美國被廉價的加拿大石油寵壞了這種情況即將改變——《華爾街日報》

加拿大石油公司很快將能選擇通過一條延伸715英里的管道擴建項目將原油輸送至太平洋。圖片來源：Jennifer Gauthier/Reuters美國中西部的司機們可能很快就要在加油站多付些油錢了。原因何在？廉價的加拿大原油即將迎來一批新買家。

多年來，加拿大蓬勃發展的油田幾乎沒有選擇，只能通過蜿蜒穿過中西部通往墨西哥灣沿岸的管道輸送該國濃稠的焦油狀原油。這壓低了許多美國煉油廠支付的價格，進而壓低了從明尼阿波利斯到芝加哥再到底特律的加油站和機場的油價。

這樣的日子屈指可數了。加拿大石油公司很快將能選擇通過一條拖延已久的、延伸715英里的管道擴建項目將原油輸送至太平洋。這將使貿易商能夠向美國西海岸和快速增長的亞洲經濟體出售更多石油。

跨山輸油管道擴建項目將使現有管道的運力增加近兩倍，達到每天89萬桶，有望讓加拿大公司擁有更大的定價權，並提升該國作為全球能源強國的地位。

標普全球大宗商品洞察(S&P Global Commodity Insights)的分析師凱文·比恩(Kevin Birn)説：“這是一件大事，醖釀了10年。作為世界第四大石油生產國，這確實讓加拿大有史以來第一次直接進入國際市場。”

這可能以犧牲加拿大最大貿易伙伴的利益為代價。近年來，儘管美國原油產量激增，美國人仍大量消耗加拿大石油，使加拿大成為出口巨頭。美國官員表示，去年某些月份從北方邊境的進口量超過每日400萬桶，幾乎佔總運輸量的三分之二。

這些供應品價格低廉，因為加拿大石油的價格考慮了運輸成本、原油質量的差異以及有限的買家羣體。週二，基準加拿大原油價格比美國原油低約18美元一桶。2018年，這一價差曾達到47美元，迫使阿爾伯塔省政府削減產量以支撐價格。

交易員們已經預期每桶折扣將減少幾美元。根據標普全球旗下普氏能源資訊的數據，第二季度西部加拿大精選原油的遠期折扣週一交易價為每桶13.80美元。

“這是一個巨大的打擊，”東達利分析公司的分析師克里斯汀·奧列謝克表示，並補充説對美國的總年度影響可能達到數十億美元。“煉油廠不會自己承擔這個成本，它將轉嫁給消費者。”

該項目在一月中旬清除了最後一個主要監管障礙，工人們正在鋪設最後一段管道，將加拿大原油從阿爾伯塔省的油砂地帶輸送到太平洋沿岸。交易員們現在正試圖把握該項目的啓動時機，該項目在能夠撼動北美市場之前還面臨着最後的建設挑戰。

加拿大企業已提高產量，預計更多供應將很快抵達出口終端並接入通往華盛頓州的輸油管道。政府數據顯示，11月阿爾伯塔省這一高產油區的日產量攀升至創紀錄的416萬桶。

金德摩根最初於2013年提出擴建管道計劃，預計耗資40億美元對現有管道進行復線建設——該管道從埃德蒙頓蜿蜒向西南延伸至不列顛哥倫比亞省本拿比（温哥華郊區）。但監管拖延與環保人士的反對使這家總部位於休斯頓的公司備受挫折，最終於2018年以35億加元將項目出售給加拿大政府。

總理賈斯汀·特魯多承諾完成擴建工程，稱其對加拿大戰略利益"至關重要"。今年1月，當加拿大能源監管機構批准在最後鑽探階段調整管道厚度時，該項目似乎已掃清最後障礙。

根據最新估算，施工混亂、監管障礙及訴訟案件已導致政府在該項目上的支出飆升至約250億加元。

該項目旨在推動加拿大石油工業發展——過去15年間該行業的增長在許多方面折射出其南方龐然大物（美國頁岩油）的軌跡。雖然美國西得克薩斯州和新墨西哥州最活躍的油田生產輕質低硫原油，但阿爾伯塔油砂產出的是更重質的原油，通常精煉成本更高。

美國各地眾多企業（包括部分加拿大公司旗下企業）已通過增加產能或優化運營，將加拿大原油轉化為燃料、化學品或瀝青。據美國能源信息署數據，作為全美最大進口區域的中西部地區，多年來除加拿大外未接收過其他國家的原油貨船。

RBN能源分析師馬丁·金表示：“中西部地區被加拿大原油牢牢鎖定。“而在煉油廠和出口終端星羅棋佈的得克薩斯與路易斯安那沿岸，交易商們還可選擇墨西哥或委內瑞拉產的重質原油作為替代。

美國煉油業官員淡化了對消費者及本土燃料製造業的影響，稱行業可根據原油供應情況逐廠調整生產。但有人警告，這可能分流原本通過神秘貿易渠道運往中國等國的加拿大原油——那些滿載油輪的特別業務。

對加拿大本土而言，該項目是能源企業與投資者在多年大宗商品折價後亟需的調整。ClearView能源合夥公司分析師雅克·盧梭指出，在原油產量突破跨山管道擴建產能前，“加拿大生產商將掌握定價主動權”。

這一切前提是原油真正開始輸送。週一跨山公司宣佈，因最後施工段鑽探問題，項目啓動將推遲至第二季度。消息導致當日油價應聲下跌5.5%。

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