加拿大央行維持利率不變，擔憂核心通脹"頑固性"——華爾街日報

作者：保羅·維埃拉2024年1月24日上午10:23（東部時間）|WSJ專業版加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆表示，如果中東衝突擴大等新事態推高通脹，央行不排除進一步加息的可能性。圖片來源：帕特里克·多伊爾/路透社渥太華——加拿大央行週三將主要利率維持在5%不變，並表示高級官員正關注當前利率水平需維持多久才能遏制頑固的高通脹。 加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆稱，若中東衝突升級等新情況推高通脹，央行仍可能繼續加息。但他指出，基於消費者與企業疲軟的大量證據，週三利率決議前官員們的討論重點已從"貨幣政策是否足夠緊縮"轉向"當前限制性政策應持續多久"。 政策聲明中，加拿大央行預計2024年上半年通脹將保持在3%左右，之後逐步放緩至2025年達到2%目標。央行稱剔除食品能源的核心通脹指標"未呈現持續下降趨勢"。 麥克勒姆在準備好的講話稿中表示：“我們擔憂基礎通脹的頑固性，需要看到通脹壓力持續緩解及明確的下降動能。“該講話擬於週三上午新聞發佈會發表。 儘管加拿大央行淡化加息可能性，但週三的表態顯示鑑於通脹與薪資年增長率仍處高位，央行準備推遲降息。目前薪資年增長達4%-5%，央行認為在當前生產率低迷情況下，這一增速將嚴重拖累通脹迴歸2%目標的進程。 去年末固定收益交易員曾押注2024年初開啓降息，導致債券收益率及抵押貸款等消費貸款利率下跌。加拿大央行數據顯示，自10月中旬以來標準抵押貸款利率已下降0.65個百分點，樓市數據顯示二手房銷售隨之回升。 但超預期的通脹數據使交易員削減降息押注。加拿大12月通脹率從11月的3.1%升至3.4%。更關鍵的是，央行首選核心通脹指標均值從3.55%加速至3.65%。 經濟學家認為央行試圖避免重蹈去年覆轍——當時麥克勒姆在短時間內將利率從0.25%上調至4.5%後宣佈暫停加息，導致房地產活動反彈通脹回升，迫使央行在6、7月再度加息。 “通脹確實已從2022年6月8.1%的峯值回落，“BMO資本市場經濟學家本傑明·雷茨斯表示，“但顯然要實現2%目標仍需艱苦努力。” 此次2024年首次政策決議標誌着加拿大央行連續第四次維持隔夜利率5%不變。《華爾街日報》調查的14位經濟學家全部預測利率按兵不動，其中10人預計6月底前將啓動降息，因消費與企業支出雙降將抑制物價。 加拿大央行預計近期經濟仍疲軟，第四季度零增長，第一季度年化增長率僅0.5%。2024年全年GDP預計增長0.8%，政府支出將成為主要增長動力。 央行還指出經濟中存在"適度"的閒置產能，即商品服務供給超過需求。經濟學家認為這種疲軟積累應能增強央行放寬政策的信心。

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