報可能面臨營收與利潤率挑戰，大華繼顯分析師Ken Lee和Bella Lu在研究報告中指出。由於競爭加劇，理想汽車正逐漸喪失在中國電動車市場的主導地位；同時隨着電動車税收優惠削減，其銷量持續下滑。分析師補充稱，理想或需進一步降價以保持競爭力。大華繼顯將2023年淨利潤預測下調12%至81.9億元人民幣，並將2024年交付量預期調降14%至50萬輛。該機構將其股票評級從"買入"下調至"賣出”，目標價從190港元大幅砍至100港元。理想汽車H股最新報107.60港元。([email protected])

2230 GMT - 惠譽將Spirit航空長期發行人違約評級從B級降至B-，稱這家廉價航空在聯邦法官阻止其與JetBlue合併後，面臨更高的運營轉型風險。此次降級反映了該公司最新評級案例中預測的結構性盈利能力減弱。惠譽要求Spirit明確其維持流動性的近期計劃，並應對2025年9月面臨的再融資風險。該機構警告稱，若Spirit盈利能力未見改善，可能面臨進一步降級。([email protected])

1715 GMT - Forward Air可能考慮出售Omni Logistics部分業務，但此次收購仍存諸多風險。Benchmark分析師Christopher Kuhn在研究報告中表示，他認為Forward將剝離Omni的非零擔運輸業務，並用所得資金償還債務。雙方週一就修訂後的併購協議達成和解。但他指出，Forward可能面臨客户流失及整體業績疲軟問題。此外資產剝離需要時間，期間公司還需應對鉅額債務壓力。該分析師維持"持有"評級。([email protected]; @benglickman)

格林尼治標準時間1702 – 帕卡公司首席執行官普雷斯頓·費特表示，當與康明斯和戴姆勒卡車合資的電池工廠於2027年完工時，這家卡車製造商應有足夠的電池來滿足電動卡車需求的預期增長。費特告訴分析師，密西西比州的工廠"將為我們提供足夠產量以滿足本十年剩餘時間的需求”，“這使帕卡處於非常有利的地位”。股價上漲2.7%至99.72美元。（羅伯特·蒂塔/華爾街日報；@bob_tita）

格林尼治標準時間1647 – 韋德布什分析師在研究報告中表示，特斯拉2024年面臨關鍵抉擇：因電動車需求下降而降價並承受利潤率，或維持價格但承受更大沖擊。分析師認為特斯拉大部分降價已成過去，但短期利潤率壓力仍將籠罩其股價。“特斯拉選擇何種定價路徑將是對未來幾年發展具有決定性意義的舉措”。（本·格利克曼/華爾街日報；@benglickman）

格林尼治標準時間1617 – 摩根大通歐洲信貸分析師馬修·貝利指出，歐元計價投資級信用利差未充分反映中東航運中斷風險。摩根經濟學家估計，航運中斷可能推高成本並使"全球核心通脹上升約0.3%，傳導週期為3個月至1年”。貝利表示，由於二階效應風險，前景仍不確定，這可能威脅貨幣市場預期的歐洲央行5-6次降息。摩根大通還認為全球經濟衰退風險達50%。（米里亞姆·穆庫魯/華爾街日報）

格林尼治時間1553 - 大眾汽車股價在年底後與分析師的巡迴交流中獲得提振。據交易員透露，這家德國汽車製造商對銷量發表了積極看法，並對自由現金流和營業利潤做出了信心十足的表述。大眾汽車確認已與分析師進行溝通。公司官方計劃於三月發佈報告，但有時會提前公佈關鍵數據。大眾汽車股價上漲5.2%，報113.60歐元。([email protected])