金融服務綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：CARLO ALLEGRI/路透社最新一期《市場對話》聚焦金融服務。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美東時間4:20、12:20和16:50播出。

0840 GMT – 花旗集團在研報中指出，儘管新興市場基金管理公司Ashmore集團2024財年上半年業績超預期（得益於強勁的種子資本收益和利息收入，儘管可變成本增加），但其 headline beat 可能指業績超預期）不太可能持續吸引投資者關注。分析師表示，隨着此次業績更新，市場對這家英國資產管理公司的共識預期會因利潤率改善而小幅上調。但他們指出，投資者可能更關注其他方面：“我們預計焦點仍將集中在機構業務渠道的補充説明、相對業績趨勢、利潤率結構展望及成本指引，以及可變薪酬水平的指導上”，並提示即將召開的管理層電話會議。股價下跌1.8%至206.8便士，過去12個月累計下跌27%。([email protected])

0832 GMT – 摩根大通在Ashmore集團公佈上半年業績後表示，該集團近期各策略業績的改善可能需要更多季度才能轉化為資金流入。雖然集團營收和調整後税息折舊攤銷前利潤（EBITDA）超出市場預期，但人力成本較高。分析師寫道：“我們認為今日營收超預期反映出，賣方共識預期未完全根據Ashmore一月份發佈的資產管理規模更新進行調整。“他們補充稱，Ashmore的估值相較同業顯得偏高。摩根大通預計該公司資金外流將持續至3月，之後逐步復甦。倫敦股價下跌2.2%至206便士。([email protected])

0828 GMT – 花旗分析師在報告中指出，意大利西雅那銀行(Banca Monte dei Paschi)第四季度業績因更高的撥備釋放和正面税收影響而超預期。分析師表示，運營利潤得益於成本下降和手續費改善，淨利息收入符合市場共識。花旗稱，西雅那銀行恢復派發每股0.25歐元的股息，超出分析師及市場預期，認為其持續正常化進程和股息恢復是積極信號。股價上漲5.6%。([email protected])

0749 GMT – 根據IG數據，富時100指數預計開盤基本持平，微漲2.3點，週二收於7681.01點。IG分析師指出，亞洲股市多數上漲，因全球收益率下降和中國追加支持力度，但由於市場對這些措施能否推動持續反彈存疑，積極勢頭隨後消退。英國市場焦點將集中在房屋建築商，此前Barratt Developments宣佈上半年收入下降、削減股息並提議收購同業Redrow。新興市場資產管理公司Ashmore及包裝集團Smurfit Kappa的財報更新也將受關注。([email protected])

0247 GMT – 傑登(Jarden)分析師表示，澳大利亞保險經紀商可能交出2024財年上半年"穩健"業績。他們認為，持續的商業費率上漲疊加強勁有機增長（AUB和Steadfast的收購進一步強化了這一點）支撐了這一預期。但傑登指出，商業費率上漲的可持續性存疑，這將成為未來更受關注的因素。該機構認為AUB能提供更高的每股收益增長支持，部分源於息税折舊攤銷前利潤率擴張。([email protected])

0226 GMT - 賈登分析師在一份報告中指出，澳大利亞資產管理公司Perpetual和Platinum在半年業績中可能面臨市場共識的每股收益（EPS）風險。他們補充稱，這反映了收入利潤率下降和成本上升的情況。相比之下，Magellan預期的上半年税前利潤與市場預期相符，而Challenger的標準化税前利潤似乎仍符合2024財年指引，儘管進行了房地產重估，資本覆蓋依然穩健。不過，儘管存在潛在的共識EPS風險，賈登表示在資產管理公司中更看好Perpetual，因其戰略剝離估值可能帶來催化劑。鑑於結構性退休增長順風，該機構對Challenger也持積極態度。（[email protected]）

