夏威夷電力公司或將很快面臨壓力——《華爾街日報》

2023年8月11日，夏威夷拉海納野火災後廢墟。圖片來源：Rick Bowmer/Associated Press夏威夷電力工業公司作為服務夏威夷州的壟斷公用事業企業，正面臨多起集體訴訟和大規模侵權訴訟，這些訴訟與2023年8月8日毛伊島拉海納毀滅性野火有關。這場迅速蔓延的大火導致近百人喪生。目前夏威夷電力公司因涉嫌疏於維護基礎設施，已面臨十餘起獨立訴訟。其一名股東還在美國加州北區地方法院對公司高管、前高管及董事會成員提起了衍生訴訟。

該公司的管理問題遠非"偶然疏忽"所能解釋。作為夏威夷電力市場唯一的壟斷買方和賣方，管理層既未投資必要的風險緩釋措施，也未對電網進行關鍵升級，這場悲劇早已埋下伏筆。

雖然索賠原告理應獲得公正裁決，但長遠解決方案在於防止悲劇重演。唯有在夏威夷能源市場引入更多競爭才能實現這一目標。居民、立法者及公司債權人必須堅持這一方向。

公開記錄顯示，夏威夷電力公司長期涉嫌壓制競爭。典型案例中，生物質能供應商Hu Honua Bioenergy在2023年修訂的訴狀中指控，該公司通過"稻草人購買"手段操縱競爭對手Hamakua Partners發電廠的交易。Hu Honua已於11月向聯邦法院提交動議，請求批准更新訴狀內容。目前該修正訴狀正待聯邦法官批准。夏威夷電力公司發言人對檀香山媒體表示不予置評。

在其修訂後的文件中，胡努阿公司正依據聯邦反壟斷法和夏威夷州法律，尋求從該公用事業公司獲得超過10億美元的救濟。由於夏威夷電力公司涉嫌反競爭行為，包括胡努阿指控的該公司錯誤終止了其生物質燃料發電廠的購電協議，胡努阿在夏威夷島上的發電廠運營長期被延誤。夏威夷電力公司以胡努阿未能遵守建設期限為由退出協議，但胡努阿對此提出異議，並在修訂後的投訴中聲稱，該公司的真實意圖是“維持和擴展其壟斷地位”。

夏威夷電力公司的壟斷地位使其股東和債權人面臨風險。由於潛在賠償遠超其自行報告的1.65億美元年度責任保險和5億美元財產損失保險覆蓋範圍，該公司正面臨財務風險。研究公司Capstone的估算顯示，該公司面臨的潛在賠償索賠超過50億美元。若這些估算準確，該公司將無法覆蓋所尋求賠償的20%。

此外，夏威夷電力公司未在悲劇發生前向美國證券交易委員會披露其保險信息，僅在火災發生後向州監管機構披露。這一疏忽使股東陷入風險，導致夏威夷電力公司股東帕特里克·卡勞斯於2023年12月提起集體訴訟，指控該公司誤導股東並違反信託責任。

夏威夷電力公司未回應置評請求。

該公用事業公司可能很快面臨鉅額賠償。即使調查最終認定野火屬意外事故，根據主張"反向徵收"的訴訟（即政府在使用私有財產時必須給予充分補償），該公司仍可能擔責。本案中，受監管的公用事業公司需依據地役權法建設電廠和架設線路，可能需對基礎設施引發的事故負責。雖然夏威夷尚無此類成功判例，但加州近期野火相關訴訟已有勝訴先例。

債權人面臨更嚴峻問題。夏威夷電力公司最新10-K文件顯示其短期債務達8800萬美元，長期債務近17億美元，其中超3.5億美元需在未來五年償還。這些長期債券持有者多為教師養老金和人壽保險公司，其受益人或將因該公司涉嫌管理不善而遭受波及。

根據SEC文件披露，主要債券持有人包括：美國教師保險年金協會、西北互惠人壽保險、南方農場局人壽保險、信安人壽保險以及世界樵夫保險協會。

從根本上説，恢復夏威夷經濟活力及保障用户權益的長期解決方案，在於管理層引入充分競爭機制。夏威夷電力公司的壟斷經營已宣告失敗，管理層及董事會必須制定更穩健的財務發展路徑。

莫斯先生是RAM管理集團的創始人及前任總裁，也曾是紐約商品交易所的成員。

刊登於2024年1月27日印刷版，標題為《夏威夷電力公司可能很快將面臨壓力》。