中國關鍵收益率跌至逾二十年低點 寬鬆預期升温——華爾街日報

人們行走在中國上海浦東陸家嘴金融區的高架步道上。圖片來源：沈啓來/彭博新聞隨着市場對北京將進一步實施貨幣政策寬鬆以提振經濟的預期升温，中國基準國債收益率降至二十多年來的最低水平。

週二早盤，中國10年期國債收益率跌破具有心理重要意義的2.5%關口，觸及2.47%——這是自2002年以來的最低水平。隨後有所回升，最新報2.51%。

分析師認為，這一走勢反映出市場對決策者採取更多行動的期望越來越高，也是對中國央行在中國股市遭遇慘烈拋售後近期舉措的積極反應。

中國人民銀行上週出人意料地大幅下調了銀行存款準備金率——銀行必須留出的存款準備金金額——該措施將於下週一生效。

澳新銀行高級中國策略師邢兆鵬表示，這導致融資成本相對較低且流動性較高，中國央行最近向市場注入了大量資金。

CreditSights分析師曾澤林表示，市場"押注中國利率將走低"。

她補充説，降準釋放的部分流動性也被用於購買政府債券，從而壓低了收益率。債券收益率與價格走勢相反。

曾先生表示，外資流入中國境內債券市場的規模增加，其中大部分資金配置於政府債券，這可能是週二市場變動的原因之一。

隨着投資者期待更多貨幣政策寬鬆措施，現在的問題在於下一次降息何時實施以及幅度會有多大。

據曾先生分析，市場預期第一季度將迎來政策利率下調。法國外貿銀行高級經濟學家Gary Ng同樣認為中國人民銀行可能在第一季度採取降息行動，而澳新銀行的邢先生則預計第二季度可能降息15個基點。

在政策寬鬆勢頭和房地產行業持續低迷的背景下，Ng指出：“降息預期的合唱聲現在更加響亮了"這一點似乎已相當明確。

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