0146 GMT - 賈登分析師在報告中表示，在即將到來的財報季中，成本問題可能成為澳大利亞財富管理行業的焦點。對於AMP和Insignia，該投行認為，鑑於持續的資金外流，戰略成本舉措的進展將是兩家公司推動中期每股收益增長能力的關鍵。對於財富平台公司Hub24和Netwealth，儘管最近的管理資金更新顯示資金流有所改善，但2024財年上半年的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）利潤率可能面臨一定風險。賈登稱，這部分是由於上半年成本增長的不均衡所致。（[email protected]）

0121 GMT - 賈登分析師在一份報告中指出，隨着負擔能力壓力上升導致政府對保險費率審查加強，澳大利亞私人醫療保險公司未來可能面臨利潤率風險更傾向於下行。在財報季前，該投行表示，雖然醫療保險數據顯示理賠活動持續復甦，但預計2024財年上半年淨利潤率將保持"強勁”。這歸因於合同通脹滯後、費用效率提升以及高利潤率海外業務的強勁增長。由於通脹指引較低，賈登更青睞Medibank而非競爭對手Nib。總體而言，該投行預計私人醫療保險公司在本財報季將交出穩健業績，但認為增長勢頭可能在2025財年有所放緩。（[email protected]）

0117 GMT - 傑登分析師在一份預覽即將公佈業績的報告中表示，澳大利亞綜合保險公司似乎有望實現更廣泛的承保利潤。傑登預計QBE將實現2023財年綜合運營比率指引，因其美國同行業績顯示基礎COR更強勁且災害事件温和。報告稱，若2024財年指引符合市場預期，該股可能重新評級。對於Suncorp和IAG，強勁的房屋和汽車保險費率預示着2025財年的上行風險，尤其對後者而言。傑登表示Suncorp維持準備金釋放佔淨賺保費1%的目標存在風險，並將該股目標價上調1.0%至15.25澳元。Suncorp股價上漲0.8%至14.21澳元。([email protected])

0008 GMT - 花旗分析師在報告中稱，NAB宣佈新CEO接替即將退休的Ross McEwan，向同行展示瞭如何實現成功的領導層交接。“其他銀行正在進行更高調的CEO選聘，而NAB的流程避免了公眾猜測。“該投行表示。NAB週三宣佈，自2020年起擔任NAB商業與私人銀行業務集團高管的Andrew Irvine將於4月2日接替McEwan。花旗認為Irvine極可能是董事會為最高職位物色的人選，並視此任命為積極信號。不過花旗補充稱，鑑於McEwan獲得NAB投資者羣體的強力支持，對Irvine而言"門檻設得非常高”。([email protected])

格林尼治標準時間2348 – 傑富瑞分析師馬修·威爾遜在一份報告中表示，現任澳大利亞國民銀行(NAB)首席執行官羅斯·麥克尤恩離任時，不太可能出現重大的戰略轉變或任何財務清理。這家澳大利亞銀行週三宣佈，自2020年起擔任NAB商業與私人銀行業務集團高管的安德魯·歐文將於4月2日接替麥克尤恩。傑富瑞認為麥克尤恩"以嚴謹睿智的方式掌舵”，並表示他將使NAB處於"20多年來最佳狀態”。傑富瑞預計可能會有一定程度的高管層更新。報告補充稱，隨着"股價和核心利潤表現達到頂峯、任期較長的首席執行官"面臨不確定的宏觀經濟前景，今年正成為大型銀行CEO更替之年。([email protected])

格林尼治標準時間2155 – 墨西哥基準IPC指數收盤上漲0.7%，創下58645點的歷史新高，金融集團Banorte股價上漲2.3%，機場運營商GAP股價上漲2.7%。墨西哥比索兑美元匯率為17.05，而昨日為17.11。市場對總統安德烈斯·曼努埃爾·洛佩斯·奧夫拉多爾提交給國會的有關養老金、工資和其他活動的一系列憲法修正案反應平淡，他正處於六年任期的最後一年。花旗研究分析師指出，其中一些提案此前曾被否決，另一些則被法院阻止。他們在報告中表示：“因此我們認為，再次提出這些提案的原因可能與影響即將到來的選舉中的選民情緒有關。"([email protected])