歐元區可能已陷入衰退 但最糟糕時期或已過去——《華爾街日報》

2024年1月19日拍攝於布魯塞爾。圖片來源：西蒙·沃爾法特/法新社/蓋蒂圖片社歐元區預計在2023年下半年已陷入輕度衰退，但改善的調查數據、強勁的就業市場以及降息預期表明，這個由20個國家組成的集團最糟糕的時期可能已經過去。

歐元區第四季度國內生產總值(GDP)數據——顯示其經濟增長還是收縮——將於格林尼治時間週二10:00公佈。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)調查的經濟學家預計將下降0.1%，與前一季度持平。衰退通常被定義為連續兩個季度的負增長。

歐元區的許多困難源於其最大經濟體德國。該國的數據機構在1月初的初步統計中幾乎證實，該國在下半年進入了衰退，稱第四季度GDP下降了0.3%。

這個擁有約8300萬人口的國家一直受到全球對其關鍵製造業產品市場需求下降的影響，尤其是來自中國的需求，並且在俄羅斯全面入侵烏克蘭後不得不擺脱對廉價俄羅斯能源的依賴。德國還面臨着脆弱的聯合政府，該政府在預算問題上一直爭執不休，以及向可再生能源的長期轉型。

然而，Investec經濟學家桑德拉·霍斯菲爾德(Sandra Horsfield)在一份研究報告中表示，烏克蘭戰爭開始後出現的能源價格衝擊意味着，歐元區迄今避免衰退標籤實際上應被視為一種成功。《華爾街日報》調查的經濟學家預計，法國和西班牙的經濟在第四季度有所增長，而比利時公佈的數據顯示該國GDP增長了0.4%。

“我們確實認為歐元區的好時光即將到來，”霍斯菲爾德表示。

“德國自身可能會掙扎更長時間，尤其是在憲法法院意外要求加大力度平衡預算、導致財政緊縮加劇的壓力下。但通脹消退將提升緊張勞動力市場中的實際購買力，降息也應該會有所幫助，”她補充道。

貨幣市場預計歐洲央行將在4月首次降息，但其行長克里斯蒂娜·拉加德在上週的貨幣政策會議上強調，政策制定者現在討論降息還為時過早。

根據ING高級經濟學家伯特·科爾金的數據，歐元區仍受困於商品和服務需求低迷，幾乎沒有即將復甦的跡象。

然而，他在一份報告中寫道，1月份關鍵數據——綜合採購經理人指數（衡量服務業和製造業情緒）的改善顯示出經濟謹慎觸底的跡象。上週公佈的數據顯示，該指數從12月的47.6微升至1月的47.9。科爾金表示，特別是訂單收縮速度放緩表明最疲軟的時刻可能已經過去。

“這是否足以顯示第一季度GDP正增長，取決於2月和3月的表現，”他説。

然而，美國商務部週四表示，即使2024年初歐元區經濟略有擴張，也遠遠落後於美國經濟——美國第四季度GDP增長3.3%。因此，歐元區即使在恢復穩定增長後，可能仍將繼續面臨競爭力問題。

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