克利夫蘭-克里夫斯公司、關税與股票回購——《華爾街日報》

俄亥俄州參議員謝羅德·布朗曾支持《通脹削減法案》對企業股票回購徵收的新消費税。他還遊説提高關税以保護國內鋼鐵製造商免受外國競爭。因此我們想知道，他對總部位於俄亥俄州的鋼鐵製造商克利夫蘭-克里夫斯將關税帶來的額外利潤投入股票回購的決定有何看法。

克利夫蘭-克里夫斯公司股價週二大漲7%，此前首席執行官洛倫索·貢薩爾維斯宣佈計劃"更積極地推進股票回購"。他認為目前是買入公司股票的好時機，儘管市盈率高達26倍，但他認為股價仍被低估。

或許這位CEO並不認為投資者充分評估了關税政策以及2021年基礎設施法案和《通脹削減法案》中對國產鋼鐵的補貼。聯邦資助的公共工程必須使用美國鋼鐵，而綠色能源開發商若使用國產鋼鐵還能獲得10%的額外税收抵免。

拜登總統維持了特朗普時期對進口鋼鐵徵收的25%關税。克利夫蘭-克里夫斯、美國鋼鐵工人聯合會和布朗先生去年還遊説提高鍍錫鋼板的關税。去年9月，美國商務部對中國鍍錫鋼徵收122.5%的反傾銷税，對德國（6.9%）、加拿大（5.3%）和韓國（2.7%）的進口產品徵收較低關税。

克利夫蘭-克里夫斯和美國鋼鐵公司是美國僅有的兩家主要鍍錫鋼板及電動汽車電機專用鋼生產商，因此關税政策實際上形成了雙頭壟斷。這正是汽車製造商反對克利夫蘭-克里夫斯去年收購美國鋼鐵公司的主要原因——這筆交易將賦予這家俄亥俄州企業巨大的定價權。

岡薩爾維斯先生對美國鋼鐵公司接受日本鋼鐵製造商新日鐵更優報價感到不滿。週二在與投資分析師的電話會議中，這位首席執行官聲稱美國鋼鐵公司董事會"執意要將公司出售給外國實體"，且"其目標是打擊美國鋼鐵工人聯合會的脊樑"——該工會此前支持克利夫蘭克裏夫斯的收購提案。

他還暗示，新日鐵的收購可能因國家安全問題被美國外國投資委員會否決。岡薩爾維斯先生是否在試圖刺激政府出手阻止這筆交易？持此立場的並非只有他一人。布朗先生同樣對此進行了遊説反對。

我們並不反對股票回購，這有助於資本的有效配置。但克利夫蘭克裏夫斯的回購行為揭穿了兩黨貿易保護主義者的自負謊言——他們聲稱關税政策純粹是為了保護美國製造業和就業。實質上，這些政策不過是為了讓某些企業和股東獲得比其他羣體更多的利潤。

位於賓夕法尼亞州布拉多克的美國鋼鐵公司埃德加·湯姆森工廠圖片來源：賈斯汀·梅里曼/彭博新聞刊載於2024年1月31日印刷版，標題為《克利夫蘭克裏夫斯、關税與股票回購》。