《華爾街日報》專訪：木星資管稱即便債券近期上漲，即將到來的降息仍使其具吸引力

路透社/Alex Grimm（德國）/資料圖片圖片來源：alex grimm/路透社木星資產管理公司固定收益投資經理阿里爾·貝扎勒爾向道瓊斯通訊社表示，美聯儲和歐洲央行大幅降息的前景預示着2024年債券投資者將獲得穩健回報。

他在採訪中稱，政府債券已充分反映了實質性降息預期，但收益率仍有進一步下行空間。

“政府債券今年應有不錯表現。”

儘管強調決策將依賴數據且需更多證據表明通脹能持續迴歸2%目標，美聯儲和歐洲央行在上次會議上已將降息納入政策視野。

美聯儲通常在利率調整方面先行一步，歐洲央行往往隨後跟進。但貝扎勒爾認為，此次歐元區經濟疲軟態勢將迫使歐洲央行率先行動。

“歐洲（經濟）形勢日益令人擔憂，我認為這次歐洲央行需要先於美聯儲行動，“預計美聯儲將於五月降息的貝扎勒爾表示。

他補充道：“廣義上看，歐洲經濟正陷入停滯，同時面臨嚴峻的競爭壓力。”

路孚特數據顯示，儘管美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾已基本排除三月降息可能，市場對美聯儲三月降息的預期概率仍維持在17%左右。

對於歐洲央行而言，貨幣市場遠期定價顯示4月將啓動降息，但許多分析師警告市場預期過於激進。

貝扎萊爾預計未來12個月歐洲央行將降息150個基點，同期英國央行將降息約100個基點。

他表示，德國10年期國債收益率今年可能再跌50個基點，而美國10年期國債收益率年底或降至3.50%。根據Tradeweb數據，當前二者收益率分別為2.311%和4.123%。

“收益率走勢仍主要受通脹預期和利率主導，而非主權信用評級。“他解釋道。

這説明了為何1月份歐元區國債發行需求創歷史新高，使得發債前移現象比往年更顯著。

繼2023年債券表現相對穩健後，2024年政府債券和投資級債券整體前景向好，但高風險的高收益債券"今年將處境艱難”。

木星資管擔憂眾多高收益發債主體的融資成本，特別是週期性行業——那些與經濟波動高度關聯的企業。

“我們仍在投資高收益債券，但信用篩選至關重要。“貝扎萊爾強調。

截至2023年底，木星資產管理公司管理資產規模達523億英鎊。

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